持續轉型抵御沖擊！海爾智家費率再優化0.23pct顯韌性

3月26日，海爾智家發布2025年報。在海外關稅加碼、國內市場下滑25%的復雜環境下，海爾智家2025全年營收達3023.47億元，利潤達195.53億元，營收與利潤雙雙增長、再創新高，費率也優化了0.23pct，以扎實經營展現出強勁韌性。

面對外部沖擊與內部大額戰略投入的雙重壓力，海爾智家憑借持續深化轉型，對外抵御關稅和行業波動，對內化解投入壓力，實現高質量穩健增長。

業績創新高：三大轉型支撐，海內外全面領跑

2025年，海爾智家業績雙創新高，核心得益于智慧家庭戰略、海外本土化創牌、AI與數字化變革三大轉型落地見效。

在國內市場，海爾智家打破產業邊界，布局大廚房、大暖通生態，核心品類持續領跑。冰箱、洗衣機、熱水器市場份額分別達44.5%、46.5%、40.9%，穩居行業第一；家用空調全球銷量增長14.8%，行業領跑；商用空調多品類份額第一。品牌矩陣協同發力，卡薩帝連續10年高端第一；Leader統帥收入首次突破百億元，同比增長30%。

在海外市場，海爾智家堅持本土化創牌，各區域全面領跑。美國市場高端品牌收入同比增長7%，連續4年行業第一；歐洲市場收入增長19.9%，白電份額居中國企業首位；澳新市場雙品牌包攬當地大白電第一；日本市場收入增長10.3%；東南亞、南亞、中東非等新興市場分別增長13.4%、23.2%、55.8%，全球化抗風險優勢充分顯現。

同時，海爾智家全面推進AI與數字化變革，搭建全域統倉TC客戶平臺與用戶全生命周期體驗管理平臺，經營效率持續提升，帶動整體費用率同比優化0.23pct，為業績增長提供有力支撐。

逆勢穩增長：承壓之下，以長期投入換長期競爭力

2025年行業內外壓力凸顯。海外方面，美國持續加征關稅，原產地監管趨嚴，中國家電出海阻力加大；國內方面，國補退坡、提前消費效應消退，四季度行業需求同比下滑25%，市場遭遇斷崖式下滑。

與此同時，海爾智家在全球供應鏈建設和研發等方面，累計投入近89億元。如美國GE Appliances大滾筒、埃及冰箱等開工建設，泰國空調、膠州商空等。加上歐洲業務戰略重組及CCR的整合費用支出，這些戰略布局都會給業績增長帶來短期壓力。

但海爾智家憑借轉型成果與高效運營，成功抵消多重沖擊，依然實現營收、利潤雙增長，發展韌性尤為難得。面向未來，海爾智家明確四大發展方向，持續夯實增長底座。

未來新動能：四大戰略布局，打開長期增長空間

一是全面推進TC變革與AI全流程提效。TC變革縮短交易環節、降低庫存，空調業務經銷商終端收入同比增長超130%，庫存周轉效率提升50%以上。未來數字化與AI深度落地，將持續釋放效率紅利。

二是重構大暖通一體化，打造新增長曲線。整合家用空調、智慧樓宇、水聯網業務，從單一產品轉向全屋氣候解決方案，優化資源配置、提升單客價值。目前大暖通營收占比1/4，目標提升至1/3乃至半壁江山，依托磁懸浮、CO?制冷等核心技術，打開家庭與商用低碳能源市場空間。

三是重構海外創牌能力，以爆款戰略加速全球化。歐洲改革后效益提升，收入兩位數增長、均價提升10%以上。公司將深化本土化“四網合一”，優化全球供應鏈，疊加卡薩帝AI套系、Leader懶人套系等爆款，長期支撐海外量利齊增。

四是布局家庭機器人、智慧康養新賽道。搶抓AI與銀發經濟機遇，在AWE展會發布3大類機器人，推動家電與機器人融合，落地“無人家務”“智慧照護”場景，開辟全新增長曲線。

此外，海爾智家積極回報股東，2025年分紅比例提升至55%，未來三年將提至60%，并擬斥資30-60億元回購股份，彰顯長期發展信心。

2025年，海爾智家在行業承壓中實現業績雙創新高、費率持續優化，印證轉型成效與穿越周期的能力。短期戰略投入筑牢全球供應鏈與技術底座，長期則以TC變革、大暖通、海外創牌、新賽道四大引擎驅動增長。從產品制造商向平臺服務型科技生態企業邁進，海爾智家增長邏輯清晰，未來高質量發展前景值得期待。