小算盤。。

這個周末美國和伊朗又干起來了，懂王如稱如果在48小時不開放霍爾木茲海峽，那么就要炸伊朗的電廠。在今天晚上，懂王說和伊朗達成了一定程度的協議，要把這個事兒往后延5天，但是消息出來以后，沒過多久伊朗就立刻否認了，認為這是懂王為了穩定油價的措辭。這個搞法很明顯，就是懂王又TACO了。。

這種風云突變，在過去幾年我們見過蠻多次的，懂王確實給全球帶來了非常強的戲劇性表現。我們感覺懂王是一直在盯著全球資產表現的，很明顯是給市場服軟了。

原油、美股、黃金白銀今天的波動都非常大，這種反轉再反轉的走勢確實有點受不了。不過既然董懂王走出了這一步，市場的恐慌情緒就是會緩解下來了，后續各類資產的波動率都會逐步下降。

上周我們跟大家聊過達里奧最新的觀點，伊朗事件比較重要的關注點是霍爾木茲海峽到底還是不是美國可以控制的，這背后的影響非常深遠，美國信譽和全球秩序可能都會發生比較大的變化。懂王這次的處理其實是很有藝術的，主動權似乎依然保留在他手上。。

最近我們確實持續感受到了全球油價上漲對生活的影響，油價這一塊大家感受比較直接，就不多說了，這兩天也看到非常多的產品開始調價，背后的影響就是運輸成本。

另外，我們看到澳大利亞已經有人開始偷油了，直接打開車的加油蓋，把里面的油給吸走，在價格劇烈波動的時候，奇奇怪怪的事情都可能發生。。

不過今天晚上油價的下跌，把這些敘事都給逆轉了。市場將會進入到一段時間風偏回升的行情，畢竟今天這個走法真的太狠，超過100家跌停是一個重要信號，說明情緒已經進入到了恐慌宣泄的狀態。

歷史上看，這種級別的下跌平均每年都會出現兩次，這一回算是把今年上半年的額度給用了。每一次遇到這種暴跌，后面的選擇都是至關重要的，是mai還是mai，會有巨大影響。

今天的市場是在殺流動性，但是從國內整個總盤子看，流動性是不缺的，只是大家在等待時機。只要大家看到短期場內的流動性有明顯改善，熱錢都會開槍去參與反彈，今晚大家已經動起來了，明天盤面相信會非常激烈。

其實從中長期層面上看，對于流動性是不用太過擔憂的，畢竟穩市機制確實已經存在，只要出現過度的流動性問題，都會有逆周期的手段，遇到這種事兒是不用太過擔憂的。

而后續市場的反彈線索，除了超跌的邏輯以外，還得從產業層面去仔細觀察。AI、能源和資源，是當前市場比較關注的三個貝塔方向，邏輯都是比較清晰的，市場最后會選誰，還得跟蹤基本面預期的變化。

另外這次市場下跌完了以后就要進入4月了，4月是業績解釋力最強的月份，因為年報和一季報都會在這個時間密集披露。機構也會根據一季報和年報進行密集調倉，后續在市場流動性修復的環境下，凈利潤斷層又是一個比較重要的選股策略，后面要多做好儲備了。

1、交易員下調對歐洲央行和英國央行的加息押注，預計今年加息不到三次。市場原本的加息預期是定價給油價上漲帶來的影響，今天油價漲勢有一定的緩解以后，自然也就下來了。今年上半年貨幣環境應該不會有太大變化，宏觀層面的擾動并不多，下半年得看數據情況，有重要變化我們再來跟大家跟蹤。

2、油價上漲加速電動車出海滲透率提升。類似的事兒在上個世紀70年代其實也發生過，當時油價飆漲，日本車因為省油，所以瘋狂向全球出口。當前中國的電動車很明顯也有這樣的優勢，國內電車和油車的使用成本差了接近10倍，即使海外電價貴一些，但也是很有優勢的。國內市場確實是卷不動了，持續往海外走才有更大的空間。

3、模擬芯片國內漲價趨勢已現。過去5年半，國產半導體的國產替代持續在推進，份額都在向上走，當前漲價對于公司來說是比較好的事情，有希望趁著這一次漲價擴大利潤率。半導體當前的景氣度依然是很不錯的，只是估值比較高，波動率較大，要參與得選好時機。

4、豬價跌破10元/公斤，行業深度虧損。豬周期這一輪確實跌得非常慘，已經創了2010年以來的新低價格。這種虧現金成本的狀態會出清不少產能，但也需要一定的時間，可能得等到年底至明年年初才會有明顯的效果。

5、騰訊推出微信ClawBot插件。現在國內各類的龍蝦非常多，但真正重要的是基礎設施配套和入口，微信毫無疑問是所有人最直接的入口，鵝廠很明顯是要搶下Agent的生態位了。其他的基礎設施大家感覺比較好的是飛書，使用體驗還是蠻好的，這波國內互聯網大廠妥妥接住了龍蝦帶來的紅利。