大跌的原因

跌麻了，今天午后股指又坐上滑滑梯，一路南下。

上證指數補上了去年底3977的缺口，仍未能止跌。創業板因為新能源和通信板塊權重股大漲，盤中甚至創出4年多新高，最終也是扛不住被帶下來，今天中位數跌2.46%，昨天中位數跌2.68%，兩天下來很多股民虧到肉痛。

本周大跌的主要原因，網上有說是中小保險公司為了應付今年新的償付能力監管要求，甩賣股票，降低倉位。

不過保險公司接受采訪否認了這種說法，即便險資要賣股票，也會賣重倉的紅利板塊，實際上今天跌最狠的還是中小盤股。量化也通過相熟的研究員否認砸盤。

險資肯定不會大規模賣股，否則指數的跌幅遠不止這點，而且他們真要賣也不會承認。東吳證券非銀分析師孫婷也表示，目前確實有部分中小保險公司因為償付能力壓力存在減倉行為，她認為這點減倉難以對股市產生大的影響。

從這幾天的走勢看，機構等資金撤退的跡象明顯，分時走勢特征是“嚙齒狀下跌”、“冰山訂單”(冷靜、程序化、持續的賣盤)以及“大小單資金流向背離”(機構賣，散戶接)。機構在極力淡化負面影響，但不可否認的是，客觀上，在特定時間窗口，“部分中小險資的集中、被動拋售行為”足以在脆弱的流動性環境下引發踩踏。

根本原因還是昨天說的邏輯，能源價格的飆升推高了通脹前景，甚至，市場已經在交易滯漲預期了，交易員已完全預期歐洲央行今年將加息三次。市場認為美聯儲到今年10月加息的概率已升至50%，美國國債遭到拋售，到期收益率上升。

對利率敏感的黃金今晚繼續大跌，銅等有色金屬也出現崩盤式下跌。可能越來越多的機構對行情看法出現方向性轉變。

A股最近兩周兩融余額沒有大的變化，維持在2.65萬億左右的水平，今天的數據還沒出現，估計融資盤開始松動了，這部分資金多殺多的威力之前領教過，不可小覷。

昨天盤后央媽喊話給了上午短暫的沖高動能，今天盤后幾大部委就金融法草案公開征求意見，核心表述是，國家加強金融市場風險監測，建立健全金融市場風險快速反應機制，穩妥應對市場異常波動、市場恐慌、流動性枯竭等重大風險。現在還看不出恐慌性下跌的跡象，不過應該已經引起關注了。

戰局方面，伊朗重申：“霍爾木茲海峽對所有船只開放，但屬于我們敵人的船只除外。我們是在行使自衛權，保衛自己的領土完整。”

特朗普考慮占領或封鎖伊朗哈爾克島，以向伊朗施壓，迫使其重新開放霍爾木茲海峽。不過該島距離海岸約24公里，陸上戰場最常見的榴彈炮就能打到。所以特朗普設想還需要約一個月時間，通過進一步削弱伊朗在海峽周邊的軍事能力，然后拿下該島，再用于談判。特朗普正在增派更多部隊前往中東。

各家指數年內漲跌情況如下表，北證最慘，跌8.63%，微盤股雖然今天大跌3.68%，年內還是大漲6.97%，拔得頭籌。

序號

指數

年內漲跌

1

微盤股

6.97%

2

創業板

4.65%

3

中證1000

2.48%

4

中證2000

2.19%

5

上證指數

0.30%

6

中證A500

0.29%

7

滬深300

-1.36%

8

科創50

-1.93%

9

上證50

-4.86%

10

北證50

-8.63%

據不完全統計，本月77%股民虧損，今年約57%股民虧損。