樂摩科技發布上市后首份業績:收入9.07億元增13.6%,盈利穩步提升

2026年3月20日，樂摩科技服務股份有限公司（股份代號：2539.HK ，以下簡稱“樂摩科技”或“公司”）發布上市后首份年度業績。報告期內，公司實現總收入人民幣9.07億元，同比增長13.6%；經調整凈利潤達人民幣1.12億元，同比增長10.1%，經營質量與規模效應持續顯現。

公司同時宣布，擬派發截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民幣0.506元，與股東共享發展成果。此外，公司獲全球權威咨詢機構弗若斯特沙利文頒發 “中國智能按摩空間開創者”市場地位聲明，并啟動H股全流通計劃，資本結構進一步優化。

一、財務亮點：收入利潤雙增，現金流強勁

收入與利潤雙增，盈利能力持續提升。 2025年，樂摩科技實現總收入9.07億元，同比增長13.6%。其中，機械按摩服務收入達8.76億元，占總收入96.7%，是公司的核心收入來源。

從業務模式看，直營模式收入7.48億元，同比增長11.9%；合伙人模式收入1.28億元，同比增長12.1%，保持穩健增長的同時維持較高毛利水平。

歸母凈利潤9373萬元，同比增長9.2%；經調整凈利潤1.12億元，同比增長10.1%。剔除上市開支及股權激勵等非現金項目后，核心盈利能力進一步增強。

現金流表現突出，財務結構顯著優化。 經營活動產生的現金凈額達2.41億元，同比增長25.2%，現金創造能力持續增強。

受益于2025年12月IPO募資，年末現金及現金等價物增至2.44億元，較年初大幅提升。資產負債率顯著下降，資本結構進一步優化，抗風險能力大幅增強，為公司后續業務擴張提供堅實資金支撐。

二、業務運營：直營合伙雙輪驅動，網絡加密海外起步

直營與合伙人模式協同發力。 公司堅持“直營+合伙人”雙輪驅動模式。直營模式收入7.48億元，同比增長11.9%，是公司收入的主要來源；合伙人模式收入1.28億元，同比增長12.1%，保持穩健增長的同時維持較高毛利水平。

線下網絡持續加密，海外布局起步。 截至2025年末，公司服務網點達49,877個，同比增長8.4%，覆蓋31個省級行政區及338個城市。智能按摩設備超53.9萬臺，同比增長10.0%，其中按摩椅10.0萬臺、按摩墊43.9萬臺。

與此同時，公司已在泰國、印尼及中國香港開展業務試點，通過設備銷售與合作伙伴模式拓展國際市場。相關業務收入實現大幅增長，為中長期增長開辟新空間。

三、創新與資本：研發持續加碼，資本結構優化

研發投入持續加碼，產品矩陣不斷豐富。 年內研發費用達2,338萬元，同比增長8.8%，研發人員及項目投入持續增加。公司持續推動物聯網、人工智能技術在運營全流程的深度應用，不斷提升設備使用效率與會員復購率。

在產品端，公司已形成四大產品線：樂享椅舒適休息系列、元氣蛋專業按摩系列、頭等艙智能健康系列及腰背爽觀影系列。四大系列覆蓋不同消費場景，滿足用戶多樣化需求。

資本運作穩步推進。 公司于2025年12月成功登陸港交所主板，募集資金凈額約1.82億港元。在此基礎上，公司進一步優化資本結構，于2026年3月建議實施H股全流通，擬將約58.19%的非上市股份轉換為H股，待股東周年大會批準后實施。

圖片來源：樂摩科技2025年度業績公告

四、行業認可：沙利文頒發“中國智能按摩空間開創者”市場地位聲明

同期，全球知名增長咨詢公司弗若斯特沙利文正式向樂摩科技旗下品牌“樂摩吧”頒發“中國智能按摩空間開創者”市場地位聲明。該聲明基于沙利文發布的《2025年中國智能按摩空間市場獨立研究報告》，經多維度調研與權威論證得出。沙利文數據顯示，2025年中國智能按摩空間市場規模達7.76億元，預計2029年將增至22.36億元，成為智能按摩服務市場的增長引擎。自2016年率先商業化落地后，樂摩吧首個完成向智能按摩空間的形態升級，依托場景獲取、空間標準化復制、數字化全鏈路運營三大核心能力，構建起難以復制的競爭壁壘。

圖片來源：樂摩科技

五、展望未來：聚焦高質量發展與全球化布局

樂摩科技將以香港上市為新起點，持續推進高質量發展戰略。

在國內市場，公司將深化精細化運營，優化網點結構，推動數字化及人工智能技術在運營中的應用，提升整體效率與用戶體驗；在國際市場，公司將重點布局東南亞等區域，加快本土化運營體系建設，推動成熟商業模式輸出，逐步打造全球化業務版圖。

公司管理層表示，將持續以用戶價值為核心，推動業務規模與盈利能力協同增長，致力于為股東創造長期可持續回報。