新能源下半場，盯緊這個賽道！

當(dāng)前的新能源汽車市場，最火的關(guān)鍵詞不再是降價(jià)，而是“固態(tài)電池”。

如果說2025年是半固態(tài)電池的技術(shù)驗(yàn)證之年，那么2026年就是真正的規(guī)模化落地元年。

寧德時代在業(yè)績說明會上宣布，凝聚態(tài)電池已獲多家頭部車企定點(diǎn)，量產(chǎn)線爬坡順利，首批產(chǎn)品將于2026年第三季度交付整車客戶；比亞迪也披露，自研半固態(tài)電池已完成整車耐久測試，預(yù)計(jì)2026年第四季度率先搭載在仰望U8改款和漢L車型上。

GGII預(yù)測，2026年半固態(tài)電池出貨量將超15GWh，半固態(tài)電池已經(jīng)成為當(dāng)前固態(tài)電池領(lǐng)域“最能打”的角色。這場關(guān)乎未來能源格局的技術(shù)革命，當(dāng)前正在加速演繹！

01

技術(shù)路線大混戰(zhàn)：誰能笑到最后？

固態(tài)電池的本質(zhì)，是用固態(tài)電解質(zhì)替代傳統(tǒng)電池里的電解液和隔膜。這看似微小的結(jié)構(gòu)變化，卻能讓電池能量密度大幅躍升，更從材料層面根除了電解液泄漏、燃燒爆炸的安全隱患。

很多人對固態(tài)電池的認(rèn)知存在偏差，其實(shí)它不是一個單一的技術(shù)，而是一個包含三個階段的漸進(jìn)式體系：半固態(tài)電池保留5%-15%的液態(tài)電解質(zhì)，是當(dāng)下量產(chǎn)的主力；準(zhǔn)固態(tài)是過渡形態(tài)；而完全不含液態(tài)電解質(zhì)的全固態(tài)電池，才是行業(yè)的終極目標(biāo)。

根據(jù)中國汽車工程學(xué)會2026年發(fā)布的路線圖，全固態(tài)電池要到2028-2030年才能實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)，大規(guī)模商業(yè)化至少要等到2035年以后。

行業(yè)里三條技術(shù)路線并行賽跑，各有各的賽道和終點(diǎn)。最先跑出來的是氧化物路線，它化學(xué)穩(wěn)定性好、安全性高，但短板也很明顯——離子電導(dǎo)率低、界面接觸差，很難做成大容量的動力電池。

聚合物路線加工性最好，容易制備大面積薄膜，但常溫下離子電導(dǎo)率極低，必須在65-78℃的高溫環(huán)境下才能正常工作，因此只能局限在特種領(lǐng)域，很難進(jìn)入民用市場。

真正被全行業(yè)寄予厚望的，是硫化物路線。它的離子電導(dǎo)率已經(jīng)可以媲美甚至超越液態(tài)電解液，被公認(rèn)為全固態(tài)電池的終極技術(shù)方向。

歐陽明高院士曾清晰地勾勒出固態(tài)電池的三代發(fā)展路徑：2025-2027年是第一代石墨/低硅負(fù)極硫化物電池；2027-2030年是第二代高硅負(fù)極硫化物全固態(tài)電池；2030-2035年是第三代鋰負(fù)極硫化物全固態(tài)電池。

從量產(chǎn)進(jìn)度看，半固態(tài)電池已經(jīng)站在了爆發(fā)的前夜。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)半固態(tài)電池裝車量達(dá)31.7GWh，同比暴增272%；預(yù)計(jì)2026年裝車量將達(dá)到82GWh，2030年突破420GWh，占全球動力電池市場的26%。

僅2026年一季度，國內(nèi)就有超過16個固態(tài)電池及材料項(xiàng)目投產(chǎn)、開工或簽約，產(chǎn)業(yè)鏈的熱度已經(jīng)肉眼可見。

02

從新能源車到太空，全場景爆發(fā)

