“杭州六小龍”第一股誕生！群核科技登陸港股 市值超300億港元

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月17日訊（記者 黃心怡）今日，杭州六小龍群核科技今日正式登陸資本市場(chǎng)。截至發(fā)稿，群核科技股價(jià)漲約140%，報(bào)18.3港元，市值超300億港元。

本次IPO，群核科技獲最終以每股7.62港元的發(fā)行區(qū)間上限定價(jià)，全球發(fā)售約1. 606 億股，募集資金總額約12.24億港元，所得款凈額約10.92億港元。招股階段，群核科技的香港公開(kāi)發(fā)售獲1591倍認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售獲14.46倍認(rèn)購(gòu)。

除了群核科技率先上市，其余"六小龍"成員亦在積極推進(jìn)資本化進(jìn)程。宇樹科技科創(chuàng)板IPO已獲受理；云深處科技于2025年12月向浙江證監(jiān)局遞交IPO輔導(dǎo)材料，輔導(dǎo)期預(yù)計(jì)于2026年4月至6月結(jié)束，最早將于年中邁出A股申報(bào)第一步；強(qiáng)腦科技據(jù)媒體報(bào)道已向港交所秘密提交IPO申請(qǐng)。

▍創(chuàng)始人出自英偉達(dá)、微軟、亞馬遜等

群核科技由黃曉煌、陳航、朱皓聯(lián)合創(chuàng)辦。IPO前，董事長(zhǎng)黃曉煌通過(guò)Wintermatch International Limited持股為15.46%；CEO陳航通過(guò)Ineffable International Limited持股為11.04%；CTO朱皓通過(guò)Peekaboo International Limited持股為4.22%。

群核科技敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，董事長(zhǎng)黃曉煌（右）、CEO陳航（左）

其中，黃曉煌、陳航是浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院的同學(xué)，后同赴美國(guó)伊利諾伊大學(xué)香檳分校讀研。黃曉煌在美國(guó)求學(xué)期間，系統(tǒng)鉆研GPU并行計(jì)算技術(shù)，畢業(yè)后，他加入全球GPU巨頭英偉達(dá)，深度參與CUDA框架開(kāi)發(fā)。

陳航曾在微軟Bing、谷歌實(shí)習(xí)，并在創(chuàng)新工場(chǎng)擔(dān)任軟件工程師和產(chǎn)品經(jīng)理。

兩人在美國(guó)伊利諾伊大學(xué)讀研時(shí)，遇到了來(lái)自清華計(jì)算機(jī)系的朱皓。在聯(lián)合創(chuàng)辦群核科技前，朱皓曾在亞馬遜、微軟擔(dān)任軟件工程師。

三人選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)后，正如喬布斯和史蒂夫·沃茲尼亞克在車庫(kù)里搗鼓出了第一臺(tái)蘋果電腦，他們把創(chuàng)業(yè)起點(diǎn)選在了陳航家中的小閣樓。創(chuàng)業(yè)初期，他們?cè)噲D將GPU高性能計(jì)算能力轉(zhuǎn)化為面向真實(shí)場(chǎng)景的應(yīng)用產(chǎn)品，曾嘗試過(guò)多個(gè)方向，將渲染技術(shù)應(yīng)用于電影特效、展廳設(shè)計(jì)、人機(jī)交互界面等，均因商業(yè)化路徑模糊或市場(chǎng)需求不足而失敗。

直到2013年，酷家樂(lè)平臺(tái)正式上線，核心功能是“10秒生成效果圖、5分鐘生成裝修方案”，在當(dāng)時(shí)行業(yè)平均渲染一張圖需數(shù)小時(shí)的背景下，這構(gòu)成了用戶體驗(yàn)差異。借力15年、16年的互聯(lián)網(wǎng)家居熱潮，酷家樂(lè)的用戶數(shù)迅速突破了千萬(wàn)大關(guān)。

