打破光伏采購(gòu)的迷思：如何以投資的角度重新審視價(jià)格波動(dòng)？

光伏資訊 | PV-info

4月1日，中國(guó)光伏行業(yè)出口退稅正式歸零。在政策落地之前，市場(chǎng)的反應(yīng)并不陌生：有人判斷價(jià)格即將上漲，有人加緊出貨搶窗口期，也有人選擇觀望，等待市場(chǎng)進(jìn)一步明朗。

但當(dāng)一切塵埃落定，一個(gè)更值得追問的問題反而浮現(xiàn)出來——為什么光伏行業(yè)在每一次波動(dòng)面前，總是在重復(fù)同樣的判斷？

在價(jià)格波動(dòng)中，誰在制造不確定性？

過去五年，光伏行業(yè)在技術(shù)上不斷突破，在規(guī)模上持續(xù)擴(kuò)張，但在采購(gòu)決策層面，卻始終停留在同一套邏輯之中：用短期價(jià)格的變化，去決定一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)二三十年的投資。

這不是經(jīng)驗(yàn)，而更像是一種系統(tǒng)性誤判。

回顧近兩年的價(jià)格走勢(shì)，這種矛盾尤為明顯。：自2023年跌破1元以后，報(bào)價(jià)甚至在2024年跌到成本價(jià)以下。直到近期，受退稅影響，銀價(jià)上漲等因素推動(dòng)，價(jià)格才再次回歸0.8元/W以上。如果拉長(zhǎng)時(shí)間軸，季度、月度甚至周度的價(jià)格跳動(dòng)更為頻繁。

以本次漲價(jià)為例，行業(yè)機(jī)構(gòu)Infolink Consulting表示，當(dāng)前中國(guó)分布式組件報(bào)價(jià)區(qū)間為每瓦0.8元至0.88元，實(shí)際成交價(jià)格落在每瓦0.75元至0.8元不等。在海外市場(chǎng)，一些項(xiàng)目也因?yàn)槌隹谕硕愓{(diào)整而重新商談?dòng)唵危?duì)組件價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，分銷與項(xiàng)目報(bào)價(jià)來到每瓦0.10美元至0.13美元不等。

價(jià)格的劇烈起伏已經(jīng)成為常態(tài)，但行業(yè)依然習(xí)慣于試圖判斷“下一步價(jià)格會(huì)如何變化”。問題在于，這種判斷本身，并不能為投資提供真正的確定性。對(duì)比其他成熟能源行業(yè)，這一點(diǎn)更加清晰：比如天然氣市場(chǎng)，其價(jià)格變化是采購(gòu)、建設(shè)、融資中的正常組成部分。買方不會(huì)預(yù)期氣價(jià)永遠(yuǎn)朝一個(gè)方向走，也更不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)就推翻整個(gè)投資模型。例如歐洲在2022年天然氣供應(yīng)緊張引發(fā)價(jià)格大幅波動(dòng)后，能源企業(yè)普遍優(yōu)化長(zhǎng)協(xié)與現(xiàn)貨組合、放緩了高氣耗項(xiàng)目投資，金融機(jī)構(gòu)則相應(yīng)調(diào)整項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，保障了項(xiàng)目的穩(wěn)定收益。

在這些行業(yè)中，價(jià)格波動(dòng)被視為經(jīng)營(yíng)的一部分，而不是需要被消除的不確定性。真正重要的，是如何在波動(dòng)之中建立穩(wěn)定的收益結(jié)構(gòu)。

這一點(diǎn)，正是當(dāng)下光伏行業(yè)所缺失的關(guān)鍵能力。

從價(jià)格導(dǎo)向，走向價(jià)值導(dǎo)向

光伏投資的本質(zhì)，是用一次性成本，換取20-30年的發(fā)電收益。因此，真正決定投資成敗的，從來都不是價(jià)格，而是確定性收益：組件的長(zhǎng)期發(fā)電表現(xiàn)。伍德麥肯茲報(bào)告顯示，考慮到分布式光伏項(xiàng)目生命周期長(zhǎng)達(dá)20年以上，其長(zhǎng)期回報(bào)率的不確定性仍然是投資者的主要擔(dān)憂。因此，能夠提供25-30年穩(wěn)定發(fā)電保證的產(chǎn)品，無疑是市場(chǎng)的當(dāng)務(wù)之急。

契合光伏行業(yè)的第一性原理，測(cè)算產(chǎn)品的長(zhǎng)期回報(bào)率，需參考組件的轉(zhuǎn)換效率、價(jià)格，甚至一些細(xì)枝末節(jié)的創(chuàng)新點(diǎn)——如衰減率、組件在極端條件的表現(xiàn)、企業(yè)的高信用和產(chǎn)品歷史優(yōu)異表現(xiàn)。這些變量，不受短期價(jià)格波動(dòng)的影響，卻會(huì)在長(zhǎng)達(dá)四分之一世紀(jì)的生命周期里被不斷放大，影響回報(bào)率。

