手握682億的吉利，要沖擊國內銷冠

2025年的中國車市，仍未從價格戰的內卷中完全抽身，品牌扎堆降價、產能過剩、銷量增速放緩成為行業常態，不少車企陷入增收不增利的泥潭。

而在這樣的行業背景下，3月18日吉利汽車發布了2025年全年財報，不僅交出了銷量、營收雙增長的成績單，還公布了2026年345萬輛的銷量目標，甚至喊出“爭取實現國內銷量第一”的口號。

在行業普遍持謹慎態度的當下，吉利的這份底氣究竟從何而來？這份財報的真實含金量如何？看似務實的銷量目標，究竟能否實現？

根據財報數據顯示，吉利汽車2025年全年總收入3452.32億元，同比增長25%；總銷量302.5萬輛，同比大漲39%，首次突破300萬輛大關，市占率也攀升至10.05%，連續4年創歷史新高。

新能源轉型更是迎來關鍵節點，全年新能源銷量168.8萬輛，同比增長90%，滲透率超過55%，完成從燃油車為主到油電并舉的轉型。

各品牌的表現也形成了互補的格局。首先是吉利銀河，銷量來到123.6萬輛，同比增長150%，成為新能源增長主力；

中國星系列銷量121.4萬輛，連續9年蟬聯中國品牌燃油乘用車冠軍；

領克銷量35萬輛，同比增長23%，穩住中高端市場；

極氪22.4萬輛的銷量雖然只是微增，但已經在高端化市場站穩腳跟。

利潤端的表現更能體現財報的含金量，歸母凈利潤168.52億元，雖然與2024年基本持平，但扣除非經常性損益的核心歸母凈利潤達到144.1億元，同比大幅增長36%，這意味著吉利的利潤增長來源于實打實的主業經營，而非資本收益。

更值得關注的是，截至2025年底，吉利現金儲備達到682億元，同比增幅46%，充裕的現金流成為其抗風險、加大研發投入和全球化的底氣。

這份成績單的背后，是規模效應+產品結構升級的雙輪驅動，以及“一個吉利”戰略的深度落地。

一方面，極氪9X等高端車型的熱銷拉升了毛利，這款50萬級車型讓極氪第四季度毛利率提升至23%，對沖了吉利銀河走量帶來的單車均價下滑；

另一方面，通過整合研發、供應鏈、生產等資源，打破品牌間的壁壘，實現了架構共享、成本攤薄，2025年吉利銷售費用率、行政費用率均出現下降，在研發投入增長的情況下，研發投入比反而有所降低。

此外，吉利將研發費用化比率從2024年的31%提升至2025年的36%，四季度更是達到43%，這種做法雖然拉低了當期凈利潤，卻讓利潤數字更真實，也體現了其對技術研發的長期投入。

相較于2025年39%的銷量增速，吉利為2026年定下的345萬輛銷量目標，同比增長14%，放在行業當中算得上比較務實。這份務實的背后，其實是吉利對行業環境的判斷，同時也可以看到其實現目標的底氣。

具體來看，345萬輛的銷量目標中，新能源銷量222萬輛（同比增長32%），出口銷量64萬輛（同比增長52%），內部還設定了75萬輛的海外挑戰目標，同時劍指“國內銷量第一”。

這意味著吉利2026年總銷量需達到355萬輛左右，才能超過比亞迪2025年的銷量。這樣的目標設定，將增長重心放在了新能源和海外這兩大核心賽道，契合行業的發展趨勢。

對于實現345萬輛的基礎目標，吉利可以說是很有底氣。

首先，開年勢頭強勁。今年1-2月吉利銷量達47.6萬輛，連續兩個月位居行業第一，為全年目標打下了良好基礎；

其次，不斷擴充的爆款產品矩陣。極氪9X一季度交付量或將達到2萬臺左右，交付周期從11周縮短至8周，持續的熱銷態勢將拉高高端市場銷量。而3月16日開啟預售的極氪8X，48小時訂單超3萬臺，有望復刻極氪9X的成功，加上還有吉利銀河M7、星耀7等多款新車排隊等著上市，2026年會是吉利的產品大年；

還有，體系力和全球化的雙重加持。“一個吉利”戰略的降本增效潛力將持續釋放，而2026年吉利將把集團資源優先傾斜至海外業務，借助沃爾沃、蓮花跑車等品牌的技術、渠道協同，以及海外1300家門店的布局，海外銷量有望實現突破。

這么來看，吉利實現345萬輛基礎目標的概率很大。

在基本完成規模擴張之后，吉利的下一步發展，已經不局限于單純的銷量，而是經營質量的提升和技術的快速落地。

面對行業從價格戰向技術戰的轉變，吉利仍有不少需要解決的短板，而這些短板的解決速度，將決定其能否真正實現高質量發展，并站上國內銷量第一的位置。

首當其沖的是電池技術的落地速度。比亞迪憑借第二代刀片電池和閃充技術，將技術優勢轉化為價格優勢，直接下探至15萬級主流市場。

而吉利緊隨其后發布了參數領先的神盾金磚電池，雖然喊出了“未來吉利銀河全系混動車型都將陸續搭載神盾金磚電池，純電續航均超過200km，進入全系長續航時代”的口號，但大規模上車仍需要一段時間。

在新能源市場，技術落地的速度決定市場份額，只有神盾金磚電池快速實現普及，吉利才能在主流新能源市場的競爭中保持優勢。

其次是智能化的落地節奏，這更是吉利中高端品牌實現溢價的關鍵。雖然吉利已經發布了行業首個全域AI技術體系，且千里浩瀚G-ASD智駕方案對標特斯拉FSD，計劃今年實現L3級量產。

但相較于小鵬的第二代VLA大模型、鴻蒙智行的華為896線激光雷達，吉利的智能化對于高端市場消費者來說感知偏弱，其最新成果還需要等待極氪8X上市后驗證。

對于極氪這樣的品牌而言，智能化的體驗直接影響品牌競爭力，只有快速實現技術轉化，才能進一步鞏固自身在高端市場的地位。

此外，經營質量的提升仍是核心任務。2025年吉利整體毛利率為16.6%，雖然較去年微增，但距離行業20%的理想毛利率仍有差距，而單車平均銷售收入從11.16萬元下滑至10.28萬元，反映出走量的銀河品牌拉低了整體盈利水平。

未來吉利需要通過規模效應攤薄固定成本、進一步優化產品結構、提升高端車型占比、推動供應鏈垂直整合，才能實現毛利率的穩步提升，讓銷量增長真正轉化為盈利增長。

從造低價車到造高端車，從燃油車為主到油電并舉，從國內市場到全球化布局，吉利的發展軌跡，堪稱中國自主品牌汽車發展的縮影。

能在2025年取得這樣的財報成績，是吉利汽車長期戰略布局、體系能力升級的結果。核心利潤的高增長、充裕的現金流、油電并舉的產品結構，讓吉利擁有了沖擊更高目標的底氣。

但對于吉利而言，真正的考驗才剛剛開始。在汽車行業從規模競爭轉向技術競爭的新階段，單純的銷量數字已經不能說明一切，技術的領先和落地速度、經營質量的提升、全球化的表現，才是決定其能走多遠的關鍵。