3月回購再掀熱潮：51家公司擬最高斥資400億元回購，環比增超750%！26家公司已啟動，紫金礦業首月大手筆回購近17億元！

3月31日盤后，京東方A、叢麟科技、安旭生物等多家公司密集披露回購預案，其中京東方A一次性發布3份回購方案，A股擬回購金額上限合計達73億元，在月度最后一天為3月持續升溫的回購潮再添一把火。

近期A股市場持續震蕩下行。Wind數據顯示，上證指數自3月3日的高點4197點一路走低，3月23日一度跌破3800點。截至3月31日收盤，上證指數在月K線上呈現放量陰線，在3月下跌了6.51%，深證成指也下跌了7.02%。在此背景下，回購作為企業維護自身價值、提振市場信心的重要工具，受到各路企業密集采用。3月A股回購熱情顯著升溫，新發布回購方案的公司數量、擬回購金額較2月均大幅飆升，各行業龍頭紛紛推出大額回購計劃，且多家公司快速落地，回購效率明顯提升。

美的集團、京東方A等領銜回購榜，51家公司最高豪擲400億元

據同花順iFinD數據統計，2026年3月A股共有52家公司披露新回購預案（含1家公司發布提議回購公告），較2月的19家增長了173.68%。這52家公司中，有51家披露了擬回購金額區間，擬回購金額上限合計約400.83億元，較2月份的46.8億元上限大幅增長756.47%。無論是回購預案的數量還是擬回購規模，均較前兩個月出現明顯抬升。

從擬回購金額看，大額回購計劃扎堆出現。擬回購金額上限在1億元（含）以上的有36家，占比69.23%；擬回購金額上限在10億元（含）以上的有7家，其中，家電龍頭美的集團擬回購金額65億~130億元，居各公司榜首，也是自2024年10月股票回購專項再貸款政策落地以來最大規模的回購案例。半導體顯示龍頭京東方A緊隨其后，A股兩份回購方案擬回購金額合計41億~73億元。同為家電龍頭的海爾智家擬回購規模也高達30億元~60億元。其中，京東方A的兩份回購方案用途有所不同，其中用于股權激勵的方案，擬回購36億元~63億元，用于注銷減資的擬回購資金規模為5億元~10億元。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）發現，美的集團和海爾智家均在3月發布上一輪回購結果的同日，宣布啟動新一輪回購計劃。不過兩家公司披露方案后的市場表現明顯分化。海爾智家3月26日晚發布本輪回購計劃，并于27日快速開啟首購，但當日股價卻下跌3.81%，后面兩個交易日繼續下探，4月2日盤中創出近一年來新低21.31元。美的集團3月30日晚披露新一輪回購并同步啟動首次回購，3月31日市場反應更為積極，當日股價高開高走，收盤上漲 5.89%。

從擬回購比例看，3月部分公司回購力度突出。青鳥消防、明德生物和惠發食品擬回購數量上限占公司總股本的比例分別達5%、3.07%和3.07%。其中青鳥消防擬回購比例最高，區間為2.5%~5%，對應回購數量為2199.52萬股~4399.04萬股，回購價格上限16元/股。公司雖未披露金額區間，但按上述參數測算，擬回購金額約 3.52 億元~7.04 億元。

本次青鳥消防回購資金來源包括自有資金及自籌資金（含股票回購專項貸款資金等）。在公告中，公司表示已取得中國銀行張家口分行出具的《貸款承諾函》，貸款金額不超過12億元，期限不超過3年，貸款審批額度顯著高于本次擬回購金額。這是否意味著公司可以全部使用貸款資金回購股票？每經記者以投資者身份致電青鳥消防證券部，接電工作人員表示，回購貸款上限相當于是銀行給公司的額度，但實際上即使按照回購比例上限去做，也不會用完回購貸款，而且公司在回購貸之外還會用一些自有資金。所以投資者以回購比例（2.5%~5%）的口徑為準（計算）就行。那么，“若本次回購額度未使用完畢，在3年有效期內公司披露新的回購計劃，是否可繼續使用該筆貸款額度？” 每經記者繼續追問，上述工作人員表示，這屬于比較專業的財務問題，她不太清楚。

從資金來源看，截至4月2日，共有18家公司在公告中明確回購資金包含回購專項貸款，其中15家已披露貸款額度，美的集團和海爾智家的貸款額度遙遙領先。美的集團表示，中國銀行將為公司提供不超過實際回購金額90%的貸款資金專項用于股票回購，貸款期限不超過3年。按本次回購上限130億元計算，對應最高貸款額度可達117億元，將成為回購再貸款設立以來單筆規模最大的一筆。海爾智家擬回購金額30億元~60億元，貸款額度也高達50億元。