固態(tài)電池的爆發(fā)，首先來自政策的強(qiáng)力倒逼。2026年7月1日，被稱為“史上最嚴(yán)”的《電動汽車用動力蓄電池安全要求》新國標(biāo)將正式實(shí)施。

這一標(biāo)準(zhǔn)大幅抬高了傳統(tǒng)液態(tài)電池的生存門檻，而固態(tài)電池憑借本征安全的特性，成為滿足新國標(biāo)的最優(yōu)技術(shù)路線，將加速推動中高端電動車向固態(tài)化轉(zhuǎn)型。

更關(guān)鍵的是，固態(tài)電池的經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)開始顯現(xiàn)。中國電池工業(yè)協(xié)會2026年4月最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前半固態(tài)電池的系統(tǒng)成本約為0.82-0.88元/Wh，僅比同能量密度的高鎳三元液態(tài)電池高8%-12%。

與此同時，固態(tài)電池的應(yīng)用邊界正在被快速打破。低空飛行、人形機(jī)器人、商業(yè)航天這些曾經(jīng)只存在于科幻電影中的場景，正在成為固態(tài)電池的“殺手級應(yīng)用”。

低空飛行器對能量密度和安全性的要求遠(yuǎn)高于電動車，固態(tài)電池幾乎是唯一的選擇，預(yù)計(jì)2026-2027年eVTOL適航認(rèn)證落地后，將帶動固態(tài)電池在低空領(lǐng)域迎來第一波爆發(fā)。

太空極端溫差、強(qiáng)輻射的環(huán)境，液態(tài)電池根本無法適應(yīng)，而固態(tài)電池憑借寬溫域、高安全性和抗輻射特性，成為太空電源的理想選擇，未來太空領(lǐng)域年需求有望達(dá)到幾十甚至上百GWh。

近期持續(xù)升級的美伊沖突，更是從側(cè)面加速了固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。地緣沖突也讓各國更加重視能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，中國擁有完整的固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈，在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)中迎來更大的出海機(jī)會。

03

產(chǎn)業(yè)鏈掘金：誰是下一個十倍股？

站在投資的視角看，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)短期看量產(chǎn)進(jìn)度和裝車量，中期看技術(shù)路線迭代和成本下降，長期看全固態(tài)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)。

屆時傳統(tǒng)液態(tài)電池的部分環(huán)節(jié)將被逐步替代，同時涌現(xiàn)出一批全新的增量賽道。我們按照“壁壘高、確定性強(qiáng)、彈性大”的原則，梳理出了值得關(guān)注的四個核心方向。

第一個方向是固態(tài)電解質(zhì)，這是固態(tài)電池的“心臟”，也是技術(shù)壁壘最高的環(huán)節(jié)。

以硫化物電解質(zhì)為例，它對原材料純度要求達(dá)到99.9999%，任何一點(diǎn)雜質(zhì)都會影響電池性能；而且制備必須在無水無氧的干燥房環(huán)境下進(jìn)行，稍有不慎就會產(chǎn)生有毒的硫化氫氣體。目前全球能實(shí)現(xiàn)噸級以上量產(chǎn)硫化物電解質(zhì)的公司不超過8家。

更重要的是它的價(jià)值占比：半固態(tài)電池中，固態(tài)電解質(zhì)成本占比12%-18%；全固態(tài)電池中，這一比例將超過30%-40%，是整個產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值最高的環(huán)節(jié)。

第二個核心方向是設(shè)備，產(chǎn)線建設(shè)永遠(yuǎn)早于電池量產(chǎn)，因此設(shè)備環(huán)節(jié)是最先受益的，也是典型的“賣鏟人”賽道。

固態(tài)電池生產(chǎn)工藝與液態(tài)電池差異巨大，需要新增干混、纖維化、等靜壓、膠框印刷等核心設(shè)備，同時升級疊片、化成分容等設(shè)備。

