突發漲價潮！維生素價格跳漲超35%，盈利拐點真的來了？

多品種開啟漲價，盈利拐點顯現，維生素行業能否迎來徹底翻盤？

近期，國內維生素市場進入漲價通道，核心品類價格快速攀升，漲幅突破三成，供需格局重構疊加外部地緣擾動，或將打破行業低價僵局。這場突如其來的行情引發資本市場強烈關注，機構扎堆調研行業龍頭，多家維生素上市公司業績預增、盈利大幅改善，迎來景氣修復周期。

核心品種價格持續走高

從具體品類來看，維生素A、維生素E成為本輪漲價的核心品種，漲幅明顯且傳導迅速。百川盈孚的數據顯示，自2月底以來，維生素A的價格已經從59元/公斤上漲至80元/公斤，漲幅達到35%；維生素E的價格從57元/公斤上漲至79元/公斤，漲幅達到38%。

對于漲價原因，太平洋在研報中指出，歐洲維生素A、維生素E的產能較大，中東沖突持續發酵，推動油氣價格大幅波動。同時，霍爾木茲海峽關閉導致歐洲天然氣供應面臨較大壓力，維生素A、維生素E等產品的穩定生產或將受到影響。

中郵證券分析稱，維生素原料藥的價格此前處于歷史低位。在成本端上游化工原料漲價，以及油運價格上漲等因素刺激下，業內控產漲價意愿強烈。維生素主要作為飼料添加劑成本占比極低，下游對價格不敏感，提價順暢且提價空間較大。

機構普遍認為，本輪漲價并非短期投機行為，而是行業供需格局重構后的合理修復。

機構扎堆調研

維生素價格上漲快速傳導至資本市場，產業鏈上市公司成為機構關注的重點標的，調研次數大幅增加。自今年1月以來，新和成（002001.SZ）、衛信康（603676.SH）、金達威（002626.SZ）等公司密集接受機構調研，產能情況和業績表現等成為機構關注的焦點。

新和成在接受調研時表示，2025年公司營養品主要產品價格受供應、需求端情況的綜合影響出現波動，公司通過產銷聯動積極拓展國內外市場，持續創新并優化生產工藝，各業務板塊實現穩健經營。維生素品類價格自去年第四季度以來已實現企穩回升。

衛信康在調研活動中透露，公司注射用多種維生素（12）在河南十九省聯盟集中帶量采購等多個省際聯盟/省份帶量采購中中選，截至目前，共有23個省（區、兵團）執行中選結果。

金達威表示，輔酶Q10市場前景廣闊，應用場景與目標人群持續拓展，美國等海外市場需求穩定，國內及新興市場需求逐步釋放。該公司改擴建項目完成后將根據市場需求和產能爬坡情況逐步釋放產能。

多家公司盈利改善

除產能情況外，業績也是機構關注的重點。從業績表現來看，兄弟科技（002562.SZ）、圣達生物（603079.SH）等公司公告預增，能特科技預計實現扭虧為盈。

具體來看，兄弟科技預計2025年歸母凈利潤為8500萬元至1.1億元，同比大幅增長108.26%至169.52%。該公司表示，業績大幅增長主要系部分維生素產品價格提升，以及苯二酚等相關項目產銷量提升、部分產品成本下降，2025年整體盈利能力較上年有所提升。

能特科技預計2025年歸母凈利潤為2億元至2.5億元，同比扭虧為盈。能特科技表示，全資子公司的維生素E業務經營情況良好，為公司帶來利潤不低于6.6億元，進而推動公司2025年業績較上年同期實現大幅增長。