李嘉誠(chéng)瞞天過(guò)海40年，日產(chǎn)百萬(wàn)桶石油賣中國(guó)

李澤鉅在2026年3月19日的長(zhǎng)和系業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上說(shuō)起家族石油業(yè)務(wù)時(shí)提到，日產(chǎn)量已經(jīng)接近一百萬(wàn)桶，這個(gè)數(shù)字讓不少人意外。外界一直把注意力放在李嘉誠(chéng)家族的地產(chǎn)和港口投資上，卻很少注意到他們?cè)谀茉搭I(lǐng)域的長(zhǎng)期動(dòng)作。四十年前就開始的布局，如今在加拿大油砂資源上形成了規(guī)模，而且產(chǎn)品大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

1986年國(guó)際油價(jià)跌到每桶十一美元左右，許多石油公司出現(xiàn)虧損。加拿大赫斯基能源公司當(dāng)時(shí)主要處理重質(zhì)原油和油砂，開采成本高，股價(jià)大幅下跌。李嘉誠(chéng)家族通過(guò)和記黃埔以三十二億港元收購(gòu)了該公司百分之五十二的股權(quán)，成為重要股東。那時(shí)候加拿大法律對(duì)外國(guó)資本進(jìn)入能源領(lǐng)域有限制，李澤鉅持有加拿大公民身份，這一點(diǎn)幫家族順利完成了交易。

收購(gòu)?fù)瓿珊蠛账够茉疵媾R油砂處理方面的挑戰(zhàn)，開采需要技術(shù)支持，初期回報(bào)有限。家族選擇繼續(xù)持有股份，沒有急于出售。隨著蒸汽輔助重力泄油等工藝逐步成熟，分離效率提高，生產(chǎn)成本從高位降到每桶四十美元左右的水平。這讓原本虧損的資產(chǎn)開始產(chǎn)生盈利，業(yè)務(wù)狀況得到改善。

進(jìn)入二十一世紀(jì)，家族在加拿大能源市場(chǎng)的參與進(jìn)一步加深。2021年赫斯基能源與Cenovus Energy完成合并，新公司成為加拿大主要石油生產(chǎn)商之一，日產(chǎn)油氣當(dāng)量達(dá)到七十五萬(wàn)桶左右。李嘉誠(chéng)家族持有股份比例接近百分之三十，繼續(xù)擔(dān)任最大股東的角色。合并之后業(yè)務(wù)整合提升了整體運(yùn)營(yíng)效率。

2025年國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，Cenovus Energy決定以約七十九億加元收購(gòu)MEG Energy公司。交易在當(dāng)年十一月完成，新增了優(yōu)質(zhì)油砂資產(chǎn)。收購(gòu)后公司整體日產(chǎn)量提升到接近一百萬(wàn)桶石油當(dāng)量。李嘉誠(chéng)家族持股比例保持在百分之三十左右，仍是單一最大股東。

收購(gòu)?fù)瓿蓭讉€(gè)月后，國(guó)際油價(jià)因外部因素上漲到一百一十美元以上。家族關(guān)聯(lián)的石油產(chǎn)能隨之?dāng)U大，按照市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，每日收入達(dá)到較高規(guī)模。這種增長(zhǎng)直接來(lái)自資產(chǎn)整合和技術(shù)應(yīng)用，而不是短期投機(jī)。

加拿大西部跨山輸油管道在2024年完成擴(kuò)建，日運(yùn)力增加到八十九萬(wàn)桶。石油可以便捷運(yùn)到太平洋沿岸港口，再通過(guò)海運(yùn)出口。中國(guó)調(diào)整能源進(jìn)口結(jié)構(gòu)，加大對(duì)加拿大原油的采購(gòu)力度。家族關(guān)聯(lián)的石油產(chǎn)品通過(guò)這條通道大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，滿足國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)。

管道擴(kuò)建后，從加拿大西海岸運(yùn)往中國(guó)的原油數(shù)量明顯上升。2025年以來(lái)，經(jīng)該管道出口的加拿大原油中，有相當(dāng)部分來(lái)自李家持股的企業(yè)。這不僅分散了加拿大的出口風(fēng)險(xiǎn)，也為供應(yīng)方提供了穩(wěn)定訂單。中國(guó)作為主要買家之一，通過(guò)這種方式保障了能源進(jìn)口渠道。

赫斯基能源與中國(guó)海洋石油集團(tuán)在南海地區(qū)開展合作多年。雙方共同開發(fā)荔灣氣田等深水項(xiàng)目，累計(jì)生產(chǎn)天然氣超過(guò)四百億立方米，還產(chǎn)出六千四百萬(wàn)桶凝析油。項(xiàng)目利用現(xiàn)有設(shè)施降低開發(fā)成本，雙方通過(guò)技術(shù)交流實(shí)現(xiàn)了資源共享。

南海合作從2014年起逐步投產(chǎn)，先期開發(fā)荔灣3-1和流花34-2氣田，后來(lái)擴(kuò)展到流花29-1區(qū)塊。赫斯基作為作業(yè)方之一，負(fù)責(zé)部分深水運(yùn)營(yíng)。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)清潔能源的需求推動(dòng)了項(xiàng)目產(chǎn)量提升，合作雙方都獲得了實(shí)際收益。

這些石油出口方向主要面向亞洲。中國(guó)成為最大買家之一，管道和海運(yùn)通道保障了供應(yīng)穩(wěn)定。加拿大石油資產(chǎn)地理位置遠(yuǎn)離中東沖突區(qū)，生產(chǎn)活動(dòng)保持連續(xù)性。出口收入為企業(yè)提供了可靠現(xiàn)金流。

李嘉誠(chéng)家族通過(guò)數(shù)十年在能源領(lǐng)域的投入，形成了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)體系。1986年的低價(jià)收購(gòu)為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，技術(shù)進(jìn)步和資產(chǎn)整合推動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)大。中國(guó)市場(chǎng)的需求則為產(chǎn)品銷售提供了重要出口。

家族在加拿大石油資產(chǎn)上的參與，讓集團(tuán)收入來(lái)源更加多元化。生產(chǎn)活動(dòng)不受單一地區(qū)局勢(shì)影響，中國(guó)能源進(jìn)口的調(diào)整也為業(yè)務(wù)帶來(lái)機(jī)遇。這種布局經(jīng)過(guò)四十年檢驗(yàn)，如今在全球能源市場(chǎng)中占據(jù)了一定位置。

李澤鉅接手集團(tuán)事務(wù)后，繼續(xù)推進(jìn)能源板塊的發(fā)展。石油產(chǎn)能提升為其他業(yè)務(wù)提供了資金支持。加拿大油砂資源的開發(fā)潛力，通過(guò)技術(shù)應(yīng)用得到充分釋放。產(chǎn)品大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，形成了一種互惠的貿(mào)易關(guān)系。

這一能源業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑清晰，從初期收購(gòu)到后期整合，再到出口對(duì)接，每一步都建立在前一步的基礎(chǔ)上。家族沒有在周期低點(diǎn)退出，而是堅(jiān)持持有并優(yōu)化資產(chǎn)。中國(guó)作為重要市場(chǎng)，接收了大量加拿大石油，進(jìn)一步鞏固了業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。