美伊戰爭是主要風險！富國銀行下調標普500年底目標價 但長期仍看漲

財聯社4月1日訊（編輯 黃君芝）富國銀行分析師Ohsung Kwon將標普500指數的年底目標價從7800點下調至7300點，并稱伊朗戰爭是主要風險，而這并非該行在2026年基本預期的一部分。

盡管該行下調了目標價，但Kwon仍強調對市場整體走向充滿信心，并表示：“我們仍然對市場結構性看漲?！?/p>

富國銀行的戰爭定價模型還顯示，股票價格首次將沖突帶來的風險反映得比石油帶來的風險更大。納斯達克100指數的預期市盈率（P/E）自峰值已收縮29%，而標普500指數中約有三分之一的股票目前的交易價格比其五年平均預期市盈率低一個標準差。

Kwon在最新報告中指出，“我們認為股市已經消化了很多信息。然而，除了明確的解決方案之外，我們看不到太多上漲的催化劑，而且我們認為目前的形勢對股市更為不利。”

此外，隨著本周將公布大量經濟數據，Kwon將當前的宏觀經濟形勢描述為“雙輸”局面。他指出，強勁的經濟數據意味著美聯儲降息的可能性降低，而疲軟的數據則會加劇滯脹擔憂，并給投資者更多拋售的理由。

Kwon還指出下半年的通脹是一個關鍵風險，富國銀行基于庫存的模型顯示，相對于當前水平，價格將面臨上漲壓力。

仍結構性看漲

盡管短期內存在風險，但Kwon仍然看好美國股市的結構性前景，并指出了五個關鍵因素：

石油危機的影響范圍比以往的歷史事件要??；

估值出現顯著調整；

美國能源獨立性優于其他國家；

超大規模企業的自由現金流可能正在走高；

在關稅降低和供應鏈中斷的情況下，補庫存周期正在加速推進。

與此同時，Kwon還指出，自美伊沖突爆發以來，市場行為并未遵循典型的避險模式。股票資金流動也表現出令人驚訝的韌性：股市非但沒有出現超大規模拋售，反而持續吸引資金流入。

“自戰爭爆發以來，股票市場資金持續流入，這與以往的波動時期形成了鮮明對比，”他寫道，并補充道，這表明投資者選擇對沖風險敞口而非退出倉位，預示著他們預期經濟影響將是暫時的。

此外，3月份分析師上調目標價的次數也超過了下調，這表明人們對企業盈利的可持續性仍然保持樂觀，這也從另一方面印證了上述觀點。

“我們同意影響會有所緩解，并繼續預期每股收益將保持韌性。然而，不利因素正以指數級速度日益加劇，”該分析師補充道。