東北證券次級債發行利率偏高，IPO保薦“獨苗”會計基礎是否薄弱被問詢

瑞財經 王敏 近日，東北證券股份有限公司（以下簡稱“東北證券”）發布2024年面向專業投資者公開發行次級債券（第二期）2026年付息公告。

債券簡稱為“24東北C2”，債券代碼為148658，債券余額為9.4億元，本期債券期限為3年期固定利率債券，當前票面利率為2.95%。

瑞財經發現，東北證券發行的次級債的利率偏高。

東北證券于2025年12月發行的次級債，網下預設的發行數量占本期債券發行規模的比例為100%，即不超過8億元（含8億元）；最終網下實際發行數量為6.2億元，占本期債券計劃發行總規模的77.5%，認購倍數為1.5161倍。票面利率為2.48%，債券期限3年。

對比來看，近日，華泰證券2026年1月發行的三年期次級債，發行規模為40億元，票面利率為1.99%，利率顯著低于東北證券。

又比如東方財富證券近期發行的“26東財證券C1”期限為3年期，實際發行規模為8億元，票面利率為1.95%。

數據顯示，相比2024年底2.0%以上的利率水平，2025年年底、2026年年初發行的幾只次級債利率有進一步下探的趨勢。尤其是東方財富、華泰證券發行的3年期品種，利率已低至2%以下，進入了“1時代”。

東北證券此前發布2025年度業績預告。

2025年，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.77億元，較上年同期增長69.06%，主要是投資業務收益及財富管理業務收入增加所致。

截至2025年12月31日，東北證券總資產為1134.29億元，較年初增長27.41%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為201.51億元，較年初增長5.40%。

截至2025年前三季度末，東北證券有息負債金額為519.53億元，其中一年內的有息負債金額為368.93億元，占比71%。

wind數據顯示，截至2026年3月19日，東北證券儲備的A股IPO項目數量僅1個（以交易所受理為標準，不包含已發行及已終止項目數量），保薦的企業就是永超新材。

據悉，2024年12月，永超新材北交所上市申請獲受理，截至目前已經歷兩輪問詢。

招股書顯示，永超新材成立于2004年，自成立以來始終專注于特種金屬鍍膜、功能性涂層薄膜和納米陶瓷改性材料的研發及應用，通過多年在真空鍍膜工藝和精密涂布工藝的研究與積累，掌握了微涂層和微鍍層等多項核心技術。

在問詢回復中，北交所請永超新材說明報告期內對于收入確認單據保存不完整或缺失日期的收入占比及涉及客戶數量，公司是否存在會計基礎薄弱的情形，財務內控制度建立情況及運行有效性。

相關公司：東北證券sz000686