重磅！沈陽市政集團破產

最近，沈陽市政集團破產后續來了！

2026年2月4日，東北基建龍頭—沈陽市政集團公司破產重整案迎來關鍵節點：第四次債權人會議召開審議并表決《重整計劃草案》。

草案如果獲得通過，將進入執行階段，不能通過，則破產清算。

根據重整計劃草案，重整投資人沈陽合財建材將向沈陽市政集團注入資金15億元，其中10億元用于償還債務，5億元用于恢復企業生產經營；企業的債務將按照不同類型進行清償：有財產擔保債權以擔保財產變現所得優先清償，不足部分轉為普通債權；普通債權按照30%的比例進行現金清償，剩余部分通過債轉股的方式轉為企業股權；職工債權、稅款債權將全額清償。

同時，重整計劃草案還明確了其后續發展規劃：剝離非核心資產，集中資源發展市政工程、地鐵施工等核心業務；加強與政府部門的溝通協調，加快工程款回收；拓展新能源、智慧城市等新業務領域，降低對傳統市政項目的依賴度。

重整計劃草案的表決將是沈陽市政集團破產重整的關鍵一戰。如果草案獲得通過并經法院裁定批準，企業將進入重整計劃執行階段，有望逐步恢復經營；如果草案未獲通過，企業可能面臨破產清算的風險。

重生倒計時

2025年4月3日，東北基建龍頭企業，同時也是最大的民營市政特級企業—沈陽市政集團破產重整案迎來關鍵節點。

沈陽市政集團有限公司發布了《第一次債權人會議表決結果報告》：

沈陽市政集團破產重整一案第一次債權人會議已于2025年3月18日9時通過網絡會議方式召開。本次會議應到債權人686位，享有表決權的660位，無財產擔保債權總額18.5億元。

第一次債權人會議中，對《財產管理方案》、《關于選舉成立債權人委員會的議案》和《關于決定債權人會議通知方式、會議形式及議事規則的議案》等3項核心議案均高票通過，這標志著這家東北基建龍頭正式進入重生倒計時。

負債近69億元

公開資料顯示，沈陽市政集團有限公司前身是沈陽市市政建設工程公司。公司始建于1953年，歷經75年發展形成覆蓋地鐵、橋梁、公路等領域的全資質體系。然而光鮮的資質背后，卻是持續擴大的債務黑洞：

根據《專項審計報告》及資產負債表顯示，截至2024年9月，企業負債總額已達68.6億元，資產負債率高達117%，所有者權益合計-9.7億元。這家老牌企業已嚴重資不抵債。

2024年12月19日，沈陽市政集團有限公司管理人發布了《關于遴選沈陽市政集團有限公司破產重整案評估機構的公告》。

沈陽市鐵西區人民法院已于2024年11月27日裁定受理沈陽市政集團有限公司的破產重整，并指定北京大成（沈陽）律師事務所擔任市政集團破產重整管理人。

根據民事裁定書中提到，沈陽市政集團有限公司承建的已經驗收合格的工程項目包括沈陽地鐵三號線甘官站以及起點至寶馬新工廠站區間（含車輛段出入線）建筑工程項目、沈陽地鐵四號線王士屯站至上河村站區間土建工程、沈陽市南北快速干道以及二環快速路部分高架橋項目等，沈陽市政集團有限公司尚有在建工程八處，包括沈陽地鐵六號線一期工程部分土建施工項目等。

本案中，沈陽市政集團有限公司現經營困難，并持續虧損，但其承建涉及民生的重大工程，有助于推進本市基礎設施現代化建設；其擁有的市政公用工程施工總承包特級、建筑工程施工總承包壹級、公路工程施工總承包壹級、橋梁工程專業承包壹級、公路路面工程專業承包壹級、公路路基工程專業承包壹級等建筑資質具備稀缺性；其對外債權相對單一，有望通過投資改善償付能力。

法院認為，沈陽市政集團有限公司具有一定的重整價值和挽救可能，其提出的破產重整申請，符合法律規定，應予以受理。

破產重整領域的一道攻堅題

目前，沈陽市政集團破產重整程序進入實質性推進階段，但卻面臨多重挑戰，包括行業屬性與區域經濟的矛盾、激進擴張的戰略失誤以及政企關系的深層困局。

由于沈陽市政集團具有特級資質，或可以通過調整債務結構、引入戰略投資者、剝離非核心資產這種存續式重整方式進行。如果采取出售式重整的方式，那么其在建的工程可以繼續進行，但戰略投資人需承接大量的債務。但目前，市場上鮮有類似企業破產重整案例，所以該以何種方式進行，或成為不良資產行業及破產重整領域攻堅課題。

來源：不良資產杭研