上海
財聯社4月9日訊（編輯 王蔚）2026年一季度已經過去，銀行理財市場在季節性波動與監管新規的共同影響下，走出了“先升后降”的曲線。
據華西證券統計數據，一季度，理財規模較去年末小幅下降約0.71萬億元。機構指出，開年增長放緩是季節性、監管及產品替代等多重因素疊加的結果，而二季度理財規模有望迎來傳統沖量期，多家機構預測全年有望增長1-2萬億。
一季度理財規模下降0.71萬億元，全年有望增長1-2萬億
2026年首月，理財市場并未如預期迎來“開門紅”。華西證券數據顯示，在2025年12月理財規模回表5100億元的背景下，1月理財規模并未回升，反而繼續縮量，月度降幅達1142億元至為33.18萬億元‘
進入2月，理財市場有所回暖，規模環比增加0.15萬億元至33.33萬億元。
3月，受季末回表壓力影響，理財規模再度回落0.68萬億元至32.65萬億元，如下圖所示：
數據來源：華西證券，財聯社整理
開年理財規模增長為何放緩？財通證券在其研報中分析，首先是季節性原因。開年銀行的首要目標是存款和貸款開門紅，理財規模訴求相對弱化，此外也有流動性指標等考量；其次，今年以來監管加強了對理財打榜的整治力度；中小銀行存款利率上調、分紅險開門紅對理財也有一定替代效應；此外，最后是權益和商品行情沖擊純債理財。
理財規模何時恢復增長？財通證券分析，首先還是遵照季節性規律，隨著二季度銀行指標壓力邊際遞減，前期沉淀在表內的活期或到期存款將通過“利差驅動”路徑重新流向理財市場，預計二季度理財規模將有不小的沖量。
華西證券也分析，結合季節性規律，4月理財規模增幅通常是年內高點。跨季之后，部分資金重新回流理財市場，帶動理財產品順勢沖量。
展望2026年全年，天風證券在其研報中分析，伴隨著高息資產（如協議存款）的進一步到期，理財將面臨資產再配置壓力，或導致業績基準進一步下調，而在銀行一般性存款降息放緩背景下，固收類產品（如銀行理財）相對于存款的超額收益空間同樣收窄，削弱了居民轉向非銀產品的動力。此外，2026 年真凈值運作下，理財產品在債券市場波動加劇時期，凈值回撤壓力將有所增大。因此，預計2026年理財規模擴張速度，相較于2025 年或將明顯放緩，增量規模維持在1-2 萬億水平。
而華西證券也基于存款脫媒這一主線邏輯，利用定期存款與理財的替代關系，測算2026年理財規模升幅或在1.5-2.3萬億元區間。
各類理財產品業績表現大盤點
從收益表現來看，2026年，理財產品收益率不斷承壓。據普益標準統計數據，1月，全市場理財產品今年以來平均年化收益率為3.72%；2月，這一指標降至2.96%，較上期降低76個BP；3月，全市場理財產品今年以來平均年化收益率進一步降低70個BP至2.26%。
具體來看，由于今年2月和3月，權益市場表現不佳，疊加地緣政治沖突，導致固收+、混合類、權益類以及商品及金融衍生品類理財產品收益率均有不同程度的下滑。
結合單只產品來看，不同類型的理財產品表現如何？
1.固收+理財產品排名前十
蘇銀理財恒源季開放6號理財產品（H份額）1季度收益率位列榜首，今年以來年化收益率為53.31%，據其2025年四季報披露數據，該產品投資了1.43%的權益類資產。
平安理財新卓越穩健添利日開一年持有1號固收類理財產品(C)緊隨其后，1季度實現年化收益率為32.53%，據其2025年四季報披露，該產品投資一定比例的金融衍生品，且投資公募基金比例達4.44%，前十大持倉中，廣發上證AAA科技創新公司債交易型開放式指數證券投資基金占比達2.86%。該只基金今年表現較為亮眼，據wind披露，該基金1季度漲幅為0.71%。
2.固收+理財產品排名靠后
數據來源：法詢理財網
今年1季度，招銀理財招睿量化穩健多策略360天持有日開1號固收增強理財計劃(WS份額)表現欠佳，1季度虧損44.56%。
3月以來，隨著中東局勢不斷升級，主要大類資產受到沖擊。特別是霍爾木茲海峽封鎖推動石油價格飆升，導致通脹預期大幅抬升、美聯儲降息預期弱化，A股、黃金等資產的價格跌幅尤為顯著。
而3月中下旬以來，該產品凈值也大幅下跌。據其2025年四季報策略表述，今年1季度，權益資產配置方面，整體延續紅利價值和成長的均衡配置策略；股債配置上，以穩健收益為主要目標，運用股債對沖平穩凈值波動并靈活調整策略；另類策略配置方面，產品動態評價各個子策略的性價比參與相對優勢策略的方向，規避潛在的風險因素。
此外，中銀理財-穩富（60天持有期）(J類份額)一季度跌幅也達到27.94%，同樣是3月中下旬的資本市場對其沖擊較大。
3.混合類產品排名前十
混合類產品中，1季度，青銀理財璀璨人生奮斗系列開放式凈值型人民幣理財計劃混合類30天最低持有期(A份額)表現較為亮點，1季度實現年化收益率為15.81%。從其凈值曲線來看，1月，該產品表現較為亮眼，3月中下旬，受資本市場影響，該產品凈值下跌。
興銀理財富利興合常青六個月持有期15號混合類理財產品(A類份額)1季度實現年化收益率達15.75%，據其2025年四季報，該產品權益部分定向投資于常春藤管理的專戶，2025年末布局了有色、機械、游戲、醫藥、消費、地產等方向。
4.混合類產品排名靠后
數據來源：法詢理財網
混合類產品中，中銀理財-智富價值成長日開(A類份額)表現欠佳，1季度跌幅為3.59%。該產品自2月下旬以來，凈值波動較為頻繁。
民生理財銀竹匯星聚芒全市場輪動3個月持有期1號理財產品(E份額)1季度跌幅達3.44%。
據其2025年四季報，投資經理展望，2026年，權益市場風險偏好回歸，具備長期配置價值。并側重配置國內供給格局改善估值有改善空間的行業，新質生產力對應的科技、高端制造和醫藥等方向如果估值回歸合理可以擇機配置以及股息率合理的紅利資產。
5. 權益類產品排名前十
整體來看，1季度，華夏理財旗下部分權益產品表現亮眼，涉及貴金屬、新能源運營商、風力發電指數等。其中，華夏理財天工日開理財產品8號（貴金屬指數）奪得權益類榜單頭魁，其收益來源主要是1月份積累，2月份開始震蕩下行，但由于1月份漲勢強勁，1季度整體收益不錯。
據該產品2025年四季報，其主要投資于黃金企業，如招金黃金、紫金礦業、山東黃金等。
6. 權益類產品排名靠后
數據來源：法詢理財網
1季度，華夏理財旗下悅己經濟、腦際接口、AI醫療、數字經濟、大飛機經濟等相關指數表現欠佳，其中，華夏理財天工日開理財產品26號（悅己經濟指數）(A份額)1季度實現21.1%的虧損。
據悉，該產品主要跟蹤華證-華夏理財悅己經濟指數，該指數主要追蹤滬深港市場中與悅己經濟主題相關且成長性較高的上市公司證券的整體表現，涉及行業有寵物經濟、IP 經濟、醫療美容、黃金珠寶、游戲、文化娛樂、醫藥流通等。
（財聯社 王蔚）
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