前段工藝的核心是干法電極技術(shù)，它不用溶劑，直接將材料混合壓成膜。曼恩斯特拿下了纖維化設(shè)備的先發(fā)優(yōu)勢，納科諾爾則在輥壓環(huán)節(jié)坐穩(wěn)了頭把交椅。

后段工藝的核心是高壓化成分容，傳統(tǒng)設(shè)備壓力僅3-10噸，固態(tài)電池需要60-80噸才能實(shí)現(xiàn)界面致密化，目前只有杭可科技、先導(dǎo)智能和利元亨等少數(shù)企業(yè)具備量產(chǎn)能力。

第三個核心方向是高鎳三元正極和硅基負(fù)極，這是提升電池能量密度的關(guān)鍵。固態(tài)電池要實(shí)現(xiàn)高能量密度，光靠電解質(zhì)不夠，還需要搭配高容量的正負(fù)極材料。

正極方面，高鎳三元能量密度遠(yuǎn)高于磷酸鐵鋰，是半固態(tài)電池的首選；負(fù)極方面，硅基負(fù)極理論容量是石墨的11倍，與固態(tài)電解質(zhì)搭配能讓電池能量密度提升50%以上。

目前國內(nèi)在這兩個領(lǐng)域已處于全球領(lǐng)先地位，容百科技、當(dāng)升科技是高鎳三元龍頭，貝特瑞、璞泰來、杉杉股份在硅基負(fù)極布局深厚，它們不僅能受益于半固態(tài)電池的爆發(fā)，還能在未來全固態(tài)電池競爭中占據(jù)先機(jī)。

第四個值得關(guān)注的方向是復(fù)合集流體和新型耐高溫隔膜。傳統(tǒng)銅鋁箔集流體重量大、易短路，復(fù)合集流體采用“塑料+金屬”三明治結(jié)構(gòu)，重量更輕、安全性更高，能讓電池能量密度提升8%-12%。

同時，半固態(tài)電池仍需要隔膜隔離正負(fù)極，新型耐高溫、高韌性隔膜能有效提升電池的循環(huán)壽命和安全性。目前寶明科技、雙星新材在復(fù)合集流體領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，恩捷股份、星源材質(zhì)在新型隔膜領(lǐng)域布局領(lǐng)先。

不過，考慮到板塊此前整體漲幅已經(jīng)較大，可能已充分反映市場樂觀預(yù)期，后續(xù)投資需警惕多重風(fēng)險(xiǎn)：

全固態(tài)電池技術(shù)尚未成熟，仍面臨尚未解決的科學(xué)難題，生產(chǎn)成本也較高，若未來技術(shù)發(fā)展緩慢，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

若核心原材料硫化鋰等降本路徑受阻，固態(tài)電池經(jīng)濟(jì)性在短期內(nèi)將無法與傳統(tǒng)液態(tài)電池抗衡，或?qū)⒂绊懝虘B(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)。

固態(tài)電池未來主流技術(shù)路線尚未定論，企業(yè)若押注單一技術(shù)路線可能面臨方向性錯誤。

04

結(jié)語

回望新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史，每一次技術(shù)革命，都會催生一批偉大的企業(yè)。

從磷酸鐵鋰到三元鋰，從刀片電池到麒麟電池，每一次電池技術(shù)的升級，都重塑了整個行業(yè)的格局。

而固態(tài)電池，無疑是新能源行業(yè)下一個十年最大的技術(shù)革命。它不僅能解決電動車的續(xù)航和安全痛點(diǎn)，還能推動儲能、航空航天等多個領(lǐng)域的發(fā)展，打開十萬億級的市場空間。

格隆匯研究院長期深耕固態(tài)電池全產(chǎn)業(yè)鏈，從技術(shù)路線、量產(chǎn)進(jìn)度、競爭格局、成本變化等多個維度，持續(xù)跟蹤行業(yè)動態(tài)，深度挖掘投資機(jī)會。

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