A股史上第八只千元股誕生

3月20日，CPO概念股源杰科技股價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高，成為科創(chuàng)板繼寒武紀(jì)后第二只千元股，同時(shí)也是A股歷史上第八只千元股。

截至發(fā)稿，源杰科技大漲20%漲停，股價(jià)達(dá)1140元，反超寒武紀(jì)，躍居A股市場(chǎng)第二高價(jià)股，僅次于貴州茅臺(tái)。而在去年的3月20日，源杰科技僅位居A股市場(chǎng)第65位，價(jià)格遠(yuǎn)低于北方華創(chuàng)、比亞迪等高價(jià)股。以當(dāng)日收盤價(jià)（127.05元/股）計(jì)算，源杰科技最近1年累計(jì)漲幅近800%。彭博終端匯總的13名分析師全部給予買進(jìn)評(píng)級(jí)。

在A股歷史中，累計(jì)共有7股曾經(jīng)或目前股價(jià)在1000元以上，分別為中安科、貴州茅臺(tái)、云賽智聯(lián)、寒武紀(jì)、石頭科技、禾邁股份、愛美客。其中，貴州茅臺(tái)、石頭科技、愛美客3股均于2021年達(dá)到歷史最高價(jià)，而禾邁股份、寒武紀(jì)則分別于2022年、2025年股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

成立于2013年的源杰科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為光芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。公司已建立了包含芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、芯片加工和測(cè)試的IDM全流程業(yè)務(wù)體系。

在AI算力需求快速增長(zhǎng)的背景下，源杰科技在AI數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，尤其是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片。公司基于多年在DFB激光器領(lǐng)域“設(shè)計(jì)+工藝+測(cè)試”的深度積累，針對(duì)400G/800G光模塊需求，成功量產(chǎn)CW 70mW激光器芯片，CW 100mW激光器產(chǎn)品也已完成客戶端驗(yàn)證。

2022年12月，源杰科技登陸科創(chuàng)板。作為陜西省首家上市的半導(dǎo)體芯片制造企業(yè)，源杰科技上市初期的股價(jià)一直在百元左右徘徊，2024年受行業(yè)周期波動(dòng)及業(yè)績(jī)承壓影響，股價(jià)一度跌破百元。進(jìn)入2025年，隨著全球AI算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，光芯片作為數(shù)據(jù)傳輸核心器件，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。身為國(guó)內(nèi)高速光芯片龍頭，源杰科技的股價(jià)也在2025年4月出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，此后開啟上漲模式，一路高歌猛進(jìn)。

CPO(Co-packaged Optics)是 “共封裝光學(xué)” 的簡(jiǎn)稱，是一種將光模塊核心部件與芯片直接 “貼在一起” 的革命性技術(shù)。在光通信領(lǐng)域中，光芯片被譽(yù)為整個(gè)系統(tǒng)的“心臟”，居于產(chǎn)業(yè)最上游，也是光模塊中成本占比最高的核心組件。而光模塊，正是支撐AI算力發(fā)展的關(guān)鍵硬件單元。這也是AI行情下，具備光芯片技術(shù)的企業(yè)備受資本市場(chǎng)關(guān)注的原因。

近日，GTC與OFC大會(huì)的召開再度推升了CPO概念的熱度。東方證券認(rèn)為，英偉達(dá)采用Rubin+LPX的部署形式有望間接改善云廠商的盈利能力，加速低時(shí)延AI推理應(yīng)用落地，逐步激活龐大的推理需求市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)光通信需求，對(duì)于scale out場(chǎng)景下，CPO方案逐步成熟。

中信建投證券指出，隨著GPU和ASIC的快速升級(jí)迭代，算力性能持續(xù)提升，同時(shí)對(duì)于數(shù)據(jù)傳輸需求也大幅增長(zhǎng)。在AI數(shù)據(jù)中心中，越來越多的客戶傾向于選擇更大帶寬的網(wǎng)絡(luò)硬件。帶寬越大，單位Bit傳輸?shù)某杀靖汀⒐母图俺叽绺　?00G光模塊的高增速已經(jīng)能夠反映出AI對(duì)于帶寬迫切的需求。2026年，800G光模塊需求預(yù)計(jì)將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而1.6T的出貨規(guī)模也將大幅增長(zhǎng)，3.2T光模塊的研發(fā)也正式開始布局。

據(jù)LightCounting預(yù)測(cè)，全球以太網(wǎng)光模塊市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在2026年同比增長(zhǎng)35%至189億美元，并將在此后數(shù)年維持雙位數(shù)增長(zhǎng)。AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的強(qiáng)勁需求，直接拉動(dòng)了對(duì)高速光芯片的需求，也造成了部分高端光芯片的供應(yīng)短缺。

2月27日，源杰科技發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01億元，同比增長(zhǎng)138.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.90億元，成功扭虧為盈（上年同期為-0.06億元）。

談及業(yè)績(jī)變化原因，源杰科技表示，2025年公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占公司整體的收入比例提升。公司整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，加之?dāng)?shù)據(jù)中心產(chǎn)品毛利率較高，因而，公司的凈利潤(rùn)水平同比增加。

3月7日，源杰科技發(fā)布公告，公司董事會(huì)審議通過境外發(fā)行H股并在港交所主板上市的相關(guān)方案，正式啟動(dòng)港股上市進(jìn)程，強(qiáng)化研發(fā)、產(chǎn)能等布局。源杰科技表示，公司此次赴港上市，主要為持續(xù)推進(jìn)公司國(guó)際化戰(zhàn)略及全球化布局，搭建國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，增強(qiáng)境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

在籌劃港股上市的同時(shí)，源杰科技發(fā)布公告稱，計(jì)劃投資約12.51億元在西咸新區(qū)灃西新城建設(shè)光電通訊半導(dǎo)體芯片和器件研發(fā)生產(chǎn)基地二期項(xiàng)目，以提升公司高端光芯片訂單交付的穩(wěn)定性與響應(yīng)速度。此外，源杰科技還擬使用超募資金9862.04萬元，增加募投項(xiàng)目“50G光芯片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”的投資額。