四川
｜2026年3月23日 星期一｜
NO.1中信建投：重思考，再布局
中信建投證券研報指出，中東局勢升級，全球逐步定價戰(zhàn)爭長期化風險。本輪牛市流動性核心邏輯面臨挑戰(zhàn)，市場面臨從漲估值到賺業(yè)績的轉(zhuǎn)型陣痛，或?qū)⒚媾R一段較長的震蕩盤整期。行業(yè)配置上看好高油價受益、現(xiàn)金流穩(wěn)定的防御性品種和易被錯殺的確定性成長三個方向。重點關注板塊包括：煤化工、新能源（風光鋰電）、儲能、核電、電網(wǎng)、煤炭、水電、AI（漲價鏈、缺電鏈）等。
NO.2光大證券：震蕩蓄勢，等待破局
光大證券研報指出，當前外部因素對A股存在一定壓制，一方面，霍爾木茲海峽緊張局勢持續(xù)，全球能源市場動蕩，美國通脹預期有所升溫；另一方面，美聯(lián)儲鷹派傾向增強，也令全球資本市場在流動性端有所承壓。不過市場仍有一些積極因素，例如央行的積極表態(tài)、1-2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)“開門紅”、國內(nèi)經(jīng)濟受中東局勢影響相對更小等。綜合來看，預計市場將以震蕩為主。
NO.3興業(yè)證券：何時吹響反攻號角？
興業(yè)證券研報認為，近期市場調(diào)整主要源于兩大擔憂：一是美國經(jīng)濟 “滯脹” 風險，二是“中東沖突烈度升級失控”風險，而這兩者或許都并非本輪沖突演繹的終局。短期而言，中東沖突烈度的升級反而醞釀事態(tài)降級的契機，意味著市場反攻的號角往往就在情緒最悲觀之時悄然吹響；中長期看，美國“滯脹”可能是本輪經(jīng)濟走向的最悲觀情形，但并非基準情形，當前市場對此計價相當程度的悲觀預期，構(gòu)成了市場中長期修復的基礎。
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