消耗戰(zhàn)點(diǎn)燃油價(jià)新邏輯！伊朗零星導(dǎo)彈持續(xù)威脅，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)變持久？

匯通財(cái)經(jīng)訊——自2月28日沖突爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)與以色列對(duì)伊朗導(dǎo)彈相關(guān)目標(biāo)實(shí)施了持續(xù)猛烈空襲，目標(biāo)涵蓋發(fā)射場(chǎng)、生產(chǎn)設(shè)施及地下基地。盡管歷經(jīng)近一個(gè)月的高強(qiáng)度打擊，伊朗仍能從本土縱深地帶零星發(fā)射射程更遠(yuǎn)的導(dǎo)彈，數(shù)量雖大幅下降至每天約十幾枚，但部分導(dǎo)彈成功穿透防御，對(duì)以色列及海灣阿拉伯國(guó)家防御薄弱區(qū)域造成實(shí)際破壞。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——自2月28日沖突爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)與以色列對(duì)伊朗導(dǎo)彈相關(guān)目標(biāo)實(shí)施了持續(xù)猛烈空襲，目標(biāo)涵蓋發(fā)射場(chǎng)、生產(chǎn)設(shè)施及地下基地。盡管歷經(jīng)近一個(gè)月的高強(qiáng)度打擊，伊朗仍能從本土縱深地帶零星發(fā)射射程更遠(yuǎn)的導(dǎo)彈，數(shù)量雖大幅下降至每天約十幾枚，但部分導(dǎo)彈成功穿透防御，對(duì)以色列及海灣阿拉伯國(guó)家防御薄弱區(qū)域造成實(shí)際破壞。

這一現(xiàn)象凸顯了伊朗導(dǎo)彈武庫(kù)的韌性。戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)初期，伊朗曾嘗試大規(guī)模齊射，但隨著美以聯(lián)合打擊力度加大，其轉(zhuǎn)向分散、小規(guī)模發(fā)射策略，重點(diǎn)攻擊石油設(shè)施、酒店及民用區(qū)域，以實(shí)現(xiàn)拖延沖突、增加對(duì)手經(jīng)濟(jì)代價(jià)并保存實(shí)力的多重目標(biāo)。

周五（3月27日）亞市時(shí)段，美原油價(jià)格震蕩下行，現(xiàn)交投于每桶93.75美元附近，對(duì)比昨日結(jié)算價(jià)日內(nèi)跌幅約0.75%。

美以打擊效果評(píng)估
美國(guó)中央司令部司令、海軍上將布拉德·庫(kù)珀在視頻聲明中指出，美軍已打擊伊朗境內(nèi)超過(guò)1萬(wàn)個(gè)目標(biāo)，以色列則額外打擊數(shù)千個(gè)目標(biāo)。伊朗的無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈發(fā)射率已下降90%以上，超過(guò)三分之二的導(dǎo)彈、無(wú)人機(jī)及海軍艦艇生產(chǎn)設(shè)施遭到摧毀或嚴(yán)重破壞。

以色列軍方數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在伊朗戰(zhàn)前估計(jì)擁有的約470套機(jī)動(dòng)導(dǎo)彈發(fā)射裝置中，已摧毀或癱瘓約330套，其中一半被直接摧毀，另一半因隧道入口被封堵而無(wú)法使用。戰(zhàn)前伊朗彈道導(dǎo)彈庫(kù)存估計(jì)高達(dá)2500枚，目前其一次性大規(guī)模發(fā)射能力已基本喪失。

盡管取得上述進(jìn)展，美以聯(lián)合行動(dòng)仍面臨挑戰(zhàn)：伊朗已將發(fā)射陣地轉(zhuǎn)移至內(nèi)陸縱深，增加了打擊難度。

伊朗導(dǎo)彈韌性與應(yīng)對(duì)策略
伊朗通過(guò)分散指揮部運(yùn)作、利用廣闊國(guó)土地形優(yōu)勢(shì)，以及快速清理隧道和機(jī)動(dòng)發(fā)射等方式，維持了有限但持續(xù)的發(fā)射能力。每個(gè)獨(dú)立指揮部每天僅需發(fā)射一兩枚導(dǎo)彈，即可保持當(dāng)前頻率。操作人員往往等待戰(zhàn)機(jī)遠(yuǎn)離后迅速出動(dòng)，或從被炸塌的地下設(shè)施中搶救資源。

