芯片行業或飛出黑天鵝 能源+氦氣雙重打擊將使亞洲生產商空前脆弱

財聯社3月23日訊（編輯 馬蘭）中東沖突可能將對全球芯片行業造成毀滅性打擊，而市場目前還未對此風險進行充分定價。

巴克萊銀行研究團隊指出，中東沖突已經超過三周，這與中東原油和天然氣運往北亞的典型運輸周期相吻合。隨著時間推移，能源中斷的影響將逐步顯現，市場的關注點也將從石油價格會否突破每桶100美元，轉移到半導體行業能否維持其電力和原材料供應。

分析機構牛津經濟研究院則預計，由于中東沖突導致卡塔爾向東亞供應液化天然氣中斷，東亞地區的投資和工業生產增長將放緩0.4個百分點。

牛津經濟研究院尤其警告半導體行業面臨的風險。其中，由于中國臺灣地區和韓國對天然氣的依賴程度較高，因此極容易受到能源短缺的影響，而半導體產品的生產對電力壓力尤其敏感，持續的供應限制最終將影響芯片生產，并對整條供應鏈產生溢出影響。

多米諾骨牌

市場此前廣泛擔憂中東氦氣出口中斷將對亞洲芯片產業造成打擊，但現在分析師們擔憂，能源加上半導體關鍵材料短缺的雙重壓力，將在芯片行業引發一場黑天鵝事件。

中國臺灣地區和韓國都嚴重依賴于霍爾木茲海峽的能源供應，其電力生產依賴于天然氣，而兩地的儲備都不算豐裕。報告指出，臺灣地區的液化天然氣庫存目前僅夠維持11天。

雪上加霜的是，供應全球大部分高端芯片的制造巨頭臺積電又是耗電大戶，其電力消費量占到臺灣地區總發電量的10%。另一方面，3納米和5納米邏輯芯片對電力穩定性的要求極高，即使是毫秒級的電力波動也可能導致整批晶圓報廢。

這意味著，一旦臺灣地區電力系統無法正常運行，臺積電的生產線將受到嚴重影響。而臺積電產線的任何負面變動都可能造成英偉達、AMD等人工智能行業客戶的重大損失，并迫使人工智能行業重新考慮部署，從而引發多米諾骨牌效應。

韓國的三星電子和SK海力士也受到同樣的威脅。日本為領先半導體代工廠提供大量精密材料和制造設備，也是嚴重依賴海運能源進口的國家之一，但相比之下該國能源儲備更加豐富，較臺灣地區和韓國更具韌性。

而考慮到人工智能建設對全球經濟的推動作用，如果中東沖突加劇，人工智能競賽中的所有參與者都會感受到余震。