美國“封鎖”逼近，油價大漲“破百”，黃金重挫，美股期貨下跌

美伊和平談判周末宣告失敗，特朗普隨即宣布對霍爾木茲海峽實施封鎖，周一全球市場劇烈震蕩，能源供應沖擊全面升級，油氣價格暴漲，通脹預期重燃；風險資產承壓，美股期貨下跌，日韓股市低開，加密貨幣回落；美元走強壓制黃金。

據新華社，美國總統特朗普4月12日在社交平臺連發兩帖稱，美伊會談“進展順利，大多數問題已達成一致”，但在核問題這一關鍵問題上未能談妥。特朗普宣稱，即刻起，美軍將“開始對所有試圖進入或離開霍爾木茲海峽的船只實施封鎖。”

日經225指數低開0.9%，韓國首爾綜指低開2.1%。

美股期貨下跌，道指、標普500期貨均下跌約1.1%，納斯達克100期貨下跌1.3%。

原油方面，布倫特原油大漲8.4%至每桶103.21美元，WTI原油漲8.9%至105.12美元，雙雙重返100美元上方。

歐洲天然氣基準荷蘭TTF期貨一度飆升18%至51.30歐元/兆瓦時。

金則逆勢下跌，現貨黃金跌逾2%至4669美元/盎司附近，抹去上周全部漲幅。

美元走強，彭博美元即期指數上漲0.4%。比特幣跌約3%，跌破71000美元。

談判破裂觸發升級

美伊雙方在巴基斯坦伊斯蘭堡經歷了長達21小時的馬拉松式談判后，未能達成任何協議。伊朗方面通過半官方媒體塔斯尼姆通訊社稱，美方提出的條件"過于苛刻"。美國副總統萬斯表示，華盛頓的核心訴求是獲得伊朗承諾放棄核武器研發，但他返回華盛頓時未達目標。特朗普隨后在社交媒體上寫道，談判后“只有一件事是明確的——伊朗不愿放棄其核野心”。

此次談判破裂，令上周剛剛確立的脆弱停火協議面臨嚴峻考驗。上周，正是停火協議的宣布推動標普500指數上漲3.6%，MSCI新興市場股票指數勁升7.4%。周日一度有兩艘船只嘗試通過霍爾木茲海峽，但隨著伊斯蘭堡談判宣告破裂，船只隨即掉頭撤回。

能源市場受沖擊，通脹壓力再升溫

霍爾木茲海峽是全球能源運輸的關鍵咽喉，戰前約五分之一的全球原油及液化天然氣經由此處流通。自2月底美以對伊朗發動打擊以來，該水道實際上已陷入癱瘓，伊朗持續對部分過往船只收取“通行費”，導致通過量僅維持在戰前水平的一小部分。

封鎖令的落地意味著伊朗每日近200萬桶的石油出口將遭全面切斷，進一步收緊全球供應。全球煉油商和貿易商目前正爭相搶購可立即獲取的現貨原油。歐洲天然氣自戰事爆發以來已累計上漲逾50%，盡管較3月19日盤中高點回落約三分之一——彼時伊朗襲擊卡塔爾全球最大液化天然氣出口設施，引發天然氣期貨單日暴漲。

據美國全國汽車協會（AAA）數據，截至周日，美國全國平均汽油價格已達每加侖4.125美元。伊朗議會議長MB Ghalibaf在X平臺發文諷刺稱：“好好享受現在的油價吧。所謂'封鎖'實施后，你們很快就會懷念4到5美元/加侖的日子。”美國3月通脹數據已顯示出壓力：CPI環比漲幅為近四年最大，汽油價格創紀錄漲幅貢獻了當月近四分之三的環比升幅。

VanEck跨資產策略師Anna Wu表示，市場開始愈發相信，油價沖擊不再只是短暫的擾動，而是一個中長期情景——油價可能“在更長時間內維持在更高水平。 油價此番回升看起來更像是技術性反彈——此前在停火消息宣布當天，油價曾大跌17%，在這樣的背景下，隨著市場適應新的價格區間，這種動態類似投資者此前應對關稅風險的方式：先出現一次集中“重新定價”，隨后在最壞情形被吸收后，風險因素逐漸淡出成為“背景噪音”。

市場情緒承壓，分析師看法分歧

在市場策略分析師看來，此次封鎖宣布將對近期風險資產構成明確壓制。花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser在周日的研報中寫道："伊朗和談未能取得成果，特朗普計劃對霍爾木茲海峽實施封鎖。這一非暴力升級為進一步談判留有余地，但在此期間可能推動油價走高。"

Evercore ISI在周日的客戶報告中指出，封鎖宣布"可能在短期內拖累市場，因為美國海軍與伊朗關聯船只之間的潛在對峙，可能引發沖突并終結脆弱的停火"。不過，該機構同時認為，特朗普希望避免重返全面沖突，此次升級舉措"最終旨在推動進一步對話"。

彭博MLIV團隊負責人Garfield Reynolds指出，WTI和布倫特原油前端合約重回遠超100美元的水平，將打破此前市場資產可向戰前水平回歸的敘事邏輯，市場此前一度認為伊美談判已為化解全球經濟所面臨的史無前例供應沖擊開辟了路徑。Brown Brothers Harriman全球市場策略主管Elias Haddad則表示，特朗普宣布對霍爾木茲海峽實施海上封鎖，"注定將在本周重新點燃市場的避險情緒"。

美股財報季開幕，企業前景備受關注

當前市場還面臨另一重要時間節點：美國一季度財報季即將拉開帷幕，高盛將于周一率先公布業績。據分析師預測，標普500成分股一季度盈利同比增幅約為12%，為2025年二季度以來最低增速。

投資者期待從企業管理層口中獲取更多信息，以研判油價飆升及通脹升溫對消費者需求的潛在沖擊。上周五發布的數據顯示，美國消費者信心大幅下滑，市場對于能源成本上升侵蝕企業盈利和居民消費的擔憂正在加劇。

就上周市場表現而言，道指、標普500及納斯達克綜合指數均錄得周漲幅。截至上周五，標普500指數4月以來累計上漲4.4%，但2026年迄今仍小幅收跌，此前3月曾大幅下挫。