4000點告破：是牛市終結，還是退回3800–4000點箱體去震蕩？

4000點告破：是牛市終結，還是退回3800–4000點箱體去震蕩？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月15日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

4000點告破：是牛市終結，還是退回3800–4000點箱體去震蕩？

第一個話題：一個大膽的判斷：美對伊軍事行動接近尾聲

周末有兩個消息，一個是伊朗擊中了美國的F35隱形戰機，這是首次。另一個消息，伊朗發射了射程四千公里的中程導彈，打造了美國的固若金湯的后方軍事基地迪戈加西亞，嚇出了美國一身冷汗。

伊朗還揚言將集中力量，對準美國的航母和其他的軍艦。一旦航母被擊中，那美國將顏面盡失，而且會造成五千士兵的傷亡，這是美國不可承受的。

另外是3月21號周六，特朗普口風已經放軟，為開溜做準備了。他說“已非常接近目標，正考慮逐步降級軍事行動”，就是摧毀了伊朗的導彈能力，發射裝置，摧毀了他的國防工業，消滅了伊朗的海軍和空軍，，使伊朗不再擁有核能力。

所以美國考慮逐步降級軍事行動，還允許有條件放松對伊朗油品制裁30天。另外不允許以色列轟炸伊朗的石油設施，還取消了對俄羅斯的石油制裁，以及海上漂浮的1.4億桶的石油，允許其尋找買家。

對赫爾木茲海峽，特朗普說，他的守衛和巡航應由其他使用國家來承擔，美國不擔此責任。原先要滬杭赫爾木茲海峽，他現在后退了。

3月21號，特朗普表態或很快停戰。這個最新表態也意味著戰爭可能還會最后階段再打一陣子，可能還比較慘烈，甚至不排除海軍陸戰隊去爭奪哈爾克島。

但是總體是朝著結束戰爭方向在演變，這樣的話油價的進一步暴漲、失控可能性就很小。

當然這是我個人的一個大膽的判斷，就是戰爭在向緩和收尾階段運行。如果這個大膽的判斷錯了，以后我來檢討。

第二個話題：4000點雖跌破，但不改A股慢牛長牛趨勢

第一個原因，政策對資本市場大力支持沒有變。直到3月19號周四爆跌收盤后，央行表態“堅定維護股市、債市、匯市穩定，研究建立特定情境下對非金融機構流動性支持的機制”。

尤其是后半句，“研究建立特定情境下對非金融機構流動性支持的機制”，就是中東戰爭出現變數升級的情況下，要加強對機構的流動性支持的機制，也就是意味著國家隊以及央行還將繼續注資。

第二個方面，從經濟角度看，a股的慢牛是有著經濟基礎的。今年GDP增長仍定為4.5%-5%，兩會為實現今年經濟增長的目標做了一系列周到的安排。

第三個原因，兩會通過的十五五規劃，明確提出了六大新型支柱產業，就是集成電路、航天航空、生物制藥、低空經濟、新能源和智能機器人。這些是經濟的主賽道熱點，也就是股市的主賽道熱點，是未來發展的方向，支持著慢牛趨勢。

第四個原因是A股的低估值支撐，依然是全球估值的洼地，外資極度的看好。而且在中東亂局后，美國的盟國，包括北約、歐盟，甚至連他在亞洲最親的盟國日本、韓國、澳大利亞都不支持，拒絕派兵去滬杭赫爾木茲海峽，使特朗普大為惱火，甚至還要退出北約。

所以大量的外資看好中國、做多中國。然后A股的低估值也將吸引更多的居民儲蓄向資本市場轉移，吸引大量的外資流向A股。

第五個方面，看市場的持股成本了。A股迄今在4000點上方收盤了48天，日均2.5萬億，總共120萬億，換手率達到120%，換手了一遍。也就是元旦后，整個市場的成本都是在4000點以上。

