邊培養“掌勺人”，邊搭建“百姓廚房”，海底撈收入超432億

洞悉商業本性，直擊企業核芯

作者|李平

海底撈2025年全年業績揭曉：多元布局促增長，未來發展藍圖清晰

3月24日，海底撈（06862.HK）2025年全年業績報告新鮮出爐！

在餐飲消費市場競爭加劇、需求不斷迭代的復雜環境下，海底撈主品牌穩中有進彰顯韌性，外賣業務爆發式增長，“紅石榴計劃”邁向市場擴張新階段，多元布局成效顯著，未來發展藍圖已然清晰繪就。

01

整體業績

穩中有進，主品牌彰顯韌性

2025年，海底撈實現收入432.25億元，較上一年同比增長1.1%，年內凈利潤達40.42億元，核心經營利潤為54.03億元。

在主品牌發展方面，海底撈規模保持穩定擴張態勢，截至年末共經營1383家餐廳，其中加盟門店增至79家。

盡管受翻臺率變化以及產品、場景創新調整等因素影響，年內利潤、核心經營利潤、翻臺率和接待顧客人次有所波動，但主品牌基本盤依然穩固，展現出強大的發展韌性。

在門店運營上，海底撈持續推進精細化管理。一方面，構建多元化門店矩陣，針對不同商圈和細分客群，打造了鮮切店、夜宵店、親子店、寵物友好店等特色主題門店。

截至2025年末，海底撈累計完成改造的特色主題門店超200家，鮮切店與夜宵店完成全國重點城市布局，親子、寵物及社區等場景化門店也有序落地，有效提升了品牌在存量市場的滲透力與顧客黏性。

另一方面，海底撈聚焦核心產品力建設與差異化策略，通過“全國+區域”雙輪驅動的產品上新機制，推出葷菜“鮮切”系列，涵蓋鮮切海鮮、牛肉、雞肉、豬肉等品類，并堅持時令化更新。

同時，海底撈將部分產品決策權下放至大區，截至年末區域特色產品累計超100種，精準滿足不同地域消費者需求。

02

多品牌協同發力

“紅石榴計劃”邁向新階段

2025年，海底撈的“紅石榴計劃”由內部孵化成功轉向市場擴張，集團正式進入“多品牌并行”的集團化運營新階段。為推動該計劃，海底撈重新梳理規則，形成“掌勺人”和“百姓廚房”雙體系孵化機制。

其中，“掌勺人”體系聚焦員工自主創業，“百姓廚房”體系偏向總部主導策劃與推動項目孵化，旨在激發內部創業潛力，提升創業項目協同發展效率。

截至2025年末，海底撈已成功運營20個涵蓋海鮮大排檔、壽司、西式輕食、小火鍋及中式快餐等細分領域的子品牌。報告期內，其他餐廳經營收入達15.21億元，較上一年顯著增長214.6%，多品牌布局成效初顯。

外賣業務在2025年成為海底撈的增長亮點，全年收入達26.58億元，同比大幅增長111.9%。

海底撈從拓品類、拓門店、拓時段、拓渠道四個方面增強外賣業務供給能力，全國完成超1200個外賣網點布局，并與主流外賣平臺展開合作。

同時，持續研發適合外賣場景的新產品，優化運作機制，還支持紅石榴計劃下其他品牌嘗試外賣業務。

如今，海底撈品牌已形成“到店+到家”雙輪驅動格局，外賣業務成為收入增長的重要支柱。

03

數智化與組織變革

支撐多業務協同發展

在經營結構調整的同時，海底撈同步推進品牌營銷、組織體系和數字化能力建設。

圍繞“總部統籌+區域本地化加碼+門店標準執行”構建多維營銷體系，在產品、客群、營銷等方面持續發力，實現IP聯名跨界突破，搭建全平臺IP賬號，布局年輕化傳播渠道，重塑品牌形象，沉淀新客群資產。

為支撐多品牌、多賽道并行發展，海底撈推進組織架構深度變革與重組，構建起“前臺、中臺、后臺”協同體系。同時，持續推進“餐飲生態智能中臺”建設，確立技術驅動擴張戰略方向，推動管理模式向數據化、精細化演進。

展望未來，海底撈將繼續秉持“一手抓顧客，一手抓員工”的核心經營理念，提升消費者用餐體驗，滿足個性化需求；全面推進紅石榴計劃，推進多元化經營戰略；加大智能中臺研發投入，優化加盟與直營協同效率，并通過數字化運營賦能管理，策略性收購優質資產，豐富餐飲業態和顧客基礎。

此前，3月6日光大證券發布研報稱，2026年春節海底撈超預期的經營數據，驗證了其復蘇韌性與龍頭壁壘，疊加管理層更迭后的效率提升、新品類增長潛力及高股息價值支撐，維持海底撈“買入”評級。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網絡

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