日賺超2億多，單季度比車企一年賺的還多 寧德時代堪稱“印鈔機”

【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】受政策切換、春節假期等影響，2026年第一季度是國內汽車市場的淡季。許多新勢力車企此前給出的一季度營收指引，也普遍低于去年第四季度。

但對于市值2萬億的國內動力電池龍頭——寧德時代而言，似乎不存在這樣的淡季。日前，寧德時代發布2026年第一季度報告。數據顯示，寧德時代一季度凈利潤為207.38億元，同比增長48.52%。

以此計算，寧德時代單日利潤高達2.3億元。值得關注的是，在汽車行業所謂的淡季，寧德時代一季度凈利潤已經超過了除比亞迪外任何一家國內上市車企2025年的全年利潤。稱其是“印鈔機”，似乎都不夸張。

年利潤單挑所有車企 季度利潤單挑任何車企

2022年，原廣汽集團董事長曾慶洪有句名言——我們在給寧德時代打工。彼時，動力電池成本占一臺車總成本的40%-60%左右，加上碳酸鋰等原材料價格的上漲，整車企業普遍面臨電池荒。

時過境遷，國內新能源汽車市場占有率接近50%，弗迪、中創新航、欣旺達等動力電池企業也逐漸進入車企的供應鏈。但本質上，車企給寧德時代打工這件事，并沒有發生變化，尤其是當你看到每年一度的年報，以及每三個月出現的季報后。

2025年，國內車企普遍增收不增利，但寧德時代，一年賺了722億元，幾乎能單挑當年的所有上市車企。作為參考，2025年，A股最賺錢的整車企業是比亞迪，當年凈利潤326億元，在它之后，港股奇瑞汽車年利潤195.1億元，吉利汽車166.3億元。

也就是說，三家最賺錢的上市車企，加在一起沒賺過寧德時代。想要超過也容易，加一個利潤百億級別的上汽和長城，但問題在于，很多車企還是虧損的。如果整車企業實行“幫扶”制，依然賺不過寧德時代，甚至成績會更差。

而比這更令人震驚的是，寧德時代今年一季度的利潤就超過了200億元，那么以2025年車企們的利潤情況來看，它單季度盈利就已經超過了除比亞迪外的任何一家整車企業全年盈利。年利潤能單挑所有車企利潤綜合，季度利潤能單挑任何一家車企。

寧德時代的權威大抵如此，也怪不得，人家的市值能到2萬億元。

300億注冊子公司專營礦產 寧德時代要剔除不利因素？

市值2萬億元，利潤讓所有車企羨慕的寧德時代，可能也有自己的煩惱。就像車企給上游的寧德時代打工一般，寧德時代也同樣要面對上游原材料漲價對利潤的威脅。曾慶洪的“打工論”當年，寧德時代方面曾做出解釋。

寧德時代董事長曾毓群當年在演講中回應，是上游材料漲價，導致電池廠商成本上漲，而電池原材料上漲的真正原因是資本炒作。寧德時代新能源科技股份有限公司首席科學家吳凱則表示，寧德時代在盈利的邊緣掙扎，非常痛苦。他還說：利潤往哪里走，大家也可以想象。

有趣的是，今年，動力電池原材料漲價雖不至于像電池荒那年，但也有了苗頭。碳酸鋰從一年前不到6萬元/噸漲到了15萬以上，翻了一倍多。這一點，從寧德時代的毛利率變化也能看出來，寧德時代一季度的毛利率為24.82%，較去年全年的26.27%有所下滑。

所以，在一季度報告發布的同時，寧德時代也有了新的計劃。寧德時代公告稱，計劃投資設立全資子公司時代資源集團(廈門)有限公司，擬定注冊資本300億元。據介紹，時代資源集團作為公司新能源礦產領域的專業投資運營與管理平臺，旨在進一步向上游關鍵原材料領域實施延伸，構建產業鏈一體化競爭優勢。

值得一提的是，相比整車企業在電池獨立運動上的“舉步維艱”，寧德時代對上游原材料的“掌控”進展倒是不錯，據寧德時代公告，截至目前，寧德時代已逐步布局鋰、鎳、磷等關鍵新能源礦產資源。在此背景下，曾經電池荒時代寧德時代高管的焦慮顯然被逐漸抵消。

寧德時代公告中也指出，本次投資系公司圍繞主業強化產業鏈布局的重要舉措，有利于提升供應鏈保障與核心競爭力，符合公司及全體股東的整體利益。

中國汽車動力電池產業創新聯盟最新數據顯示，今年一季度，寧德時代國內動力電池裝車量達59.53 GWh，占據了國內47.72%的市場份額，穩居榜首。在動力電池領域，寧德時代仍是行業的龍頭，并且通過穩定上游供應鏈，緩解了原材料漲價的壓力。

內卷不止，盈利不漲的中國車企們，什么時候能到這樣的高度，免得被說是打工仔？