最后，從回購方案審議流程看，46家公司在公告中明確本次回購事項經董事會審議通過后即可實施；7家公司需經董事會審議后再提交股東大會審議。值得注意的是，京東方A在3月31日盤后同步披露的兩份A股回購方案，因用途不同審議流程存在差異：用于股權激勵的回購方案經董事會審議即可實施，用于注銷減資的方案則需提交股東大會審議通過后方可落地。

行情驅動+業績支撐，26家公司回購已落地，紫金礦業7個交易日累計回購近17億元

為何3月A股回購數量和金額會大幅攀升？從市場表現看，近期A股市場受外部局勢等因素影響持續震蕩走弱，3月主要指數顯著回調，個股同樣波動較大。每經記者以前復權口徑統計，上述52家公司3月股價平均下跌了10.38%，其中46家公司股價收跌，占比88.46%。其中中望軟件3月跌幅最大，下跌了27.44%；目前最新股價47.99元，較2025年10月高點101.13元已腰斬過半。在此背景下，上市公司密集啟動回購，不僅是對自身價值的理性判斷與堅定認同，更是震蕩行情下主動護盤、傳遞積極信號的自發選擇。

另一方面，3月是A股年報密集披露期，上市公司集中推出回購計劃，也多建立在業績穩步增長的基礎上。截至4月2日，上述52家公司中有38家公布了2025年報、業績快報或業績預告，其中32家實現盈利，22家凈利潤同比實現正增長，占比接近六成。

其中，紫金礦業2025年度盈利517.77億元，同比增長61.55%，在上述38家公司中盈利金額最高。公司擬使用自有資金回購15億~25億元，用于員工持股計劃或股權激勵。根據公司最新財務數據，截至2025年末，公司貨幣資金余額達655.77億元，按回購上限25億元測算，回購資金占貨幣資金比例僅3.81%，支付能力充足。覆銅板行業龍頭南亞新材2025年度盈利2.4億元，同比增幅最高，凈利潤同比增長377.6%。公司3月17日披露回購預案，擬回購0.9億元-1.8億元公司股票，3月18日即開始首購，3月24日就宣布回購計劃完成，5個交易日累計支付1.54億元。

從落地進度看，52家公司中，物產中大目前僅披露董事長提議回購公告，尚未發布正式方案，其余51家公司回購方案均已通過董事會審議。其中，紫金礦業等26家公司已正式啟動回購，落地效率較高，紫金礦業3月23日正式啟動回購，截至3月底，已累計回購16.82億元，7個交易日支付金額已超過本次擬回購下限15億元。另有海爾智家、藏格礦業、東南網架和天味食品四家公司回購金額也已超擬回購下限；南亞新材、新產業兩家公司甚至在3月已快速完成回購計劃。也就是說，目前已有7家公司回購進度已達標。（具體回購數據詳見文末表格）

而賽力斯、長安汽車、中國東航、京東方A、三諾生物、特寶生物和開立醫療7家公司的回購方案需股東大會審議通過后方可執行。其中，長安汽車已于3月19日召開股東大會審議通過回購議案，目前暫未正式啟動；賽力斯等5家公司均計劃于4月召開股東大會審議相關方案；僅中國東航尚未披露具體股東大會召開時間。

每經記者梳理發現，上述7家需股東大會審議的公司中，除特寶生物外，其余6家公司的回購用途均為注銷減資。如賽力斯本次擬使用自有資金回購10億元~20億元股份用于注銷減資。市場普遍認為，在凈利潤不變的情況下，注銷減資可增厚每股收益，切實提升投資者回報，是最受投資者認可的回購方式。而特寶生物回購用途為員工持股計劃及/或股權激勵，可轉債轉股，并非注銷減資，為何同樣需要提交股東大會審議？每經記者以投資者身份致電特寶生物證券部，接電工作人員解釋道：其他公司可能在《公司章程》里面說明回購事項由董事會審議通過就行。但目前公司沒有這方面的授權，內部程序是需要上股東會審議的。那么回購事項何時可以落地？該工作人員表示：“需要等股東大會通過之后就可以。”

從回購價格條件來看，以4月2日收盤價為基準，除物產中大暫未披露回購價格上限外，其余51家公司的股價均低于擬回購價格上限，具備實施條件。其中部分公司股價與回購上限存在較大空間，寧波華翔、中望軟件、軟通動力擬回購價格上限較4月2日收盤價，溢價率分別為92.29%、92.1%和85.63%。

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