煤炭盈利、估值彈性可期，煤炭ETF國泰（515220）連續(xù)3日凈流入近2億元

煤炭盈利、估值彈性可期，資金面看，煤炭ETF國泰（515220）連續(xù)3日凈流入近2億元。

廣發(fā)證券指出，2026年煤炭供需將從寬松轉向偏緊，年初以來煤價表現(xiàn)已超預期。短期來看，全球能源價格已上漲至高位，煤炭需求進一步受到提振，進口煤成本也有增加，煤炭盈利和估值彈性可期。中長期而言，國內產(chǎn)量增速較前期或顯著下降，而印尼等國出口和產(chǎn)量預期回落，在能源價格高企背景下，煤電、煤化工需求具有韌性，煤炭預計維持較高景氣度。具體來看，動力煤方面，盡管處于淡季，但由于大秦線檢修港口持續(xù)去庫、進口煤到岸成本高位以及非電需求支撐，預計煤價有望震蕩偏強。焦煤方面，鐵水產(chǎn)量較快回升，剛性需求支撐較強，預計價格有望穩(wěn)中回升。同時，煤炭行業(yè)估值和股息具有優(yōu)勢。

煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及煤炭開采及相關領域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，聚焦于動力煤、焦煤等細分行業(yè)，以反映煤炭行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有高股息率、強周期性的特點，其走勢與煤炭價格緊密相關。

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