伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)只會(huì)有兩個(gè)極端結(jié)局

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（來(lái)源：財(cái)富FORTUNE）

近日，華爾街最關(guān)心的問(wèn)題都和伊朗相關(guān)：戰(zhàn)爭(zhēng)何時(shí)結(jié)束，又將以何種方式收?qǐng)觯勘M管美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普釋放了一些積極的表態(tài)，但有分析人士指出，目前尚無(wú)具體的、可驗(yàn)證的行動(dòng)來(lái)支撐這些說(shuō)法。

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·芬克認(rèn)為，這場(chǎng)沖突的結(jié)局無(wú)外乎兩種極端情形：要么全球大國(guó)接納伊朗，其商品和服務(wù)（最重要的是石油）重新進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，從而壓低價(jià)格；要么伊朗政權(quán)繼續(xù)與全球?qū)κ轴樹h相對(duì)，油價(jià)將在未來(lái)數(shù)年居高不下，而不僅僅是幾個(gè)月的短期波動(dòng)。

2026年3月11日，貝萊德首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·芬克在華盛頓特區(qū)出席公司基礎(chǔ)設(shè)施峰會(huì)。圖片來(lái)源：Daniel Heuer—Bloomberg/Getty Images

華爾街堅(jiān)持認(rèn)為，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)能在較短時(shí)間內(nèi)得到解決。即便是一向持懷疑態(tài)度的摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙也表示，他對(duì)中東當(dāng)前亂局的走向“略感樂(lè)觀”。

芬克同樣希望保持樂(lè)觀態(tài)度，并描繪了可能情景。他對(duì)BBC表示：“我可以設(shè)想這樣的情況：一年后，油價(jià)可能跌至每桶40美元；也可能升至每桶150美元以上。我們正面臨兩種非常極端的結(jié)果。”

芬克補(bǔ)充說(shuō)：“所有人都必須認(rèn)識(shí)到，這件事不存在折衷的中間地帶，結(jié)局必將是兩種極端情況之一。”芬克表示，如果伊朗被國(guó)際社會(huì)接納，重新融入全球體系，當(dāng)前因霍爾木茲海峽軍事緊張局勢(shì)而受阻的石油供應(yīng)，將大量涌入市場(chǎng)，從而大幅拉低油價(jià)。

霍爾木茲海峽與伊朗毗鄰。這條位于波斯灣的狹窄水道，是阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特和伊拉克石油出口的咽喉要道，通常每天約有2,000萬(wàn)桶石油經(jīng)此運(yùn)輸，約占全球石油供應(yīng)量的20%。伊朗聲稱控制了該海峽，并在其中布設(shè)水雷，使得船只不敢貿(mào)然進(jìn)入。目前，只有特定船只向伊朗當(dāng)局支付了高額費(fèi)用后，才獲準(zhǔn)通行。

最壞情景

受霍爾木茲海峽封鎖影響，油價(jià)已經(jīng)大幅飆升。分析師們質(zhì)疑，一旦沖突結(jié)束，正常貿(mào)易能否迅速恢復(fù)。如果沖突持續(xù)時(shí)間超過(guò)特朗普此前所說(shuō)約一個(gè)月的窗口期，將對(duì)汽油和能源價(jià)格產(chǎn)生更持久的影響，消費(fèi)者原本已經(jīng)對(duì)生活成本上漲高度敏感，這樣的情景將尤其令人擔(dān)憂。

芬克進(jìn)一步稱：“伊朗仍然是一個(gè)威脅：它威脅國(guó)際貿(mào)易，威脅霍爾木茲海峽的安全，也威脅到海灣合作委員會(huì)地區(qū)的和平共處。”他認(rèn)為，油價(jià)高于100美元、甚至接近150美元的局面或持續(xù)數(shù)年，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。油價(jià)40美元意味著供給充裕與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一種情形，則很可能意味著嚴(yán)重而急劇的經(jīng)濟(jì)衰退。“沒有人知道最終會(huì)是哪種結(jié)局。”芬克說(shuō)。

在某種程度上，美國(guó)和以色列在伊朗的目標(biāo)已然達(dá)成：伊朗前最高領(lǐng)袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內(nèi)伊遇襲身亡，其子穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊現(xiàn)已接掌政權(quán)。如果這位新領(lǐng)導(dǎo)人更愿意與西方合作，特朗普或可順勢(shì)結(jié)束沖突，同時(shí)宣稱已實(shí)現(xiàn)“消除威脅”的目標(biāo)。

芬克補(bǔ)充道，如果伊朗領(lǐng)導(dǎo)層選擇繼續(xù)充當(dāng)“恐懼的輸出者”，與國(guó)際貿(mào)易為敵，“那我們將面臨全球性衰退。想想這對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格意味著什么——化肥本身就是天然氣的副產(chǎn)品……這將嚴(yán)重?cái)_亂大量供應(yīng)鏈。”

編者語(yǔ)

· 兩種極端情形的判讀，指向兩種全球經(jīng)濟(jì)前景，無(wú)論結(jié)局是伊朗被國(guó)際社會(huì)接納還是持續(xù)對(duì)峙，全球貿(mào)易與增長(zhǎng)格局都有可能迎來(lái)重塑。· 全球供應(yīng)鏈的“咽喉”定價(jià)權(quán)：霍爾木茲海峽承擔(dān)著全球約20%的石油供應(yīng)。目前伊朗控制了該航道，導(dǎo)致只有支付了“高額費(fèi)用”的特定船只才能通行。這種非對(duì)稱的通道控制力，正成為影響全球能源物流成本和保險(xiǎn)費(fèi)率的直接變量。· 供應(yīng)鏈的深度傳導(dǎo)效應(yīng)：高油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊不僅限于燃料成本，芬克特別點(diǎn)出了天然氣副產(chǎn)品——化肥對(duì)農(nóng)業(yè)價(jià)格的連鎖反應(yīng)。地緣沖突可能通過(guò)制造業(yè)與基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)的供應(yīng)鏈，演變?yōu)橐粓?chǎng)全球范圍內(nèi)的生活成本危機(jī)。

財(cái)富中文網(wǎng)對(duì)原文有刪減和調(diào)整

譯者：劉進(jìn)龍

編輯：魏雨彤