機(jī)構(gòu)看市：A股將迎今年最好的抄底機(jī)會，滬深300股債性價(jià)比有優(yōu)勢

近期局部沖突的反復(fù)，引發(fā)全球范圍的能源供給和滯脹擔(dān)憂。A股市場也深受流動性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的沖擊，不過國內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，外部沖突的影響是階段的，A股核心變量仍然是國內(nèi)政策和企業(yè)盈利，當(dāng)前或可逢低布局。

廣發(fā)證券認(rèn)為：短期維度來看，“地緣政治無專家”，局勢演繹具備隨機(jī)性。中期維度來看，沖擊或被逐步消化，且科技產(chǎn)業(yè)周期不輕易言頂。且2026年美國中期選舉，核心議題將是“價(jià)格”，那么當(dāng)下戰(zhàn)爭局面持續(xù)發(fā)酵、也并非中期選舉之前可以承受的。2026年全球非美資產(chǎn)牛市的邏輯很難被地緣局勢顛覆，因此，待短期地緣不可控因素消除后，中資股市場可能迎來今年最好的抄底機(jī)會。

國泰海通證券表示：決定A股長期走向的，始終是自身的內(nèi)生核心邏輯。當(dāng)前中國仍擁有相對穩(wěn)定的地緣格局、較高的能源自給率、完備的工業(yè)體系，以及穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)社會與資本市場。此外，2025年是上市科技公司資本支出轉(zhuǎn)正的第一年，中美算力的差距帶來廣闊空間，同時新型政策金融工具有望穩(wěn)定內(nèi)需，讓A股市場的增長動力更加多元。

在投資策略上，華夏基金表示：“忍受短期沖擊、換取長期收益”大概率是一種比較好的策略。歷史數(shù)據(jù)顯示，地緣沖突引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動通常在數(shù)周至數(shù)月內(nèi)趨于平復(fù)。隨著情緒沖擊退潮，驅(qū)動資產(chǎn)價(jià)格的邏輯將重新轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)盈利、利率政策等核心宏觀變量。當(dāng)前政策對市場穩(wěn)定性優(yōu)先級高，響應(yīng)速度較快、工具更加精準(zhǔn)，流動性危機(jī)對市場的負(fù)面沖擊持續(xù)時間有望降低。

中金公司國內(nèi)策略首席分析師李求索表示：截至3月23日，滬深300指數(shù)盈利收益率相比10年期國債收益率的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.5%，處于2010年以來的42%分位。滬深300指數(shù)股息率2.7%，股債性價(jià)比仍具備優(yōu)勢。

全市場跟蹤滬深300的眾多ETF中，滬深300ETF華夏（510330.SH）為費(fèi)率最低一檔，管理費(fèi)率低至0.15%/年，場外基金投資者也可以逢低定投華夏滬深300ETF聯(lián)接C（005658.OF），免申購費(fèi)，持有期限超7日后亦免贖回費(fèi)。