Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍較好 價格重心穩步上升

本周（3月13日-3月19日）煉焦煤線上競拍流拍率較上周增加。據Mysteel統計，本周參與線上競拍的煉焦煤礦掛牌共91場，總計掛牌數量124.1萬噸，成交數量112.6萬噸，其中14家出現不同程度的流拍現象，流拍數量11.5萬噸，流拍占比9.3%，周環比增加4%。具體成交情況如下圖：

本周參與線上競拍的煉焦煤煤種共11個，其中掛牌量排名前三位的煤種主焦煤、氣煤、肥煤，分別為39.27、31.6、19.8萬噸，成交量分別為37.87、26.9、18.8萬噸。本周主流煤種較上周流拍率減少，其中流拍率最高煤種為貧煤，掛拍3.9萬噸，成交1.8萬噸，流拍率為54%。

本周煉焦煤競拍價格漲多跌少，漲跌數量占比分別為68%、32%。從整體漲跌幅分布來看，約62%的成交價漲跌幅分布在-49~50元/噸內波動，整體成交價格重心較上期小幅上移，具體分布如下：

從供應端看，主產區煤礦生產延續平穩運行態勢，供應端無明顯波動。近期市場心態改善后，部分貿易商詢貨積極性提升，拿貨意愿增強，但受制于終端需求尚未全面啟動，操作策略有所分化，部分仍以快進快出為主，部分則適當增加囤貨。洗煤廠方面，開工率維持穩定，隨著下游采購情緒好轉，精煤出貨較前期有所改善，但整體利潤空間仍處低位，部分洗煤廠對后市持謹慎觀望態度。整體來看，供應端寬松格局延續，但受益于下游需求改善，煤礦出貨較前期明顯好轉，部分煤礦庫存出現較快去化，為后續提漲提供支撐。

從需求端看，市場交易主線從成本推漲回歸鋼材自身基本面，下游焦鋼企業需求呈現“剛需改善、補庫啟動”的特征，需求端迎來多重利好：一是鐵水產量明顯回升，日均鐵水重回228萬噸以上，焦炭剛需改善；二是五大材庫存開啟去化，表明終端需求正逐步啟動，市場信心得到提振；三是今日個別焦化廠發起首輪提漲，這是春節后焦炭市場的首次提漲信號，有望打破前期價格僵局，對煤焦市場形成正向提振。

總體來看，煉焦煤市場呈現“供需改善、情緒回暖”的積極態勢。在鐵水產量的持續回升、鋼材庫存步入去化周期、焦炭提漲落地預期等多重因素支撐下，市場預計將延續偏強運行。但供應寬松格局尚未根本扭轉，本輪漲價雖具備一定支撐，但具體高度存在不確定性，不宜過早給出過度樂觀的判斷。隨著鐵水產量快速回升，其去庫的持續性存疑，需求端支撐的強度與可持續性同樣面臨考驗。預計下周煤礦將陸續上調報價，帶動煤價重心小幅上移。后續需重點跟蹤鋼廠利潤變化及鐵水產量回升的實際節奏。

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