現貨黃金一度重回4600美元/盎司；中金：歐美央行降息預期全面逆轉為加息預期 | 金融早參

每經編輯：張益銘

| 2026年3月26日 星期四 |

NO.1央行開展785億元7天期逆回購操作

3月25日，央行公開市場開展785億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。

點評：中信證券首席經濟學家明明表示，從流動性情況看，今年春節以來流動性市場整體寬松，流動性供需總體保持均衡，3月以來幾項長端流動性工具均以凈回籠為主。此外，近期地緣政治沖突對我國通脹輸入性風險抬升，貨幣政策可能結合內外均衡合理安排，總量操作更加平穩。

NO.2現貨黃金一度重回4600美元/盎司

3月25日，現貨黃金持續上漲，盤中一度連續突破4500美元/盎司、4600美元/盎司兩大關口，漲近3%。

點評：南開大學金融學教授田利輝表示，當前貴金屬市場的波動，已經超出了正?；卣{的范疇，進入了高烈度、高不確定性的非常態階段。普通投資者更適合通過積存金、黃金ETF等無杠桿方式，進行長期配置。

NO.3中國人壽：擬出資28億元參與設立科創接力基金

3月25日，中國人壽公告稱，公司擬作為有限合伙人出資28億元，與福建政府投資、福州金投等共同設立福建省鑫?？苿摻恿蓹嗤顿Y基金合伙企業（有限合伙），基金總規模40.154億元。該基金聚焦私募股權二級市場，重點投資新一代信息技術、生物醫藥、高端制造等戰略新興產業。本次交易構成關聯交易，已獲董事會審議通過，關聯董事回避表決，無需提交股東大會審議。

點評：中國人壽參與設立科創接力基金，彰顯其對戰略新興產業的重視和支持。這類投資不僅幫助推動信息技術、生物醫藥等領域的創新，同時也是險資布局多元化投資的戰略延伸。該基金的設立為市場提供更多元化的投資機會，鼓勵資本投入具備高成長潛力的領域，提高資金使用效率。

NO.4交通銀行發布貴金屬業務風險提示

3月25日，交通銀行發布貴金屬業務風險提示的公告。公告提到，近期國內外貴金屬價格波動加劇，投資交易風險加大，建議提高風險防范意識，做好投資風險管控，理性安排投資交易，合理控制貴金屬持倉規模，防范貴金屬價格波動風險。

點評：近期貴金屬價格持續震蕩，“過山車”的行情讓黃金等貴金屬的投資風險顯著上升。對此，多家銀行再度發布市場風險提示公告，“喊話”投資者，提醒大家在投資黃金時要保持冷靜和理性。

NO.5中金：伊朗局勢升級，歐美央行降息預期全面逆轉為加息預期

中金研報表示，近期伊朗局勢進一步升級，原油價格再度上漲，歐美經濟的滯脹擔憂繼續升溫。上周正值“超級央行周”，美聯儲、歐央行、英格蘭央行集中釋放鷹派信號，引發投資者大幅上調貨幣政策路徑預期，期貨市場隱含的美聯儲降息時點已推遲至2027年下半年，2026年甚至存在一定加息預期，歐央行與英格蘭央行降息預期也逆轉為加息預期。

點評：隨著伊朗局勢的升級，歐美央行降息預期全面逆轉為加息預期，揭示了全球經濟格局可能發生的重大變化。由此帶來的油價上漲和宏觀經濟不確定性可能提升全球通脹壓力，引發市場擔憂。

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