安踏年?duì)I收超800億，全球化「大步向前」

安踏已經(jīng)進(jìn)入全球化新階段。

3月底，安踏集團(tuán)交出了一份令市場(chǎng)矚目的成績(jī)單：2025年全年?duì)I收首次突破800億元大關(guān)，達(dá)到802.19億元，同比增長(zhǎng)13.3%。更值得關(guān)注的是盈利質(zhì)量：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%至190.91億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率逆勢(shì)提升0.4個(gè)百分點(diǎn)至23.8%。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，安踏集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模已達(dá)到耐克中國(guó)與阿迪達(dá)斯中國(guó)總和水平，其連續(xù)四年穩(wěn)居中國(guó)市場(chǎng)行業(yè)首位，全球范圍內(nèi)亦穩(wěn)居前列。而我們更要看到，
安踏展現(xiàn)出的多品牌運(yùn)營(yíng)韌性和全球化的戰(zhàn)略定力。

我們來(lái)拆解這802億元的收入版圖：作為基石的安踏主品牌，2025年收入347.54億元，同比增長(zhǎng)3.7%；FILA品牌收入284.69億元，增長(zhǎng)6.9%；真正挑起增長(zhǎng)大梁的是"所有其他品牌"板塊，收入同比暴漲59.2%至169.96億元。其中，迪桑特流水首次突破100億元，成為繼安踏、FILA之后集團(tuán)第三個(gè)百億級(jí)品牌。

圖源：安踏集團(tuán)2025年年報(bào)

這種態(tài)勢(shì)，恰恰表明安踏增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)型：多品牌矩陣協(xié)同發(fā)力。

背后的增長(zhǎng)邏輯需要從市場(chǎng)角度來(lái)看。根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2025年中國(guó)運(yùn)動(dòng)戶外市場(chǎng)消費(fèi)行為調(diào)查數(shù)據(jù)》顯示，2025年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為5989億元，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到8963億元。

但另一個(gè)趨勢(shì)是，消費(fèi)者正從初級(jí)體驗(yàn)者向深度玩家轉(zhuǎn)型，對(duì)專業(yè)性能參數(shù)有“硬核”追求。跑步、滑雪、越野、瑜伽等垂直賽道持續(xù)爆發(fā)。

通過(guò)多品牌矩陣覆蓋不同細(xì)分市場(chǎng)、不同消費(fèi)層級(jí)、不同運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景，成為頭部玩家的市場(chǎng)戰(zhàn)略。

而安踏形成了獨(dú)特的"收購(gòu)-賦能-成長(zhǎng)"模式：2009年收購(gòu)FILA，2016年收購(gòu)迪桑特，2017年收購(gòu)可隆，2019年收購(gòu)亞瑪芬體育，2025年收購(gòu)狼爪，都是在精準(zhǔn)卡位細(xì)分賽道。

圖源：安踏集團(tuán)2025年年報(bào)

更重要的是，安踏證明了其"品牌運(yùn)營(yíng)"的價(jià)值。以迪桑特為例，從一個(gè)小眾滑雪品牌成長(zhǎng)為百億級(jí)高端專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌，就是最好的例證。2025年迪桑特門店僅凈增30家至256家，但流水突破百億，單店效率大幅提升。

“運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)，不再僅是追求規(guī)模，更加要專注店效提升。多品牌、多店型的布局和打法，也代表安踏的運(yùn)營(yíng)更加精細(xì)化。”業(yè)內(nèi)人士表示。

正如安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠表示，“買得好、管得好、強(qiáng)運(yùn)營(yíng)是夯實(shí)品牌定位、提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和品牌價(jià)值的基礎(chǔ)”。真正實(shí)現(xiàn)“收購(gòu)一個(gè)、盤活一個(gè)、做強(qiáng)一個(gè)”，走出可持續(xù)的多品牌高質(zhì)量增長(zhǎng)路徑。

如果說(shuō)多品牌矩陣是安踏的護(hù)城河，那么主品牌出海則是其攻城略地的矛尖。2025年，安踏全球化戰(zhàn)略進(jìn)入關(guān)鍵落地階段。

2025年9月，安踏品牌在美國(guó)洛杉磯比弗利山莊開(kāi)出北美首家直營(yíng)旗艦店，在這個(gè)全球奢侈品和頂級(jí)品牌的必爭(zhēng)之地落地。同時(shí)，NBA球星凱里·歐文以品牌創(chuàng)意官身份助陣，ANTA KAI1簽名鞋成為北美市場(chǎng)的敲門磚。此外，安踏同步進(jìn)駐Foot Locker、Dick's Sporting Goods等當(dāng)?shù)刂髁髑溃瓿闪藦漠a(chǎn)品輸出到渠道深耕的關(guān)鍵一步。