▍發(fā)力空間智能 與智元機(jī)器人、銀河通用等建立合作

目前，酷家樂(lè)已成為中國(guó)最大的空間設(shè)計(jì)平臺(tái)，付費(fèi)企業(yè)客戶在2025年達(dá)到47416家,。2024年，群核科技推出面向室內(nèi)環(huán)境AI開(kāi)發(fā)的空間智能解決方案SpatialVerse，可應(yīng)用于具身人工智能訓(xùn)練及電商產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境場(chǎng)景。

2025年，群核科技推出了空間語(yǔ)言模型SpatialLM和空間生成模型SpatialGen，以及Aholo空間智能開(kāi)放平臺(tái)。

據(jù)悉，群核科技已與智元機(jī)器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、杭叉集團(tuán)、華策影視、遨森電商等各行業(yè)龍頭企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，支持空間智能在室內(nèi)設(shè)計(jì)、電商、具身智能、影視、XR等領(lǐng)域的應(yīng)用。

黃曉煌此前在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，“公司會(huì)把核心資源投入于建設(shè)核心能力之上，即3D空間技術(shù)，不管是具身智能，還是空間模型，都與群核的底座內(nèi)核一致。同時(shí)，我們會(huì)開(kāi)放生態(tài)，積極與外部伙伴開(kāi)展合作。

財(cái)務(wù)方面，群核科技的收入由2023年的6.64億元增至2024年的7.55億元，并于2025年進(jìn)一步攀升至8.20億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為11.2%。毛利率同期分別為76.8%、80.9%和82.2%。

2023年至2025年，群核科技分別產(chǎn)生凈虧損6.46億元、5.13億元和4.28億元，預(yù)計(jì)在2026年仍將虧損。

不過(guò)，若以非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，群核科技的盈利狀況則有所改善，2023年、2024年該公司經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為2.42億元、0.7億元。并在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為5710萬(wàn)元。

▍線性資本投資天使輪 IDG資本多次參投

成立至今，群核科技已獲得紀(jì)源資本、順為資本、IDG資本、高瓴創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云啟資本、線性資本等多家機(jī)構(gòu)的投資。

2013年，群核科技先后完成了由線性資本投資的數(shù)百萬(wàn)天使輪融資，以及由IDG資本投資的數(shù)百萬(wàn)美元A輪融資。

隨后的2014年-2021年，群核科技幾乎保持著每?jī)赡暌淮蔚娜谫Y頻率。其中，B輪融資由赫斯特資本、紀(jì)源資本、IDG資本、明勢(shì)創(chuàng)投線性資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、云啟資本聯(lián)合融資，融資金額1000萬(wàn)美元。2016年的C輪融資金額達(dá)到了數(shù)千萬(wàn)美元，公司估值提升至5億美元。

2018年至2021年，群核科技分別完成D輪、D+輪、戰(zhàn)略融資及Pre-IPO，其中D輪融資金額1億美元，由順為資本領(lǐng)投，淡馬錫旗下Pavilion Capital、IDG資本、云啟資本、赫斯特資本、線性資本繼續(xù)跟投。

2019年，群核科技完成D+輪融資，融資金額超1億美元，由高瓴資本、順為資本、紀(jì)源資本參與融資。之后，高瓴資本繼續(xù)投資群核科技。2021年3月，群核科技完成戰(zhàn)略融資，估值超過(guò)20億美元，投資方為高瓴資本，以及海外投資機(jī)構(gòu)Coatue Management。

本次IPO，群核科技引入泰康人壽、陽(yáng)光人壽、廣發(fā)基金、Redwood、Mirae Asset、霧凇資本、Hesai HK、國(guó)惠香港、華營(yíng)建筑等9家機(jī)構(gòu)作為基石投資者，合計(jì)認(rèn)購(gòu)約4.55億港元，覆蓋險(xiǎn)資、公募基金、私募機(jī)構(gòu)、國(guó)際資管及產(chǎn)業(yè)資本等多類型機(jī)構(gòu)。