霍拉姆沙赫爾導(dǎo)彈作為伊朗武庫(kù)中射程超過(guò)1200英里、可攜帶重型彈頭的關(guān)鍵型號(hào)，仍被用于上周末對(duì)以色列迪莫納和阿拉德等地的襲擊。其升級(jí)版采用更穩(wěn)定推進(jìn)劑，縮短準(zhǔn)備時(shí)間，但也出現(xiàn)發(fā)射過(guò)程中爆炸和燃料泄漏等問(wèn)題。

軍事分析人士指出，伊朗正通過(guò)這些低成本、零星打擊實(shí)現(xiàn)“以小博大”效果，讓對(duì)手持續(xù)承受經(jīng)濟(jì)與心理壓力。

亞茲德伊瑪目侯賽因基地反復(fù)打擊分析
位于亞茲德市南部山脈中的伊瑪目·侯賽因戰(zhàn)略導(dǎo)彈總部是伊朗霍拉姆沙赫爾導(dǎo)彈的重要樞紐。該地下設(shè)施多次遭受美以戰(zhàn)機(jī)至少三次打擊，包括戰(zhàn)爭(zhēng)初期對(duì)地面建筑和山坡入口的破壞，以及后續(xù)針對(duì)性空襲。衛(wèi)星照片顯示，上周該基地出現(xiàn)部分坍塌和濃煙。

盡管如此，目前尚不清楚伊朗是否仍能從此處發(fā)射導(dǎo)彈。亞茲德距離海岸線約500英里，地處孤立沙漠，對(duì)美以而言是極具挑戰(zhàn)的目標(biāo)。以色列曾在去年夏季12天沖突中首次嘗試白天遠(yuǎn)距離打擊，但本輪戰(zhàn)爭(zhēng)中仍需多次重返。該基地的韌性反映出伊朗導(dǎo)彈系統(tǒng)的地下化與分散化設(shè)計(jì)。

對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)與沖突拖延的影響
伊朗導(dǎo)彈威脅雖被大幅削弱，但持續(xù)零星發(fā)射已對(duì)海灣石油出口和地區(qū)穩(wěn)定造成額外經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。襲擊轉(zhuǎn)向民用與石油相關(guān)區(qū)域，進(jìn)一步放大了破壞效應(yīng)。

分析認(rèn)為，如果沖突過(guò)早結(jié)束，伊朗政權(quán)或殘余勢(shì)力可能從地下回收導(dǎo)彈并重建生產(chǎn)設(shè)施，未來(lái)威脅仍將存在。

專家與官員最新觀點(diǎn)
美國(guó)中央司令部前司令、退役將軍約瑟夫·沃特爾近期表示，伊朗不再進(jìn)行大規(guī)模齊射，但“他們真正要做的，就是讓一些零星導(dǎo)彈成功穿透防御，以極小代價(jià)獲得巨大效果”。他強(qiáng)調(diào)伊朗正試圖擴(kuò)大和延長(zhǎng)沖突。

保衛(wèi)民主基金會(huì)伊朗項(xiàng)目主任貝納姆·本·塔勒布盧在近期討論中指出，如果軍事行動(dòng)過(guò)早停止，伊朗現(xiàn)政權(quán)或殘余勢(shì)力幾乎肯定會(huì)設(shè)法找回導(dǎo)彈和發(fā)射裝置，并逐步重建能力。該機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期主張對(duì)德黑蘭政權(quán)采取強(qiáng)硬立場(chǎng)。

卡內(nèi)基國(guó)際和平研究院學(xué)者尼科爾·格拉耶夫斯基認(rèn)為，伊朗“經(jīng)受住了轟炸行動(dòng)”，并采取了繼續(xù)行動(dòng)的措施。導(dǎo)彈防御專家塔爾·因巴爾則指出，伊朗地域廣闊，難以實(shí)現(xiàn)全面空中監(jiān)視。

對(duì)原油市場(chǎng)影響分析
美以與伊朗的沖突已從“速?zèng)Q戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“消耗戰(zhàn)”，伊朗以零星打擊維持威脅的策略，使中東石油供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從“脈沖式”轉(zhuǎn)為“持續(xù)性”，原油價(jià)格將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)受到地緣因素的支撐，任何針對(duì)石油設(shè)施的直接打擊都可能成為油價(jià)急漲的導(dǎo)火索。

（美原油連續(xù)日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間11:41，美原油連續(xù)現(xiàn)報(bào)93.50美元/桶。

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