業(yè)績(jī)穩(wěn)、分紅高、基本面扎實(shí)，大眾口腔彰顯價(jià)值投資底色

中國(guó)上市公司網(wǎng)/文

2026年3月31日，大眾口腔(02651.HK)發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)公告。作為華中地區(qū)領(lǐng)先的民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)提供商，公司在行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下交出了一份穩(wěn)健的答卷。更為重要的是，擬派發(fā)每股人民幣0.668元(含稅)的末期股息，向市場(chǎng)傳遞出公司扎實(shí)的盈利能力與回饋股東的堅(jiān)定決心。

深耕區(qū)域鑄就韌性，精益運(yùn)營(yíng)凸顯優(yōu)勢(shì)

2025年，中國(guó)口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)正經(jīng)歷深刻的調(diào)整期。國(guó)家集采政策持續(xù)深化、行業(yè)監(jiān)管不斷加強(qiáng)，推動(dòng)市場(chǎng)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”加速轉(zhuǎn)型。面對(duì)行業(yè)整體增速放緩的挑戰(zhàn)，大眾口腔堅(jiān)守長(zhǎng)期主義，憑借在華中地區(qū)深厚的市場(chǎng)根基與高效的運(yùn)營(yíng)體系，保持了業(yè)務(wù)基本盤(pán)的穩(wěn)定。

業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)收入人民幣371.6百萬(wàn)元，毛利率達(dá)到37.7%，凈利潤(rùn)率保持在13.6%的水平。這一成績(jī)的取得，得益于公司嚴(yán)格的成本管控與流程優(yōu)化。在收入端，盡管受市場(chǎng)環(huán)境影響，綜合牙科診療服務(wù)、口腔種植服務(wù)和口腔正畸服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊收入均有所調(diào)整，但客戶(hù)就診人次依然保持穩(wěn)定，綜合牙科診療服務(wù)就診人次達(dá)50.3萬(wàn)，口腔正畸服務(wù)就診人次更是逆勢(shì)增長(zhǎng)1.1%至14.7萬(wàn)人次，顯示出公司服務(wù)的剛需屬性與品牌黏性。

與此同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)“穩(wěn)健擴(kuò)張、精益運(yùn)營(yíng)”的發(fā)展策略。2025年全年新開(kāi)設(shè)8家口腔門(mén)診部和2家口腔診所，截至年末，公司已在湖北、湖南兩省8個(gè)城市擁有92家口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)。更為可貴的是，在擴(kuò)張的同時(shí)，公司管理效率持續(xù)提升，行政開(kāi)支同比下降16.3%，體現(xiàn)了管理層對(duì)成本管控的精準(zhǔn)把控。中高級(jí)及以上專(zhuān)業(yè)職稱(chēng)牙醫(yī)占比達(dá)54.8%，工作滿(mǎn)五年以上的牙醫(yī)占比58.3%，高水平的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)和穩(wěn)定的人才梯隊(duì)，為高質(zhì)量診療服務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

高股息率回饋股東，遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均水平

在業(yè)績(jī)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，大眾口腔高度重視股東回報(bào)。董事會(huì)建議派發(fā)截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民幣0.668元(含稅)，以截至公告日總股本49,379,042股計(jì)算，擬派發(fā)現(xiàn)金股利總額約人民幣3,298.52萬(wàn)元。

這一分紅水平意味著什么?以公司H股上市以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)測(cè)算，該股息率在港股市場(chǎng)中具備顯著的吸引力。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年港股市場(chǎng)港股通高股息指數(shù)平均股息率維持在5.7%-6.7%，然而，能夠達(dá)到這一水平的公司多為金融、能源等傳統(tǒng)行業(yè)巨頭。大眾口腔作為一家民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，能夠提供遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均水平的股息回報(bào)，實(shí)屬難得。(按2026年3月31日收盤(pán)12.50港元，該擬派末期股息對(duì)應(yīng)的股息率約為5.7%)

大眾口腔上市不足一年，便以極具誠(chéng)意的分紅方案回饋股東，既體現(xiàn)了管理層對(duì)投資者利益的高度重視，也彰顯出公司對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的充足信心。展望未來(lái)，隨著公司“立足武漢、覆蓋湖北、輻射華中、面向全國(guó)”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，以及數(shù)智化升級(jí)和精細(xì)化管理帶來(lái)的效能提升，公司有望在鞏固區(qū)域市場(chǎng)主導(dǎo)地位的同時(shí)，為股東創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。