減員、減債、剝離非盈利業(yè)務，采埃孚2025年調整后息稅前利潤達17億歐元，中國市場將成增量核心

3月19日，采埃孚公布的2025年財報顯示，報告期內，采埃孚銷售額約388億歐元，較2024年的414億歐元出現(xiàn)下滑，剔除并購與匯率影響，銷售額有機增長約0.6%；調整后息稅前利潤率從2024年的3.5%提升至4.5%，對應調整后息稅前利潤約17億歐元；調整后自由現(xiàn)金流約14億歐元，高于5億歐元的預期目標。

“降低財務負債仍是我們的首要任務，每節(jié)省1歐元的利息支出，都能增強公司的抗風險能力，也能為價值增值項目拓寬財務空間。”采埃孚集團首席執(zhí)行官馬蒂亞斯·米德萊希在年度財報發(fā)布會上表示，“從運營層面來看，我們已超額完成2025年的既定目標，效率提升計劃成效顯著。我們將堅持以績效和盈利能力為先，不單純追求銷售規(guī)模的擴大。”

圖片來源：采埃孚官微

在明確的降本增效與財務優(yōu)化戰(zhàn)略下，采埃孚2025年在資產結構與業(yè)務布局上展開一系列調整舉措。

過去一年，采埃孚終止了部分盈利能力不足電驅動項目。例如，以15億歐元估值將高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）業(yè)務出售給美國座艙電子領域領導者哈曼。目前，該交易尚待監(jiān)管機構批準，預計于2026年下半年完成。

此外，去年下半年，采埃孚已與員工代表達成協(xié)議，對電驅傳動技術事業(yè)部進行重組，重組計劃將在2026年持續(xù)推進。該事業(yè)部重組過程中，采埃孚也與多家客戶達成協(xié)議，提前終止了一些合作項目。

從財務數(shù)據(jù)來看，2025年，采埃孚削減約2.5億歐元財務負債，凈負債降至102億歐元。米德萊希表示：“對非盈利項目的資產減記，僅對2025年資產負債表產生一次性影響，但為我們未來的發(fā)展卸下了包袱。”

圖片來源：采埃孚官微

采埃孚的全面戰(zhàn)略調整同樣延伸至人力資源優(yōu)化之上。截至2025年12月31日，采埃孚全球員工總數(shù)約為15.3萬人，同比下降5%。采埃孚方面稱，正通過自然減員、離職補償、部分退休計劃及縮短工時等自愿方式，有序推進減員計劃。

“市場整體態(tài)勢未發(fā)生根本變化，需求端尚無全面復蘇跡象，我們必須在缺乏實質性市場增長的環(huán)境中實現(xiàn)業(yè)績突破，這就要求集團進一步提升盈利能力。”采埃孚集團首席財務官邁克爾·弗里克表示，“采埃孚將繼續(xù)堅持有機減債路徑，并輔以選擇性資產剝離進一步優(yōu)化財務狀況。”

采埃孚預計，2026年全球經濟環(huán)境仍充滿不確定性，按穩(wěn)定匯率計算，全年銷售額有望超380億歐元。在銷售和采購市場保持穩(wěn)定且持續(xù)嚴控成本的前提下，采埃孚調整后息稅前利潤率有望達到4%—5%，調整后的自由現(xiàn)金流（不含并購影響）預計將超過10億歐元。

圖片來源：采埃孚官微

不過，與全球市場的謹慎態(tài)勢不同，中國市場已成為采埃孚確定性增量核心。

據(jù)采埃孚方面向《每日經濟新聞》記者透露，集團越來越多地選擇將前沿技術在中國率先研發(fā)與量產落地。比如，線控轉向系統(tǒng)在中國首發(fā)，由中國團隊主導設計開發(fā)的首個主動式后輪轉向AKC項目、IPA穩(wěn)定桿連接桿等相繼在華量產；第四代8擋混動變速器正在推進本地化并斬獲首批訂單，計劃在今年年底實現(xiàn)量產；首款專為中國新能源汽車打造的四合一增程驅動系統(tǒng)eRE Plus已經推出。

采埃孚集團執(zhí)行副總裁、中國區(qū)總裁、亞太區(qū)運營總裁汪潤怡表示：“2025年，在復雜多變的環(huán)境下，亞太區(qū)依然是集團全球發(fā)展的重要增長極。采埃孚在亞太區(qū)域的業(yè)務持續(xù)增長，接連斬獲新訂單，運營效率不斷提升，客戶響應速度顯著加快，核心財務指標遠超預期，為集團做出了貢獻。”