黃金暴跌背后…

　　真跌麻了，兩天時間，國際黃金從5000美元附近，一路干到4500美元。大跌了500美元。這樣的跳水行情，一月底來過一次，現在又來一次。

　　很多人說，不是大炮一響，黃金萬兩嗎？

　　現在中東都打成一鍋粥了，結果黃金反而暴跌，從月初的5300美元跌到4600美元？這是什么意思？

　　邏輯上，打仗會促使金價上漲。

　　但是這次比較例外，因為涉及到了石油價格。

　　霍爾木茲海峽一封鎖，全球石油供應暴跌，油價大漲。

　　而油價又跟美元強綁定，油價上漲，全球對美元需求量上升，美元強勢，利率穩定。那么全球的錢就會像抽水機一樣，瞬間抽回到了美國市場。

　　而黃金更為嚴重，因為黃金和美元就是天然對沖的蹺蹺板資產，你強我弱，我弱你強。所以之前持有黃金的投資機構，加速拋售黃金，轉而跑去存美元套利。

　　理解這個，就明白了黃金為啥會大跌了。

　　但這是川普的戰略嗎？川普打伊朗，就是為了美元強勢嗎？

　　不。

　　眾說周知，川普的MAGA夢，主要邏輯，就是強調美元弱勢。

　　只有美元弱，美國才能增強出口，重新成為制造業大國，利率低，美國的高通脹才能降下來，債務大雷才能落地，資金便宜，民生和企業壓力才能減輕。

　　所以現在這一幕，是川普最不想看到的，甚至已經在嚴重影響川普的中期選舉了。

　　但為什么會發生這種情況？

　　答案就是，以色列想強行把美國拉下水，這兩天把伊朗的油氣設施炸了。

　　伊朗經濟命脈斷了，心想那就算了，咱們一起死吧，所以現在已經在轟炸周邊親美海灣國家的油氣設施。導致油氣價格再次飆升。

　　現在的情況是，全球跟著一起遭殃。

　　油氣價格飆升，利空所有資產，不止是黃金，還有股市，今天全球為數不多堅挺的大A，也跌破了4000點大關。逃到香港的資金，也被抽干到了美元市場，港股也是大跌。

　　以色列已經瘋了，以一己之私讓全世界遭殃，根本不管他人死活。昨天多個國家發文，對以色列正式提出譴責。

　　連川普都看不下去了，跟以色列的戰略產生了分歧。但還是選擇強勢護了一手犢子，承諾以色列不再炸伊朗了，但如果伊朗繼續復仇，那么我將繼續打擊伊朗最大的油氣設施。

　　這場戰役看似是家長管不住家里的熊孩子，實際上已經變成了小國裹挾大國的教科書案例。

　　坊間猜測，以色列到底拿到了川普什么把柄，讓整個美國為之一戰？

　　現在看來，戰爭已經轉入持久戰，只要伊朗不服輸，以色列可能就要面臨歷次中東戰爭以來最危險的局面了。對川普來說，將進退兩難，無論繼續打還是選擇撤退，政治資產都將面臨破產，美國國家威信盡失。

　　總之故事已經朝著混亂的方向持續奔走。

　　剛剛，最新消息，美財政部長公布，將可能在未來數日內解除對海上伊朗石油的制裁，并強調通過釋放1.4億桶伊朗原油增加市場供應。

　　國際能源署32個國家，正式釋放4億桶戰略儲備石油，以減輕石油供應壓力。

　　沙特傳出消息，成功啟動另外一條可以避開霍爾木茲海峽的輸油路線，在紅海可以進行石油交易，目前紅海停滿了郵輪。

　　受此影響，原油價格回調了一部分，相應，黃金反彈，從4500美元，反彈到了4700美元附近。

　　我這兩天黃金跌到4800的時候補了一些，跌到4600的時候又補了一些，依舊深刻踐行大跌補倉的習慣。因為長期來看，黃金的基本面還沒有出現裂痕。

　　只要中東戰事趨緩，石油價格下來，其他資產就會重回軌道。當下只能挨著，當觀眾，交看票錢，再看看有什么撿漏的機會。

　　昨天有讀者問我，戰事一來，作為接觸信息第一波的投資者，為什么不選擇跑？

　　這個問題問的很好。

　　主要看是投機還是投資。如果是投資，不妨看看巴菲特和芒格怎么做。

　　巴菲特在人生中買入的第一支股票，是在珍珠港事件之后，他的邏輯是：

　　就算短期內局勢再糟，他依然相信美國經濟的長期韌性。后來這只股票雖然經歷了短暫下跌，但最終還是漲了回來。

　　之后在2008年，911事件等等大型黑天鵝到來之后，巴菲特都沒有跑路，未曾賣出股票，而是選擇在價格砸入低谷的時候，堅定買入。之后淬煉成神。

　　芒格曾經也說過，他們從來不試圖去預測不可預測的事情。

　　在伯克希爾·哈撒韋的辦公室里，沒有宏觀經濟分析師，也沒有地緣政治專家。

　　面對戰爭、大選、美聯儲加息這些宏觀變量，巴菲特和芒格的做法是“宏觀鈍感力”。他們把這些無法預測、也無法控制的外部因素，統統歸入“太難”的分類里，直接過濾掉。

　　他們把全部的精力，都放在了“微觀的確定性”上：

　　這家公司有沒有護城河？它的產品在戰爭結束后大家還會不會買？它的管理層是否依然優秀？只要企業的內在價值沒有被戰火實質性摧毀，外部的恐慌引發的暴跌，對他們來說只是報價牌上的數字波動罷了。

　　巴菲特之所以“不跑”，并不是因為他喜歡挨打，而是他看穿了金融系統在極端壓力下的運作規律。

　　普通人看到的是“戰爭來了，天塌了，快把股票換成錢”，而巴菲特看到的是“戰爭來了，錢要變廢紙了，快把錢換成能在戰后繼續下金蛋的鵝”。

　　包括傳奇投資人彼得·林奇曾經說過一句話，我非常喜歡。

　　他說，投資者因為預測回調、或者試圖預防回調所虧掉的錢，遠比回調本身帶來的損失要多得多。

　　說到底，投資中最大的風險，不是市場下跌，而是在下跌時的被迫離場。

　　當然面對巨大的不確定性和恐慌，人類的進化本能會催生行動偏見。

　　總覺得在危機面前“做點什么”（比如清倉跑路）能緩解焦慮，而“什么都不做”會顯得坐以待斃。

　　但事實上，成熟的投資者早就訓練出了反直覺的認知模型。他們懂得在這個時候“把手綁在方向盤上”，忍受賬面回撤，因為他們知道，為了短期的心理安慰而做出不可逆的割肉動作，是對長期財富最大的破壞。

　　所以任何時候，都要穩住心態，手里留足彈藥，相信長期邏輯，時間是會證明一切的。