張雪機車估值破10億，高信資本、浙創投贏麻了

文｜高見Pro

2026年3月28日，葡萄牙阿爾加維國際賽道。法國車手瓦倫丁·德比斯駕駛張雪機車820RR-RS賽車，以3.685秒的絕對優勢沖過終點線，將杜卡迪、雅馬哈、川崎等傳統霸主甩在身后。

次日，同一車手以一次驚險的內線卡位“生吃”兩臺雅馬哈R9，再下一城。中國摩托車品牌第一次在世界超級摩托車錦標賽（WSBK）的領獎臺上奏響國歌。

據悉，張雪機車的估值已站上10億元量級。賽場之外，另一場“戰事”同樣引人注目：誰投資了這支成立不到兩年的中國車隊？

從修車學徒到“追風少年”

在談論投資機構之前，我們先來嘗試走進張雪這個人。

1987年，張雪出生于湖南懷化麻陽的一個小山村。14歲時，他便對摩托車情有獨鐘，隨后輟學進入修理鋪當學徒，起早貪黑、滿身油污，最終攢下8000元買下一輛舊摩托車。

2006年，19歲的張雪聽說湖南衛視節目組來湘西拍攝，冒雨騎行100多公里“死纏爛打”地追著節目組，只為爭取一個上鏡的機會，讓車隊看到自己的車技。

這段早年的執著，后來成為他人生中最具象征性的注腳：一個底層少年用最原始的方式，向命運索要機會。

2013年春節后，張雪揣著兩萬元現金只身奔赴中國摩托車產業的聚集地——重慶。他最初幫人改裝公模摩托車對外出售，賣了一百多臺掙了10多萬元；后來在淘寶上賣摩托車，自己兼做美工、客服和售后，一年做到淘寶類目第一，掙了幾十萬元。正是這筆錢，為他后續的開模和造車積累了第一筆啟動資金。

2017年，張雪與合伙人共同創立西藏珠峰凱越實業有限公司，打造凱越機車品牌。從年銷800臺到年銷3萬臺，凱越推出450RR、500X、800X等重磅車型，還帶隊征戰達喀爾拉力賽，成為首支完賽的中國摩托車隊。

但表面的繁榮之下，裂痕正在滋生。

張雪的執拗在于：他希望進一步加大研發和賽事投入，而其他股東則希望穩扎穩打、先保證盈利。用圈內人的話說，這“說白了，就是一個想做好車，一個想多賺錢。兩邊誰也沒錯，但方向不一樣”。

2024年3月，張雪在朋友圈官宣“裸辭”，他寫道：“其實我還是很自私，我只想著自己的夢想，沒有照顧投資人的受益”。這句話后來被反復引用，成為一個創業者與資本之間關于“邊界”與“初心”的經典注腳。

高信資本“一戰封神”

“高信資本的眼光很毒辣！粗略估算，投資張雪機車一年半賺了1.9億，簡直一戰封神。”某投資人表示。在他看來，從沒有人敢投到機構搶不到份額，張雪機車或是高信成立以來最成功的投資案例。

2024年4月，張雪在重慶創立了張雪機車，當年8月獲得了高信資本的投資。據公開信息顯示，高信資本以600萬為張雪機車在初創階段提供了至關重要的資金支持。

高信資本Focus Capital成立于2021年，核心團隊人員來自國內一線投資機構、律所、會所等，團隊在行業研究、投后賦能以及上市后資本運作等各個環節擁有豐富的經驗。

除了張雪機車，迄今高信資本投資了超50家企業。2026年開年至今，投資了三家企業：飛秒激光直寫技術研發商津鐳光電，商業航天姿態控制系統零部件研發商攬月空間，半導體密封件研發商沸點密封。

據不完全統計，高信資本投資情況如下：

高信資本投資企業：

據悉，在必貝特、極智嘉、新相微項目上，高信資本已實現退出，持有時間分別是近4年、近1年，2年多。

浙江國資“神押注”

2026年1月，張雪機車完成A輪融資，投資的出資方為金華浙創金義智控創業投資合伙企業（有限合伙）和杭州浙創百舸創業投資合伙企業（有限合伙），兩位投資人均由浙江省創業投資集團擔任執行事務合伙人。

