超聲電子2025年凈利增3.1%，毛利率連續(xù)3年下滑，財務(wù)費用大增534%

3月20日晚間，超聲電子(000823)公布2025年年報，公司營業(yè)收入為63.31億元，同比上升10%；歸母凈利潤為2.22億元，同比上升3.10%；扣非歸母凈利潤為2.19億元，同比上升8.65%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為6.87億元，同比增長47.41%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

超聲電子2025年年報主要財務(wù)指標

年報顯示，超聲電子主要從事印制線路板、液晶顯示器及觸摸屏、覆銅板及半固化片、超聲電子儀器的研制、生產(chǎn)和銷售。超聲電子儀器產(chǎn)品主要有相控陣超聲成像系統(tǒng)檢測儀、常規(guī)超聲波探傷儀及超聲波系列探頭，渦流、電磁超聲測厚儀器、電動雙軌探傷儀、自動探傷系統(tǒng)，廣泛應(yīng)用于石化設(shè)備、運輸管道、軌道交通設(shè)施、航空航天設(shè)備、電力設(shè)施等領(lǐng)域的無損傷檢測、定位、評估和診斷。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入633,102.02萬元，比上年度同期增加9.98%，主要系得益于戰(zhàn)略客戶的訂單需求增加；營業(yè)成本為523,386.10萬元，比上年度同期增加10.18%，主要系營業(yè)收入增加，以及原材料成本上漲。營收增速低于營業(yè)成本增速，意味著盈利空間被壓縮，經(jīng)營效率走弱。

公司毛利率方面，巨潮資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年~2025年，超聲電子的毛利率分別為18.20%、17.48%、17.33%，公司毛利率已經(jīng)連續(xù)3年下滑；公司2025年年報顯示，除境內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率同比增長1.5%之外，無論是分行業(yè)、分產(chǎn)品、分地區(qū)、分銷售方式，超聲電子的毛利率均有不同程度下滑。

費用方面，年報顯示，公司報告期銷售費用、管理費用、研發(fā)費用、財務(wù)費用均有增長。其中，銷售費用為15,582.85萬元，比上年度同期增加14.33%，主要系職工薪酬及包裝費等各項費用增加；管理費用為27,216.82萬元，比上年度同期增加0.71%，主要系職工薪酬費用增加；研發(fā)費用為28,789.6萬元，比上年度同期增加0.96%，主要系研發(fā)項目有變化；財務(wù)費用為3,480.21萬元，比上年度同期增加534.28%，主要系上年匯兌收益較大，本年為匯兌損失所致。

新年度經(jīng)營計劃方面，超聲電子表示，2026年度，公司將立足現(xiàn)有核心優(yōu)勢，緊跟行業(yè)發(fā)展步伐，以“深耕市場、創(chuàng)新突破、提質(zhì)增效、穩(wěn)健發(fā)展”為目標，統(tǒng)籌推進各項經(jīng)營工作，力爭實現(xiàn)核心競爭力持續(xù)提升。2026年，預(yù)計銷售收入65.05億元、成本54.39億元、費用7.79億元，分別比上一年度實際完成同比增長2.75%、3.92%和3.73%。

可能對公司未來產(chǎn)生不利影響的風險方面，年報提示主要有以下幾點，并提出了應(yīng)對措施。

一是宏觀經(jīng)濟大幅波動。公司所處的行業(yè)與宏觀經(jīng)濟波動以及電子信息產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展狀況相關(guān)性較大，宏觀經(jīng)濟波動對下游行業(yè)，如汽車電子、工業(yè)控制、消費電子、智能家居等行業(yè)產(chǎn)生不同程度的影響，進而影響印制線路板、液晶顯示器及覆銅板的需求。因此，若宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)較大波動，將影響下游行業(yè)景氣度，導(dǎo)致公司產(chǎn)品需求下降。

二是市場競爭激烈。隨著電子產(chǎn)品技術(shù)迭代更新，公司主導(dǎo)產(chǎn)品所處行業(yè)獲得長足的發(fā)展，但市場競爭也日趨激烈。因此，若公司未能根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢、客戶需求變化、技術(shù)進步方向及時進行技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式革新，則公司競爭優(yōu)勢可能降低，行業(yè)地位可能下滑。

三是匯率波動。公司大部分產(chǎn)品出口海外市場，而只有部分原輔材料、關(guān)鍵設(shè)備等需要進口，因此人民幣匯率波動將影響公司經(jīng)營業(yè)績，公司面臨一定的匯率波動風險。

四是原材料價格波動。公司生產(chǎn)經(jīng)營所使用的主要原材料包括覆銅板、銅球、銅箔、半固化片、干膜、油墨等，原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性和價格走勢將影響公司生產(chǎn)的穩(wěn)定性和盈利能力。雖然公司與上游供應(yīng)商已形成較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，但不能排除由于相關(guān)原材料供需結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致供應(yīng)緊張或者價格發(fā)生波動，進而對公司產(chǎn)品成本和盈利能力帶來不利影響的可能性。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)

審讀：汪蓓