思格新能源今起招股：獲22億港元豪華基石認(rèn)購(gòu)

高瓴重倉(cāng)的“能源界Apple”。

據(jù)IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“思格新能源”）今起招股、至4月13日結(jié)束，并計(jì)劃于2026年4月16日正式以“6656”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，思格新能源在即將成為“AI原生光儲(chǔ)充解決方案第一股”的同時(shí)，也將刷新中國(guó)企業(yè)港股IPO最快紀(jì)錄——思格新能源于2022年5月才成立，至今年4月完成IPO里程碑不足4年的時(shí)間。

思格新能源計(jì)劃在本次IPO中發(fā)行13,573,900股H股。其中，香港發(fā)售1,357,400股H股，國(guó)際發(fā)售12,216,500股H股，另享有15%的超額配股權(quán)。以每股324.20港元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，思格新能源將通過本次IPO募集超44億港元（不計(jì)“綠鞋”），IPO市值將超800億港元。

值得一提的是，思格新能源在本次IPO發(fā)行中引入了一個(gè)堪稱豪華的基石投資陣容，累計(jì)認(rèn)購(gòu)約2.8億美元（約21.92億港元），涵蓋淡馬錫、高盛資產(chǎn)管理、高瓴、瑞銀資產(chǎn)管理、法國(guó)巴黎銀行資產(chǎn)管理、CPE源峰、歐力士（Orix）、霸菱、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、博裕資本、富國(guó)基金、太平洋保險(xiǎn)、華登國(guó)際、蘭馨亞洲、3W Fund等海內(nèi)外頂尖主權(quán)基金、國(guó)際資管、頭部私募與大型險(xiǎn)企，充分彰顯全球資本對(duì)思格新能源AI原生儲(chǔ)能賽道地位、極致產(chǎn)品力與高增長(zhǎng)確定性的高度認(rèn)可。

此前，思格新能源還已獲得高瓴創(chuàng)投、華登國(guó)際、云暉資本、鐘鼎資本、天堂硅谷等知名機(jī)構(gòu)的投資。其中，高瓴是思格新能源最早、最大的機(jī)構(gòu)投資方，并在本次IPO中繼續(xù)加碼，是思格新能源最堅(jiān)定的支持者和陪伴者。

作為一家專注于新能源儲(chǔ)能領(lǐng)域的科技創(chuàng)新型企業(yè)，思格新能源自成立伊始便摒棄了行業(yè)內(nèi)“跟隨式”發(fā)展的路徑，選擇以“AI+儲(chǔ)能”為核心突破口，致力于將尖端的電力電子與儲(chǔ)能技術(shù)與人工智能及軟件技術(shù)深度融合，提升能源使用效率，優(yōu)化用戶體驗(yàn)，打造安全、高質(zhì)、可靠的光儲(chǔ)充產(chǎn)品與解決方案。

這里需要特別指出的一點(diǎn)是，思格新能源最具代表性的產(chǎn)品創(chuàng)新，不是單一參數(shù)領(lǐng)先，而是重新定義了光儲(chǔ)系統(tǒng)的產(chǎn)品形態(tài)——旗艦產(chǎn)品SigenStor采用模塊化、可堆疊產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將光伏逆變器、直流充電模塊、儲(chǔ)能變流器(PCS)、儲(chǔ)能電池和能源管理系統(tǒng)(EMS)無縫融合一體，構(gòu)建了一個(gè)可擴(kuò)展、可升級(jí)、可協(xié)同的能源系統(tǒng)，其也是目前行業(yè)集成度最高的儲(chǔ)能系統(tǒng)。

依托旗艦產(chǎn)品的成功經(jīng)驗(yàn)，思格新能源又已進(jìn)一步拓展產(chǎn)品矩陣，涵蓋交流充電設(shè)備、微型逆變器、工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)（SigenStack）以及大型地面電站逆變器，形成覆蓋戶用、工商業(yè)及集中式電站的全場(chǎng)景解決方案能力。

此外，“全球化”亦為思格新能源身上的重要標(biāo)簽，并其業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力——截至2025年12月31日，思格新能源已與來自85個(gè)國(guó)家的172家分銷商以及超過17,600家安裝商建立合作關(guān)系，業(yè)務(wù)覆蓋歐洲、亞太、北美及非洲等核心市場(chǎng)，并延伸至拉美、中亞、南亞等新興區(qū)域，逐步形成多層次、分布式的全球市場(chǎng)布局，并在全球構(gòu)建了較為完善的銷售、服務(wù)和技術(shù)支持網(wǎng)絡(luò)，為在高門檻市場(chǎng)的快速落地奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

目前，澳大利亞和歐洲等高價(jià)值市場(chǎng)是思格新能源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要支點(diǎn)。銷售收入位居前二。事實(shí)上，作為全球成熟電力市場(chǎng)的代表，這些地區(qū)對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)品的性能、安全及系統(tǒng)可靠性要求極高，也被業(yè)內(nèi)視為技術(shù)和品牌競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的市場(chǎng)之一。澳大利亞能源咨詢機(jī)構(gòu) SunWiz 發(fā)布的市場(chǎng)報(bào)告顯示，思格新能源2025年在澳大利亞、愛爾蘭、南非，均實(shí)現(xiàn)1000kWh以下系統(tǒng)區(qū)間內(nèi)市場(chǎng)份額第一；在英國(guó)、瑞典、荷蘭等市場(chǎng)亦處于領(lǐng)先地位。

而為了保持產(chǎn)品質(zhì)量，思格新能源現(xiàn)已構(gòu)建以上海臨港、金橋及江蘇南通為核心的三大制造基地，形成覆蓋核心零部件與系統(tǒng)集成的全球制造與交付網(wǎng)絡(luò)。其中，南通智慧能源中心于2026年第一季度正式投產(chǎn)。作為思格新能源制造體系的重要組成部分，南通智慧能源中心總投資5億元，總建筑面積13.6萬平方米，年產(chǎn)能超過30萬臺(tái)逆變器與儲(chǔ)能PACK，是全球最大的單體分布式儲(chǔ)能工廠之一。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，思格新能源的營(yíng)收從0.58億元大幅增至90.00億元，2年增長(zhǎng)154.4倍。同時(shí)，思格新能源的盈利能力亦不斷向好——2023年至2025年的毛利率分別為31.3%、46.9%以及50.1%，呈持續(xù)上升趨勢(shì)；2025年，思格新能源的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)高達(dá)32.35億元、凈利潤(rùn)率達(dá)35.9%。

整體而言，本次IPO不僅標(biāo)志著思格新能源進(jìn)入新的發(fā)展階段，也反映出能源產(chǎn)業(yè)正在由“設(shè)備驅(qū)動(dòng)”向“系統(tǒng)與智能驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型。在這一進(jìn)程中，以人工智能為核心的技術(shù)路徑有望重塑行業(yè)價(jià)值分配邏輯。思格新能源憑借其在系統(tǒng)集成與智能化方面的持續(xù)投入，正在為全球能源轉(zhuǎn)型提供具備可復(fù)制性的商業(yè)與技術(shù)范式。