上市公司理財認購規模年內同比大降1466億，銀行理財占比逆勢提升

財聯社3月23日訊（編輯 王蔚）近日，黑龍江北大荒農業股份有限公司（簡稱“北大荒”）發布了2026年委托理財額度預計的公告，稱擬使用95億元投資銀行及非銀行金融機構公開發行的安全性高、流動性強、風險較低、投資回報相對較好的理財產品。

數據來源：公司公告，財聯社整理

隨著2026年第一季度即將結束，上市公司認購理財產品態勢逐漸清晰。

財聯社據Wind數據統計，與去年同期相比，上市公司今年在理財產品認購的總規模與產品數量上均出現了顯著收縮，其中，今年認購金額合計1288.7億元，同比減少1466億，降幅113.82%；與此同時，資金配置的結構也發生了深刻調整，從高度集中于結構性存款，向銀行理財、證券公司理財等更多元化的方向遷移。

認購規模收縮1466億，結構性存款占比明顯下滑

總量層面來看，上市公司理財市場的降溫趨勢在今年一季度進一步延續。數據顯示，2025年1月1日至3月23日，上市公司認購了4106只理財產品，認購金額合計為2755.53億元。而到了2026年同期，認購產品減少至2113只，認購金額合計為1288.72億元，認購規模縮減超過一半。如下圖所示：

數據來源：wind，財聯社整理

在總量收縮的同時，資金配置結構也發生了顯著變化。盡管結構性存款仍是上市公司理財的首選品種，但其主導地位正在松動。2025年一季度，結構性存款認購金額為1742.10億元，占總認購金額的63.22%。到了2026年同期，結構性存款認購金額下降至744.81億元，占比降至57.79%，下滑超過5個百分點。

業內人士認為，結構性存款占比的下降，一方面與收益走低有關。隨著存款利率持續下行，結構性存款的保底收益率和預期收益空間均被壓縮，對其作為低風險、高收益替代品的吸引力構成沖擊。

另一方面，銀行自身也在壓降結構性存款規模，供給端的收縮進一步影響了上市公司的配置意愿。

與之形成對照的是，銀行理財產品和證券公司理財產品的占比明顯提升。銀行理財產品認購金額占比從2025年一季度的7.95%上升至2026年同期的8.65%；證券公司理財占比從6.88%上升至8.72%。這兩類產品憑借相對穩健的收益和更靈活的產品設計，正逐步承接從結構性存款溢出的資金需求。

資金配置多元化，上市公司理財更趨靈活

從更廣泛的資金流向來看，上市公司正從過去高度依賴結構性存款的單一模式，轉向更加多元化的資產配置。

定期存款和通知存款的合計占比從去年同期的4.50%提升至8.05%，顯示部分上市公司更傾向于將資金存入收益確定的存款類產品，以規避市場波動風險。與此同時，逆回購占比從6.57%小幅降至5.41%，但仍維持在5%以上的水平，體現出上市公司對短期流動性管理的重視。信托與資產管理產品雖然絕對規模不大，但占比也有所提升，反映出部分上市公司在收益增厚方面的嘗試。

整體來看，今年一季度上市公司理財市場呈現“總量收縮、結構分散”的特征。資金正從單一依賴向銀行理財、證券公司理財、定期存款等多個方向分散布局。