從“汽車”到“集團”，小鵬的AI野心

小鵬汽車的戰略版圖正在擴容。4月1日起，小鵬汽車將正式更名為小鵬集團，完成從整車企業到"物理AI科技集團"的身份重塑。目前，圍繞物理AI底座，小鵬已明確四大業務2026年量產目標，配合組織架構合并與70億元研發投入的加碼，其正試圖走出一條區別于傳統車企的發展路徑。

業內人士指出，AI科技領域更易在資本市場獲得想象空間，從而支撐更高估值。但從造車為主到多線并進也會導致企業精力分散，一旦節奏把控不當，核心汽車業務很可能在白熱化的競爭中陷入掉隊風險。

去汽車化，物理AI成核心

近日，小鵬汽車宣布重大戰略調整，自2026年4月1日起，公司中文名稱將由"小鵬汽車有限公司"正式變更為"小鵬集團"，英文名"XPeng Inc."保持不變。

此番更名的背后，是小鵬汽車從整車企業向AI科技集團轉型的野心。小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在朋友圈寫道：從小鵬汽車到小鵬集團，十二年，一個輪回，全新起點，"從智能電動汽車的征程開始，到飛行汽車、圖靈AI芯片、VLA自動駕駛模型、人形機器人IRON、Robotaxi等，我們正在物理AI的全球征途上，把夢想變成現實"。

實際上，早在去年11月的小鵬科技日上，何小鵬便重新定義了公司的核心定位——物理AI世界的出行探索者、面向全球的具身智能公司，這從根本上改變了小鵬的發展邏輯，將核心競爭力從汽車制造聚焦至物理AI技術研發與應用。

為支撐新的目標，小鵬汽車已在今年初完成了一次關鍵的組織升級：將自動駕駛中心與智能座艙中心合并，成立通用智能中心。這是一個面向汽車加機器人的全新AI組織，此后，行車決策與人機交互不會再分家，二者會共享一套物理AI基座模型和Infra，研發效率和效能將得到提高。

根據規劃，小鵬汽車的四大物理AI應用——第二代VLA、Robotaxi、人形機器人和飛行汽車將在2026年步入量產階段。

具體來看，3月19日，小鵬汽車第二代VLA逐步開啟推送，何小鵬在今年3月的一場直播中進一步透露，小鵬第二代VLA將在今年底、明年初進入亞洲更多國家；3月23日，小鵬汽車宣布成立Robotaxi獨立業務部，計劃2026年推出三款全棧自研量產Robotaxi車型；今年一季度，小鵬汽車啟動了行業首個人形機器人全鏈條量產基地建設，今年年底的月產能目標達上千臺。

跳出"內卷"，尋求第二增長曲線

小鵬汽車正試圖從汽車行業"價格戰"的內卷中抽身，打破單一盈利模式，通過技術變現與高毛利業務尋找第二增長曲線。

2025年，小鵬汽車的財務狀況出現好轉。全年總收入達到767.2億元，較2024年的408.7億元同比增長87.7%，全年凈虧損收窄至11.4億元。在關鍵的四季度，小鵬汽車實現凈利潤3.8億元，是自成立11年以來首次實現季度盈利。

小鵬的盈利突破，不是僅依賴單車銷售利潤，而是跳出產品內卷，向服務與技術要效益。2025年，小鵬汽車服務及其他收入同比增長65.6%至83.4億元，占總收入的比例約為10.9%，相關業務利潤率高達68.2%。其中，與大眾合作的相關技術研發服務，是市場關注度較為集中的部分。目前，大眾與小鵬聯合開發的首款車型與眾08已量產下線，標配小鵬VLA全場景智能駕駛輔助系統和圖靈AI芯片。

盡管2025年四季度實現了盈利，但小鵬尚未完全擺脫經營波動的影響。公司2026年一季度業績指引顯示，預計交付6.1萬—6.6萬輛，同比下滑29.8%—35.1%；總收入預計122億—132.8億元，同比減少16%—22.8%。

這一展望受汽車行業一季度傳統淡季效應、市場競爭加劇等因素影響，但也折射出小鵬汽車想要向AI科技公司轉型，并走出新盈利路徑的必要性。"我們相信，以技術領先為驅動的商業模式，將走出一條不同于傳統車企的盈利路徑。"何小鵬在2025年財報電話會議上指出。

而想要支撐這一路徑，離不開研發投入的進一步加碼。2025年，小鵬汽車AI相關投入達到45億元。2026年，除整車研發外，小鵬汽車計劃將物理AI相關的研發投入提升到70億元。

何小鵬判斷，在未來5—10年內，物理AI的應用市場空間將比汽車行業更加寬廣。

支撐更高估值，仍需聚焦商業化落地

小鵬汽車圍繞物理AI的戰略調整并非個例，而是整個智能汽車行業戰略轉向的縮影。今年3月，理想汽車發布了下一代自動駕駛基礎模型MindVLA-o1，且正在向具身智能通用模型進化；蔚來汽車芯片子公司也在加速拓展具身機器人、Agent推理等新興業務。

中國汽車流通協會專家委員會專家委員李顏偉表示，持續三年的汽車"價格戰"，疊加2026年新能源補貼政策調整，讓相關車企面臨的挑戰愈發嚴峻。單純依靠整車銷售已難有較高增長空間，尤其對上市車企而言，傳統汽車制造業務的毛利率與市盈率普遍偏低，轉型為"AI科技集團"，意味著小鵬正對標特斯拉，布局AI芯片、人形機器人、Robotaxi無人駕駛等業務，這些領域更易在資本市場獲得想象空間，從而支撐更高估值。

"物理AI作為AI與物理世界硬件結合的產物，被視為下一代人機交互的關鍵入口，各大科技巨頭紛紛布局，小鵬自然不愿錯過這一技術浪潮的紅利。"中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥認為，但若想讓市場接受其AI科技集團的新定位，還要拿出更為實際的技術成果與商業化落地案例。而物理AI相關業務的商業化周期較長，這期間仍需持續投入且面臨一定的盈利壓力。

袁帥進一步指出，向AI科技集團轉型大概率會成為新能源汽車行業的重要發展趨勢，但不會是所有企業的必選。對于多數中小新能源車企而言，當前的核心需求是站穩腳跟、提升汽車銷量與盈利能力。只有當技術足夠成熟、市場需求足夠旺盛時，才會有更多企業跟進轉型。

李顏偉也指出，小鵬汽車的這一轉型存在一定風險?？萍碱I域競爭對手的范圍更廣、綜合實力更強，研發投入也堪稱"無底洞"，且回報周期極長。小鵬在這些領域加碼，多線并進也會導致精力分散，這對管理層的組織統籌能力是極大考驗。一旦節奏把控不當，核心汽車業務很可能在白熱化的價格戰中陷入掉隊風險。

北京商報記者 藺雨葳