有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如今隨著行業(yè)回歸理性，高品質(zhì)組件帶來的高效發(fā)電、更低衰減、更少運(yùn)維、更穩(wěn)交付，所創(chuàng)造的全生命周期價(jià)值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過初期的合理溢價(jià)。在波動(dòng)市場(chǎng)中，可控的產(chǎn)品價(jià)值，才是對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的最可靠伙伴。而晶澳科技就是這樣一家企業(yè)，正在持續(xù)為客戶提供解決問題、創(chuàng)造穩(wěn)定收益的確定性產(chǎn)品。

用技術(shù)確定性對(duì)沖市場(chǎng)不確定性

晶澳科技的選擇，是不以短期價(jià)格為唯一導(dǎo)向，而是持續(xù)投入技術(shù)與可靠性建設(shè)，將產(chǎn)品性能與長(zhǎng)期收益緊密綁定。在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中，這種能力本身，就構(gòu)成了一種稀缺價(jià)值。

DeepBlue5.0的誕生，就是這種理念的延續(xù)。

目前，DeepBlue5.0 已實(shí)現(xiàn)首批發(fā)貨，量產(chǎn)功率突破650W，正穩(wěn)步邁向最高670W功率與24.8%轉(zhuǎn)換效率的目標(biāo)。據(jù)了解，該產(chǎn)品并非晶澳科技量產(chǎn)的最高效率組件產(chǎn)品，卻是在白銀等原材料漲價(jià)背景下，一款兼具成本與效率的產(chǎn)品，目前持續(xù)為客戶在真實(shí)環(huán)境中解決問題，兌現(xiàn)收益。

全面屏設(shè)計(jì)，解決的是空間利用率問題。在電站現(xiàn)場(chǎng)，組件邊框會(huì)遮擋一部分光線，這部分面積是實(shí)實(shí)在在浪費(fèi)掉的。DeepBlue 5.0采用零間距與匯流帶隱藏技術(shù)，在電池串內(nèi)額外利用15mm空間，在組件腰線及短邊處多利用25mm。這不僅帶來更美觀的視覺效果，更重要的是實(shí)現(xiàn)電池片直接光學(xué)吸收，替代部分二次反射路徑，實(shí)現(xiàn)15W的功率提升與0.56%的綜合效率增益。

更高的雙面率，解決的是背面收益問題。第三方機(jī)構(gòu)InfoLink曾預(yù)測(cè)，2025年-2028年，雙面組件市占率將達(dá)到86-88%。尤其是在沙漠、戈壁、荒漠等大基地場(chǎng)景，正面+背面綜合效率高、綜合發(fā)電高、綜合客戶價(jià)值高的技術(shù)產(chǎn)品將充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。晶澳科技將雙面率推升至85%的水平。在白灰等高反射場(chǎng)景下，DeepBlue 5.0相較同功率BC組件，綜合功率可提升10W以上，雙面增益最高達(dá)1.4%。

優(yōu)異可靠性，解決的是25年不確定性問題。根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）出具的報(bào)告，新興電池和組件架構(gòu)的長(zhǎng)期可靠性尚不清晰，特別是在極端天氣條件下，組件承受著加速測(cè)試所未曾捕捉到的綜合應(yīng)力。而DeepBlue 5.0首年衰減僅1%，線性衰減不超過0.35%/年，溫度系數(shù)優(yōu)化至-0.26%/℃。從全生命周期看，相較常規(guī)TOPCon組件，綜合發(fā)電量可提升約2.5%。，以可靠性應(yīng)對(duì)越來越多的極端天氣。

如果用一個(gè)詞來概括當(dāng)下的采購(gòu)迷思，可能是性價(jià)比。過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，性價(jià)比被簡(jiǎn)化為初始價(jià)格與紙面參數(shù)的比值，然而用一個(gè)單一的效率數(shù)字來衡量一個(gè)20-30年的投資，本身就是不理性的投資模型。

對(duì)于光伏行業(yè)而言，價(jià)格波動(dòng)或許無法避免，但采購(gòu)邏輯卻可以被重新定義。從關(guān)注初始成本，到關(guān)注全生命周期價(jià)值；從比較參數(shù)，到衡量收益確定性；從采購(gòu)設(shè)備，到配置資產(chǎn)——這不僅是方法的變化，更是認(rèn)知的升級(jí)。在一個(gè)價(jià)格不斷波動(dòng)的市場(chǎng)里，真正稀缺的，從來不是更低的價(jià)格，而是可以被驗(yàn)證的長(zhǎng)期收益。

而這，或許才是光伏采購(gòu)，同樣也是長(zhǎng)期投資者，應(yīng)該回歸的答案。

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