在東南亞市場(chǎng)，安踏拋出了更具雄心的"千店計(jì)劃"：目標(biāo)是在2028年前，設(shè)立1000家安踏零售網(wǎng)點(diǎn)。新加坡作為區(qū)域總部，近80%員工為本地聘用，探索出了一條"全球化思維、本土化執(zhí)行"的可復(fù)制出海模式。

2025年，安踏與國(guó)際運(yùn)動(dòng)零售商Brandman Retail達(dá)成合作，正式進(jìn)軍印度市場(chǎng)。雙方合作將覆蓋全國(guó)分銷業(yè)務(wù)及實(shí)體門店拓展，預(yù)計(jì)從2026年起在印度主要城市開(kāi)設(shè)線下零售門店。這個(gè)擁有14億人口的巨大市場(chǎng)，正在成為安踏全球化版圖的新增長(zhǎng)極。

截至2025年底，安踏集團(tuán)在中國(guó)以外的地區(qū)已開(kāi)設(shè)超過(guò)460家單品牌店，海外布局從"點(diǎn)綴"演變?yōu)?箭頭"，步伐之快、覆蓋面之廣，遠(yuǎn)超往年。

如果把安踏全球化戰(zhàn)略拆分來(lái)看，安踏的全球化路徑呈現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略邏輯。根據(jù)我們觀察，背后有三步走邏輯，實(shí)現(xiàn)從資本并購(gòu)到生態(tài)出海。

第一步：在中國(guó)做好國(guó)際品牌——練就全球運(yùn)營(yíng)的內(nèi)功。

2009年，安踏以不超過(guò)6億港元收購(gòu)FILA中國(guó)業(yè)務(wù)，這筆當(dāng)時(shí)不被看好的交易，如今被視為中國(guó)品牌運(yùn)營(yíng)史上的經(jīng)典案例。安踏沒(méi)有將FILA簡(jiǎn)單"安踏化"，而是保留了其意大利血統(tǒng)的時(shí)尚基因，將其重新定位為"高端運(yùn)動(dòng)時(shí)尚"，成功開(kāi)辟了與主品牌差異化的賽道。

這一階段的本質(zhì)是"練內(nèi)功"——通過(guò)運(yùn)營(yíng)國(guó)際品牌，學(xué)習(xí)高端品牌的運(yùn)作邏輯、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理和零售體系。FILA的成功不僅為安踏帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)回報(bào)，更重要的是培養(yǎng)了一支能夠駕馭國(guó)際品牌的本土團(tuán)隊(duì)，建立了多品牌運(yùn)營(yíng)的系統(tǒng)能力。隨后，迪桑特、可隆等品牌的加入，讓安踏的多品牌矩陣日益豐滿。

第二步：走出去經(jīng)營(yíng)全球品牌——構(gòu)建全球資源網(wǎng)絡(luò)。

2019年，安踏牽頭財(cái)團(tuán)以約50億歐元收購(gòu)亞瑪芬體育，這是中國(guó)體育用品行業(yè)迄今為止最大規(guī)模的海外并購(gòu)。收購(gòu)亞瑪芬這筆交易的意義不僅在于獲得了始祖鳥(niǎo)、薩洛蒙、威爾勝等國(guó)際知名品牌，更在于安踏開(kāi)始真正"走出去"經(jīng)營(yíng)全球品牌。

這一階段的重點(diǎn)是"建網(wǎng)絡(luò)"——通過(guò)資本運(yùn)作獲取全球品牌資產(chǎn)，同時(shí)構(gòu)建全球化的供應(yīng)鏈、研發(fā)和渠道體系。安踏沒(méi)有簡(jiǎn)單地將中國(guó)模式復(fù)制到海外，而是采取了"尊重品牌基因+注入中國(guó)效率"的雙向融合策略。

比如安踏在保持全球品牌獨(dú)立性和專業(yè)調(diào)性的同時(shí)，將中國(guó)市場(chǎng)的DTC（直面消費(fèi)者）模式、數(shù)字化系統(tǒng)和供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)輸出到全球運(yùn)營(yíng)中，帶來(lái)亞瑪芬的直營(yíng)收入占比以及全球響應(yīng)速度提升。

