光伏業(yè)務(wù)“量增價(jià)跌”拖累利潤(rùn)表現(xiàn) 橫店?yáng)|磁：將適時(shí)加大鋰電產(chǎn)能布局｜財(cái)報(bào)解讀

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財(cái)聯(lián)社3月27日訊（記者 汪斌）在全球光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，老牌磁性材料龍頭橫店?yáng)|磁（002056.SZ）2025年?duì)I收實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但利潤(rùn)端承壓明顯。

公司今日晚間公告，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.86億元，同比增長(zhǎng)21.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18.51億元，同比微增1.34%，凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速。值得關(guān)注的是，2025年公司境外收入達(dá)113.31億元，同比大增40.20%，占總營(yíng)收比重達(dá)到50.17%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，橫店?yáng)|磁在年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司加速推進(jìn)國(guó)際化布局，磁材業(yè)務(wù)在AI服務(wù)器和新能源汽車的多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了出貨的較高速增長(zhǎng)；光伏業(yè)務(wù)在保持盈利的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了較高速的出貨量增長(zhǎng)；鋰電業(yè)務(wù)保持了較好的市場(chǎng)拓展態(tài)勢(shì)，但公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)本期業(yè)績(jī)有一定影響。

據(jù)公告，2025年公司對(duì)資產(chǎn)報(bào)廢處置、計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額合計(jì)2.99億元，占 2025年度經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的比例16.14%。

近年來(lái)，橫店?yáng)|磁堅(jiān)持“磁材+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，但三大業(yè)務(wù)板塊在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中表現(xiàn)分化。其中，光伏產(chǎn)品仍是公司第一大收入來(lái)源，去年全年實(shí)現(xiàn)收入143.10億元，同比增長(zhǎng)29.27%，占總營(yíng)收比重提升至63.36%，但該業(yè)務(wù)毛利率僅為15.25%，較上年下降3.49個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)“增收不增利”特征。

橫店?yáng)|磁解釋稱，行業(yè)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”態(tài)勢(shì)，去年光伏產(chǎn)品出貨量24.9GW，同比增長(zhǎng)45%，但售價(jià)下行侵蝕了利潤(rùn)空間。公司通過(guò)差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略（如全黑、輕質(zhì)、海上光伏組件）和全球產(chǎn)能布局，在行業(yè)下行周期中實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)份額和收入的提升，成為拉動(dòng)公司營(yíng)收增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿Α?/p>

另外，公司磁性材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入40.04億元，同比增長(zhǎng)5.03%，毛利率微增0.82個(gè)百分點(diǎn)至28.14%；器件業(yè)務(wù)收入9.96億元，同比快速增長(zhǎng)29.99%。據(jù)披露，去年公司磁材出貨21.8萬(wàn)噸，結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)單噸均價(jià)和毛利雙提升，銅片電感等器件出貨量實(shí)現(xiàn)倍增。

橫店?yáng)|磁在年報(bào)中援引中電元協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，2025年我國(guó)磁性材料總產(chǎn)量約162萬(wàn)噸。其中，永磁鐵氧體、軟磁、稀土永磁及其他產(chǎn)量分別為75萬(wàn)噸、60萬(wàn)噸、27萬(wàn)噸，其中永磁鐵氧體同比實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，軟磁鐵氧體同比實(shí)現(xiàn)7%左右增長(zhǎng)，而稀土永磁受出口管制影響同比下降10%左右。

去年公司鋰電池業(yè)務(wù)收入27.22億元，同比增長(zhǎng)12.69%，毛利率15.38%，同比提升2.72個(gè)百分點(diǎn)，出貨6.22億支，在電動(dòng)二輪車、智能家居及電動(dòng)工具領(lǐng)域市場(chǎng)份額持續(xù)提升。

根據(jù)年報(bào)，截至2025年底，公司具備年產(chǎn)30萬(wàn)噸磁性材料生產(chǎn)能力，磁材出貨量位列行業(yè)首位；光伏具有年產(chǎn)23GW電池和21GW組件總產(chǎn)能；鋰電具有年產(chǎn)8GWh生產(chǎn)能力，產(chǎn)品包括18650和21700型號(hào)的三元圓柱電芯。2026年，公司計(jì)劃在磁材器件業(yè)務(wù)方面尋求新材料、新器件的再突破，在光伏業(yè)務(wù)深化差異化優(yōu)勢(shì)，并適時(shí)加大鋰電產(chǎn)能布局。

（財(cái)聯(lián)社記者 汪斌）