上次重組折戟不足一年，業績連續下滑的高凌信息再拋收購預案，這次“押注”衛星通信

在連續兩年虧損及上一次重大資產重組失敗的雙重背景下，科創板上市公司高凌信息（SH688175）再次將目光投向了外延式并購，約半個月前，高凌信息宣布收購。

3月30日晚間，高凌信息發布了具體的交易預案，計劃通過發行股份及支付現金的方式，收購專精特新“小巨人”企業凱睿星通信息科技（南京）股份有限公司（以下簡稱凱睿星通）89.49%的股份，后者是一家主要從事衛星通信技術與系統研發、生產的高科技企業。

《每日經濟新聞》記者研究發現，這已是高凌信息在一年內第二次籌劃重大資產重組——該企業曾在2024年底啟動對另一標的的收購，但該計劃在2025年6月宣告終止。在這背后，高凌信息自2022年3月在科創板上市以來，業績出現連續下滑，2025年營收只有2.3億元，不足2022年的一半，凈利潤更是連續兩年發生虧損。

有意思的是，本次的收購標的凱睿星通，此前也曾被另一家上市公司“相中”，后因估值分歧未能成行。

凱睿星通2025年凈利潤下滑

根據重組預案，高凌信息計劃向史焱、李江華等20名交易對方，以發行股份及支付現金相結合的方式，購買其合計持有的凱睿星通89.49%股份，發行價格定為23.00元/股。同時，公司還計劃募集配套資金，用于支付本次交易的現金對價及標的公司項目建設等。不過，目前標的資產交易價格尚未確定。

本次收購的標的凱睿星通是一家專注于衛星通信領域的國家級專精特新“小巨人”企業，主要從事衛星通信基帶產品、網絡管控系統、地面終端等產品的研發與銷售。

對于深耕地面通信與網絡安全領域的高凌信息而言，此次收購的戰略意圖清晰。高凌信息在預案中表示，交易完成后，其地面通信業務可與凱睿星通的衛星通信業務形成優勢互補，構建一個覆蓋地面通信、衛星通信、安全保障及數據服務的完整產品鏈條，形成“地面安全通信+衛星全域通信”的一體化競爭優勢。

業績方面，交易預案顯示，凱睿星通在2024年及2025年度實現營業收入分別為2.58億元及2.69億元，凈利潤分別為4150.01萬元及2428.90萬元。其中，2025年度實施了股權激勵計劃，相應確認了股份支付費用，若剔除股份支付費用的影響，2025年度凈利潤為2983.90萬元。對比可見，凱睿星通2025年凈利潤出現明顯下滑。公告同時表示，上述財務數據未經審計，標的公司經審計的財務數據將在重組報告書中予以披露。

值得注意的是，2025年8月，東珠生態（SH603359）曾宣布籌劃收購凱睿星通，但在2026年1月宣告終止。當時，東珠生態也是提出收購其89.49%股份。

業績連年承壓，上次重組折戟后再次“尋路”

《每日經濟新聞》記者研究發現，2022年登陸科創板后，高凌信息的業績便持續承壓。為扭轉頹勢，高凌信息也早有尋求外延式發展的動作，其此次提出收購凱睿星通，距離上次失敗尚不足一年。

東財Choice數據顯示，2022年至2024年，高凌信息營業收入從5.17億元降至2.66億元，近乎腰斬；歸母凈利潤則從上市前過億的盈利水平，一路下滑至2024年虧損超5200萬元。

進入2025年，經營狀況仍未見根本好轉。高凌信息最新業績快報顯示，2025年實現營業收入約2.30億元，同比下降13.87%；歸母凈利潤為-4064.16萬元。盡管公司通過強化應收賬款催收和費用管理，使得虧損額同比收窄了22.26%，但營收和毛利率的下降仍是虧損主因。這一年的營收規模，已不足上市當年的一半水平。

在業績持續不振的背景下，2024年12月，高凌信息啟動對欣諾通信的收購，意圖借此切入電信運營商等民用市場，打開新的增長空間。然而，該重組計劃在2025年6月宣告終止，公司給出的原因是“交易相關方未能就本次交易的最終合作方案達成一致意見”。

上次重組失敗后，投資者對公司的發展路徑頗為關注。在數次投資者關系活動中，均有投資者就重組失敗、業績下滑、股價表現等問題提出疑問。公司方面曾回應稱，愿意借并購重組的渠道擴大公司經營體量和質量，但需審慎評估、有序推進。

如今，在上次重組折戟不到一年后，高凌信息火速推出了對凱睿星通的收購方案，這一次“押注”能否成功，市場將拭目以待。