第三步：讓中國(guó)的安踏品牌走出去——實(shí)現(xiàn)真正的品牌全球化。

這是安踏全球化戰(zhàn)略的最終目標(biāo)——做"世界的安踏"。2025年收購(gòu)德國(guó)戶外品牌狼爪，2026年宣布擬收購(gòu)PUMA彪馬29.06%股權(quán)成為其單一最大股東，這些布局都圍繞著一個(gè)核心：構(gòu)建可持續(xù)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

這一階段的核心是"生態(tài)出海"——不再是單一的產(chǎn)品或品牌輸出，而是將安踏在中國(guó)市場(chǎng)驗(yàn)證成熟的運(yùn)營(yíng)體系、數(shù)字化能力、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與全球資源進(jìn)行深度整合，形成雙向賦能的良性循環(huán)。

安踏的全球化三步走，本質(zhì)上是一個(gè)從"學(xué)習(xí)"到"整合"再到"輸出"的遞進(jìn)過(guò)程。每一步都建立在前一步的基礎(chǔ)上，形成了完整的戰(zhàn)略閉環(huán)。這種漸進(jìn)式的全球化路徑，既避免了激進(jìn)擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，又確保了每一步都走得扎實(shí)穩(wěn)健。

安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠明確表示："這些布局并非追求規(guī)模擴(kuò)張，而是圍繞未來(lái)全球化能力建設(shè)所做的長(zhǎng)期投資。我們的目標(biāo)不是追逐階段性的賬面排名，而是將安踏建設(shè)成為一家具備全球影響力與持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造能力的世界級(jí)企業(yè)。"

從全球市場(chǎng)角度來(lái)看，根據(jù)美國(guó)銀行報(bào)告，全球運(yùn)動(dòng)品牌平均有機(jī)增長(zhǎng)率已從2022年的13.38%大幅下滑至2025年的1.33%，長(zhǎng)達(dá)20年的行業(yè)高速增長(zhǎng)期正式落幕。

但安踏的全球化表現(xiàn)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。全球化不僅是市場(chǎng)的擴(kuò)張，更是能力的輸出。安踏深諳此道，將科技創(chuàng)新作為全球化的核心支撐。

2025年，安踏年度研發(fā)投入達(dá)到22億元，較2016年增長(zhǎng)超過(guò)5倍。安踏集團(tuán)在中國(guó)、美國(guó)、日本、韓國(guó)及歐洲多國(guó)設(shè)立設(shè)計(jì)研發(fā)中心，全球合作高校及科研院所達(dá)96家。

更具前瞻性的是AI戰(zhàn)略的布局：安踏發(fā)布"AI365戰(zhàn)略"，推出體育用品行業(yè)首個(gè)設(shè)計(jì)大模型"靈龍?jiān)O(shè)計(jì)大模型"，將AI深度應(yīng)用于營(yíng)銷、設(shè)計(jì)、商品、供應(yīng)鏈等六大領(lǐng)域。AI輔助設(shè)計(jì)的商品訂貨金額超過(guò)90億元，數(shù)字人直播全年時(shí)長(zhǎng)超10萬(wàn)小時(shí)，AI精準(zhǔn)營(yíng)銷帶動(dòng)銷售轉(zhuǎn)化率提升20%。

產(chǎn)品創(chuàng)新方面，安踏自主研發(fā)的PG7跑鞋年銷量突破400萬(wàn)雙，"C家族"專業(yè)跑鞋年銷量突破120萬(wàn)雙。無(wú)氟安踏膜技術(shù)實(shí)現(xiàn)高性能防水透濕材料的無(wú)氟化突破，推動(dòng)行業(yè)向更環(huán)保方向發(fā)展。

“全球運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)已經(jīng)從過(guò)去二十年的高速增長(zhǎng)期，全面進(jìn)入存量博弈、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的后半程”。行業(yè)分析師表示。

當(dāng)然，安踏全球化之路仍將持續(xù)面臨三大考驗(yàn)，其一，品牌價(jià)值全球化，要讓"安踏"這個(gè)中國(guó)品牌在全球消費(fèi)者心中建立與耐克、阿迪達(dá)斯同等的心智地位；其二，運(yùn)營(yíng)能力全球化，要將在中國(guó)市場(chǎng)驗(yàn)證成功的DTC模式、供應(yīng)鏈管理能力復(fù)制到文化、消費(fèi)習(xí)慣各異的全球市場(chǎng)；其三，人才體系全球化，構(gòu)建具備全球視野和本地化執(zhí)行能力的國(guó)際化團(tuán)隊(duì)。這些也是其構(gòu)建長(zhǎng)期可持續(xù)的全球化競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。