其中在4100上方還收盤了30天，換手75萬億。去年年底3968點已經跌破了，就是說一夜回到了解放前，今年進去的全軍覆沒。

從均線看，60日線4060點左右跌破了；半年線3390點跌破了?，F在只剩下年線的支撐，年線是3700多點，所以趨勢線還沒破。如果3700點破了，那就麻煩了。

所以現在整個市場的運行曲線，還是維持著慢牛走勢。

第六個原因，國家隊類平準基金將繼續發揮作用。去年跨年度的17連陽和元旦后的8連漲，指數大漲10.6%之后，國家隊順應管理層強調降溫，防止風流，大量的減持倉位。那么現在又有了充足的子彈，相信在維護市場的慢牛走勢、長牛走勢方面，國家隊類平準基金將繼續發揮作用。

所以我的觀點，盡管4000點失守，但這是時踐問題，早晚還得漲回去。

第三個話題：調整目標：做好退回4000-3800點震蕩準備

A股的走勢歷來有箱體運行的規律，比如2800-3200點一個箱體，3200-3500點、3500-3800、3800-4200點箱體。

在管理層、政策和央行的大力支持下，我們A股在3800-4200點的震蕩箱體里已經運行了7個月了，從去年8月22號首次上3800點，一直到10月28號，兩個多月一直在3800-4000的小箱體里。然后從10月29號到現在3月20號，在400-4200點小箱體運行，所以箱體里面分為上半區和下半區。

現在由于中東戰爭，上半區又失守了，那么我認為就退回下半區，要做好反復震蕩的準備。當然現在已經3957點了，我認為下方的空間也就100點左右，不是很大的，而且中間還不會有不斷的下跌反彈的機會。

一般中級調整也就是10%左右。比如2024年年初的雪球產品暴雷，跌幅是11.5%；又比如2025年4月份的關稅戰的跳水，從3400點到3040，也就是跌了11.58%。

那么現在如果說4200點下跌10%的話，也就是3800點左右。所以我們要做好最壞的準備，又回到震蕩箱體的下沿，重新來過。

那么現在呢，我認為即是危機，也是危中有機，就像去年四月七號3040點一樣，就是危中有機，抓住這個機會，那么資金卡局面就會大不一樣。

那么我們現在就是熬，密切關注中東戰爭何時出現轉機。，同時關注國家隊類平準基金在何時何處開始大反擊。

現在要做的就是控制好倉位，這是我在2月28號一開始開戰，就強調的70%以下倉位。我認為最壞打算3800點，大可以加大倉位。但不是等到那個時候，而是可以一路抄底反彈、抄底反彈，做低吸高拋和T+0。

從中東戰爭到現在，A股調整了14天，跌幅5.75%。這個跌幅也是遠低于美國、日本、韓國、香港，以及歐洲的跌幅，我想一般極限就是跌10%左右。

這一次A股的調整，并非是內部基本面出問題，而是來自于外部的不確定性和整個市場情緒性的發泄導致的跳水。但是，在重大危機面前，悲觀者永遠正確，樂觀者永遠盈利，股市就是一次人生的博弈。

現在我們又面臨著這樣的一次重大的危機和危中有機，那如何來解除市場和個人的這種憂慮呢？我認為要掌握四個要素：

一個是情緒管理。情緒要控制住，不要去低位殺跌，一反彈就滿倉追漲，甚至融資。第二個要素是控制倉位70%。第三擇時，就是關注中東、關注國家隊動向。第四個要素，就是選股，就是要抓住主賽道。

那么國家隊的動向呢，我們主要就看510300ETF的走向，3674點時是4.66元，去年年底3968點，它是4.75元，現在是4.57元。所以要動手，國家隊必然從這個品種開道，然后45只中證A500ETF會跟著510300ETF走。這是我們關注國家隊動向的一個切口，這個要密切的加以關注。

所以在周末的時候，我們既要清醒，要保持冷靜，但是又不要過于悲觀，要向前看。最后給大家再鼓鼓勁，鼓鼓信心，謝謝各位的收聽和收看。

以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風險，入市需謹慎

謝謝各位的收聽和收看