這意味著，本輪融資的資金來源均為浙創投所管理的基金。浙江國資以“領投”姿態，正式站到了張雪機車的身后。

更引人注目的是入股時機。工商變更記錄顯示，浙創投旗下的兩只基金于2026年3月6日才正式完成工商變更，成為張雪機車的股東，注冊資本由6000萬元增至6540萬元。

而在入股僅僅23天之后，張雪機車就在WSBK葡萄牙站一舉奪冠。

這個時間差被媒體戲稱為“神押注”。浙江國資仿佛提前押中了一張即將開獎的彩票。

在股權結構上，兩只浙創投基金的持股比例分別為金華浙創約5.50%、杭州浙創約2.75%。其中，金華浙創的出資人結構中，A股上市公司宏昌科技（301008）出資占比29.82%。

這意味著宏昌科技以間接持股的方式，成為了張雪機車A輪融資的重要參與者。

金華浙創合伙人信息 來源：天眼查

浙創投成立于2000年，由浙江省鐵路投資集團、浙江匯豐控股有限公司、巨化集團、浙江省能源集團、國家電網浙江公司發起設立，是國內首批市場化運作的專業創投機構。

除了張雪機車，2026年至今，浙創投還投資了中碳環境、太洋科技、至華能源、信之高、景嘉航、振石股份、津合生物、白馬科技等企業。

2026年浙創投部分投資企業

浙創投成立十多年來，在鐵路交通、能源、電力、環保、化工、材料等領域構建了明顯的產業整合優勢，在新材料、先進裝備制造、節能環保與消費升級等行業積累了豐富的投資經驗及多個成功案例，投資案例超100家。

資本與夢想

截至目前，張雪機車創始人張雪本人以約73%的持股比例掌握著公司控制權。重慶張雪伙伴企業管理合伙企業（有限合伙）作為員工持股平臺，持股比例約9.2%。高信資本持股9.2%，浙創投持股共計8.3%。

張雪機車股東持股情況 來源：烯牛數據

這種“創始人絕對控股+員工持股+外部資本”的股權結構，既保證了創始團隊的決策自主權，也為后續融資預留了空間。

張雪在接受采訪時坦言：“2025年公司利潤是-2000萬元，銷售額干到20億就盈利了，干到15億就是達到平衡點，15億以下就是虧。”

據了解，張雪機車近7000萬元的研發投入和超過9%的研發銷售占比，在摩托車行業屬于相當高的水平。而A輪融資，正是為下一階段的研發和產能擴建提供彈藥。

張雪對未來的規劃同樣激進：2026年預計銷量達5萬臺，2027年突破10萬臺，2028年沖刺20萬臺。2026年門店目標達到450家，銷售額達20億元。

在產品端，820RR標準版售價僅43800元，有資深摩友評價，“與820RR同樣大馬力配置的機車售價至少超10萬元，820RR的價格非常良心”。這種“極致性價比”策略，正是張雪在凱越時期就已駕輕就熟的打法。

從凱越時期的“與投資人分歧而離開”，到張雪機車時期的“國資領投、估值破10億”，張雪個人的資本敘事經歷了一次完整的翻轉。

張雪機車剛剛走出第一步。2026年的WSBK賽季還要繼續，今年的7款新車還有待市場檢驗，20萬臺的遠期銷量目標仍有待兌現。

投資機構用真金白銀投票，賽事已經證明實力，剩下的，是產能、渠道和交付能力的全面考驗。

而對于那個19歲時冒雨追著節目組跑了100多公里的湖南少年來說，最艱難的一步，也就是邁出家門的那一步，早已跨了過去。

他在采訪中說：“經歷了很多事，但是說實話我沒有覺得哪件事特別困難，我覺得最難的，是我走出門踏上重慶的那一步。拿2萬塊錢造摩托車，本身就是一個玩笑，當時沒有人覺得這能夠實現。”

如今，玩笑變成了現實。資本與夢想的敘事，仍在繼續。