中金一季度凈利創歷史新高，業績炸彈背后的三駕馬車

中金公司剛剛扔出了一顆業績炸彈，一季度凈利潤直接沖到33到38個億，同比增長65%到90%，單季利潤創下了公司歷史最高紀錄。要知道，這還是在一季度有春節放假的情況下，三個月就賺了去年全年將近四成的錢。這個消息背后到底藏著什么信號？

咱們先看數據，你就知道有多夸張。2026年第一季度，中金預計歸母凈利潤在33.69億到38.8億之間，取個中間值大概36億出頭。去年一季度是多少？才20個億出頭，今年直接多出十幾億。而且去年四季度中金就已經表現很亮眼，單季賺了32個多億，結果今年一季度環比還增長4%到20%。

熟悉券商行業的都知道，一季度通常有春節假期，交易日比四季度少不少，還能環比繼續往上走，說明業務是真的在全面爆發。那這錢到底是怎么賺出來的？核心就是三駕馬車一起發力。

第一架馬車是投行業務。今年一季度整個市場IPO明顯回暖，A股一季度上市30家新股，募資258億，同比增長57%；港股更猛，募資將近1100億港幣，同比翻了快5倍。中金本身就是投行領域的龍頭，去年全年投行收入已經大增62%，港股IPO承銷規模排在行業第一。市場一熱，他們投行的單子根本接不過來，這部分的收入增量非?？捎^。

第二架馬車是財富管理。一季度A股日均成交額3.14萬億，同比增長77%，兩融余額2.6萬億，新開戶數超1200萬戶。這么大的交易量，光手續費就夠券商賺得盆滿缽滿。更關鍵的是，中金的財富管理底子厚實，產品保有規模超過4600億，客戶資產總額4.28萬億，這些存量盤子每年都在穩定貢獻管理費收入。交易量一上來，經紀和財富兩塊業務同時受益，就像開上了雙引擎。

第三架馬車是自營和跨境業務。中金去年的自營投資收益就已經占到總營收的接近一半，境外業務營收84個億，同比增長58%。今年一季度市場平穩向好，自營盤的收益自然不會差，加上跨境業務持續放量，這一塊的增長彈性也非常大。

橫向對比一下，中信證券一季度凈利潤102億，同比增長54%，越秀資本增長90%到110%。中金這個65%到90%的增速區間，在頭部券商里絕對屬于第一梯隊。

那問題來了，這業績能不能持續？咱們客觀來說，一季度的超高增長確實有去年基數較低的原因。去年一季度中金才賺20個億，今年市場行情轉好，自然漲幅明顯。后面幾個季度要維持這個增速，就得看市場成交能不能穩定在2.5萬億以上，IPO的發行節奏能不能保持住。