四川
｜2026年4月1日 星期三｜
NO.1華西證券：高端鋰電+PCB產品放量，銅箔行業迎來量利上行期
華西證券研報表示，銅箔為明確的重資產行業，且核心原材料銅價較高，對于現金流占用較大，因此前期新增產能規模有限；在后續動力+儲能電池需求快速增長的趨勢下，產能供給較為緊張，加工費出現上漲趨勢。此外，在AI技術快速發展的帶動下，PCB銅箔有望實現規模放量，將對于鋰電銅箔的產能形成進一步擠占，疊加產品性能要求較高、工藝難度較大，因此加工費空間較為可觀，將帶動供應商盈利能力提升。
NO.2中信建投：中東沖突外溢持續推高全球航運與能源成本
中信建投研報稱，中東沖突外溢效應持續顯現，全球資產定價邏輯面臨重估。短期看，地緣局勢升級將推高原油及航運物流成本，抬升全球市場波動與避險需求，利好原油、航運及部分通脹對沖資產，同時對全球權益類風險資產形成擾動；中長期看，若沖突持續發酵，全球供應鏈修復進程或將受阻，能源與運輸成本中樞可能維持高位，并進一步加大全球資產定價的不確定性。
NO.3中信證券：中國球星卡市場潛力巨大
中信證券研報稱，球星卡是以體育明星IP為核心的收藏性卡牌產品，全球市場在2020年后的爆發式增長下規?？焖偬嵘?。海外球星卡市場基于NBA等優質體育IP，結合高質量的卡牌生產、供需控制能力打造優質供給，在此基礎上衍生出完善的二級市場認證、交易生態。中國球星卡市場在賽事IP價值提升、集換式卡牌市場快速發展的背景下，市場潛力巨大，但目前尚處于發展早期。中信證券認為手握優質IP且具備優質制造、分發能力的公司更容易撬動球星卡市場快速發展的杠桿，建議關注具備相關能力的公司。
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