你站進(jìn)“光”里了嗎？光模塊含量超50%的通信ETF逆勢(shì)漲超4%

光模塊今日強(qiáng)勢(shì)上漲，站進(jìn)“光”里的通信 ETF（515880）今日迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲超4%，該產(chǎn)品光模塊占比超50%，聚焦光模塊、高速互聯(lián)、算力基建等核心環(huán)節(jié)，對(duì) AI 算力景氣度高度敏感，成為資金布局算力硬件的核心工具。在 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣的背景下，板塊迎來(lái)業(yè)績(jī)與情緒的雙重共振。

本輪上漲最直接的導(dǎo)火索是板塊核心光模塊企業(yè)業(yè)績(jī)集中兌現(xiàn)，基本面大幅超預(yù)期。近期中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等權(quán)重股密集披露一季報(bào)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)普遍實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，海外訂單飽滿，高端產(chǎn)品出貨量持續(xù)上修，徹底打消了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇的擔(dān)憂。其中，中際旭創(chuàng) 2026 年一季度營(yíng)收 194.96 億元（同比 + 192.12%），歸母凈利潤(rùn) 57.35 億元（同比 + 262.28%），單季利潤(rùn)超 2024 年全年；新易盛一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 284.38%，800G、1.6T 高端光模塊批量交付，海外收入占比超 94%。作為通信 ETF 中權(quán)重占比突出的核心資產(chǎn)，光模塊企業(yè)的業(yè)績(jī)爆發(fā)直接帶動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)，疊加市場(chǎng)資金從高位板塊分流，低位高景氣的通信板塊獲得顯著增配，成交量同步放大，推動(dòng) ETF 價(jià)格快速上行。

從行業(yè)基本面看，通信設(shè)備板塊當(dāng)前處于高景氣、強(qiáng)供需、快迭代的黃金發(fā)展階段，為 ETF 上漲提供了堅(jiān)實(shí)支撐。需求端，全球 AI 大模型與智能體商業(yè)化加速，算力需求呈指數(shù)級(jí)擴(kuò)張，北美云廠商持續(xù)上修 AI 資本開支，2026 年全球 AI 基建資本開支或超 7500 億美元；國(guó)內(nèi)方面，三大運(yùn)營(yíng)商與頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)智算中心項(xiàng)目集中落地，2026 年一季度國(guó)內(nèi) 800G 光模塊招標(biāo)量同比增長(zhǎng)超 120%，1.6T 訂單量翻倍增長(zhǎng)。供給端，高端光芯片、磷化銦等關(guān)鍵材料產(chǎn)能不足，導(dǎo)致全球光模塊供需缺口超 40%，1.6T 缺口達(dá) 50%，交付周期拉長(zhǎng)至 9-12 個(gè)月；海外光器件巨頭 Lumentum 產(chǎn)能已排至 2028 年，高端光模塊供需緊平衡支撐價(jià)格高位36氪。技術(shù)端，800G 全球出貨占比將超 60%，1.6T 開啟商用元年，CPO、硅光、OCS 等新技術(shù)加速落地，行業(yè)頻傳技術(shù)突破，進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。

進(jìn)入2026年以來(lái)，OpenClaw等Agent和多模態(tài)應(yīng)用大幅拉動(dòng)推理端算力需求，全球算力需求快速增長(zhǎng)，海內(nèi)外科技企業(yè)近期紛紛開始了新一輪調(diào)價(jià)。

隨著部署門檻不斷降低，Agent應(yīng)用有望帶來(lái)token消耗的倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，放大推理算力需求，隨著國(guó)產(chǎn)大模型正積極適配國(guó)產(chǎn)芯片，國(guó)產(chǎn)算力在推理端有望加速突圍。當(dāng)前“算力應(yīng)用-基礎(chǔ)設(shè)施投資”逐步形成正向循環(huán)，算力投入在未來(lái)兩年或仍將維持高景氣。

相關(guān)消息指出，DeepSeek V4或?qū)⒂?月下旬發(fā)布，或?qū)崿F(xiàn)萬(wàn)億參數(shù)規(guī)模、百萬(wàn)級(jí)上下文窗口等重大技術(shù)突破，并在推理階段首次全面適配國(guó)產(chǎn)AI芯片，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)在全鏈路算力上徹底擺脫國(guó)外芯片依賴的萬(wàn)億級(jí)大模型。當(dāng)前Token調(diào)用量井噴，而供給側(cè)短期增量有限，目前國(guó)內(nèi)外均出現(xiàn)算力荒，而國(guó)產(chǎn)大模型正積極適配國(guó)產(chǎn)算力芯片，DeepSeek等國(guó)產(chǎn)大模型廠商均宣布與國(guó)產(chǎn)芯片廠商進(jìn)行合作，有望加速國(guó)產(chǎn)卡放量。

當(dāng)前日益增長(zhǎng)的token消耗進(jìn)一步展現(xiàn)了AI需求的潛力，并打開了更大的想象空間。隨著算力基建的大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著傳輸速率要求的提高,市場(chǎng)規(guī)模較大的PCB和光模塊未來(lái)在資本開支的占比或?qū)⒅饾u提升，有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高景氣增長(zhǎng)。

此外，政策層面來(lái)看工信部啟動(dòng)普惠算力專項(xiàng)行動(dòng)，要求 2027 年城域站點(diǎn)全光交換機(jī)部署率不低于 50%，政策催化與技術(shù)迭代消息頻繁傳出，持續(xù)提升市場(chǎng)對(duì)板塊的關(guān)注度，短期效應(yīng)顯著，行情具備延續(xù)基礎(chǔ)。

整體而言，通信 ETF（515880）憑借高光模塊占比的特性，既能夠充分享受 AI 算力帶來(lái)的短期業(yè)績(jī)彈性，又能依托產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國(guó)產(chǎn)替代與雙輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期價(jià)值成長(zhǎng)，是布局 AI 算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)工具。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，wind，截至2026/4/16，通信ETF規(guī)模為173.01億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026/3/9。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。