股價、業績雙重承壓，三諾生物連續出手護盤！

3月27日盤后，血糖監測領域龍頭三諾生物連發兩份回購相關公告，同步推出新一輪股份回購計劃并調整存量回購股份用途，疊加管理層此前增持動作，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）發現，一系列市值管理舉措接連落地背后是公司股價持續低迷和業績下滑的雙重承壓。

接連回購+總經理增持 三諾生物多項舉措密集落地

根據公司公告，3月27日盤后，三諾生物發布新一輪回購方案，擬使用自有資金或自籌資金1.5億元~3億元回購公司股份，將全部用于注銷減資，預計回購數量600萬股~1200萬股，約占公司總股本的1.07%~2.14%。本次回購價格上限為25元/股，較公告當日收盤價15.74元溢價約58.83%。公司表示，本次回購是基于對公司未來發展前景的信心和對公司長期價值的認可，結合公司當前經營情況、財務狀況以及未來盈利能力等因素，充分考慮近期公司股票在二級市場的表現，為維護廣大投資者的利益以及增強投資者信心，促進公司長遠健康穩定發展。

每經記者注意到，在發布上述回購方案的同日，公司宣布對存量回購股份的用途做出調整。公告顯示，三諾生物將2024年8月已完成回購的約342.15萬股股份的用途由“用于員工持股計劃或者股權激勵”變更為注銷減資。按照相關規定，回購股份用于實施員工持股計劃或股權激勵的，需在回購完成后三年內實施，逾期未實施部分將依法注銷，目前距上述規定的三年期限尚有約1年4個月。對于此次提前變更用途，公司表示旨在維護投資者利益、增強市場信心。

值得關注的是，三諾生物剛于今年2月中旬頂格完成上一輪回購。此前公司計劃回購1.5億元~3億元股份，用于員工持股計劃、股權激勵或可轉債轉股，最終于今年2月12日累計回購股份1575.53萬股，占公司總股本的2.81%，成交總金額3億元，足額完成回購計劃。

除接連回購外，公司管理層亦出手增持。今年1月29日，新任總經理兼副董事長李心一以自有資金增持公司股份57.18萬股，增持總金額約1018.05萬元（不含交易稅費），占公司總股本的比例為0.10%。對于增持原因，公告表示，基于對公司未來持續穩定發展的信心以及對公司長期投資價值的認可。公開信息顯示，李心一為公司控股股東、實控人李少波之女，于2022年12月起擔任公司副董事長，2025年12月起出任總經理。

股價近三年最大跌逾五成，2025年度業績預計大幅下滑

每經記者注意到，此番密集回購、增持的背后是三諾生物面臨股價持續低迷與2025年度業績大幅下滑的雙重壓力。

二級市場方面，公司股價自2024年10月8日盤中觸及高點35.12元后持續震蕩下行，今年3月27日公司發布新一輪回購方案當日，盤中創下近三年新低15.3元。據此計算，近三年三諾生物股價最大跌幅約56.44%。受上述回購利好提振，3月30日公司股價開盤漲幅超5%，隨后沖高回落，最終報收16.14元，當日收漲2.54%，總市值90.43億元。

業績端同樣承壓明顯。1月28日，三諾生物發布2025年度業績預告，預計實現歸母凈利潤0.85億元~1.275億元，較2024年度的3.26億元同比下降73.95%至60.92%；預計扣非凈利潤0.45億元~0.675億元，同比下降84.73%至77.09%，業績出現大幅下滑。

根據公司三季報，截至2025年前三季度，歸母凈利潤為2.11億元，同比下降17.36%。為何2025年的凈利潤會不及2025年前三季度盈利？對于業績大幅波動，公司將主要原因歸結為四點：一是對全資子公司PTS計提商譽減值準備1.3億~1.7億元；二是美國子公司THI向羅氏支付和解費用1900萬美元，預計影響公司2025年度歸母凈利潤7463萬元；三是公司持續推動糖尿病管理數智化轉型，加大CGM和BGM新品投放，產品結構調整對血糖類監測產品整體毛利率形成一定影響，同時市場費用投入進一步增加；四是非經常性損益較2024年有所上升。

整體來看，面對股價持續下行和業績下滑的雙重壓力，三諾生物通過連續回購注銷疊加管理層增持的組合拳護盤。但在互動易平臺，卻有多位投資者提出相關疑問：公司推出多重穩股價措施，但目前股價仍未明顯回暖，公司是否還有更系統、有力的市值管理舉措？公司3月23日回復表示，二級市場股價波動受宏觀經濟、行業政策、市場情緒及公司經營等多重因素綜合影響。公司已通過股份回購、管理層增持等措施傳遞對公司長期價值的信心。公司將繼續聚焦主業，通過提升經營業績、優化投資者回報機制、加強溝通等措施推動市值與內在價值趨同。

而對于公司以CGM為核心推進全球數字化戰略，也有多位投資者提問何時能夠形成收入貢獻？公司3月2日回復稱，公司數字管理生態以“生物傳感+人工智能+醫療”為核心，目前正處于用戶積累、服務優化及模式探索階段。截至目前，就部分產品實現與華為鴻蒙、螞蟻阿福等主流生態平臺的互聯互通，觸達更廣泛的用戶群體。需要說明的是，數字管理生態的收入貢獻需依托用戶規模積累、付費習慣培育、服務體系完善及生態合作深化，屬于公司長期戰略布局。

公開資料顯示，三諾生物是國內領先的血糖監測、血脂檢測器械制造商，全球第四大血糖儀企業。公司血糖檢測產品在國內零售市場份額超50%，全球用戶超過2500萬，產品和服務覆蓋187個國家和地區。2023年公司旗下三諾愛看持續葡萄糖監測系統（CGMs）獲批上市，是全球首個應用第三代葡萄糖傳感制備技術的CGM產品；第二代CGM已于2024年12月13日取得國內Ⅲ類醫療器械注冊證，并于2025年開始在國內上市銷售。