天康制藥：兩家供應(yīng)商背后或上演人員交織異象

《金證研》北方資本中心 樂之DL/作者 廉貞菘藍(lán) 映蔚/風(fēng)控

近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部集中審批新獸藥，行業(yè)加速向高附加值產(chǎn)品升級。其中，由天康制藥股份有限公司（以下簡稱“天康制藥”）參與研制的豬口蹄疫O型、A型二價合成肽疫苗（多肽TC98+TC13）獲批三類新獸藥，該疫苗是天康制藥獲批的第六個新獸藥。

此次上市，報告期內(nèi)，豬用疫苗為天康制藥貢獻(xiàn)超四成主營業(yè)務(wù)收入，其行業(yè)市場規(guī)模下滑，而天康制藥圓支二聯(lián)苗銷售占比不足2%反募資擴產(chǎn)。另一方面，天康制藥稱專注于經(jīng)濟動物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，而其多家同行企業(yè)已布局寵物動保相關(guān)產(chǎn)品。不僅如此，報告期內(nèi)，兩家分開披露的供應(yīng)商合計與天康制藥交易超四千萬元，而該兩家供應(yīng)商歷史郵箱重疊，且背后或上演人員交織異象。

一、豬用疫苗貢獻(xiàn)超三成收入且行業(yè)市場規(guī)模下滑，圓支二聯(lián)苗銷售占比不足2%反募資擴產(chǎn)

抽絲剝繭方能找到事物真相。2024年及2025年1-9月，天康制藥的營收及凈利潤增速均為負(fù)。2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥豬用疫苗業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超三成主營業(yè)務(wù)收入。2022-2024年，國內(nèi)豬用疫苗市場規(guī)模逐年下滑。2025年上半年，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗銷售占比為1.72%。此番上市，天康制藥擬募資1.5億元投入的建設(shè)項目達(dá)產(chǎn)后，可實現(xiàn)年產(chǎn)1.5億mL圓支二聯(lián)滅活疫苗。

1.1 2024年及2025年1-9月業(yè)績“開倒車”，2023-2024年扣非ROE連續(xù)下滑

據(jù)天康制藥簽署于2025年6月19日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2025年6月19日的招股書”）、天康制藥簽署于2023年11月17日的公開轉(zhuǎn)讓說明書、2025年1-9月審閱報告，2021-2024年及2025年1-9月，天康制藥的營業(yè)收入分別為9.77億元、10億元、10.55億元、10.52億元、6.82億元，凈利潤分別為2.09億元、2.04億元、1.65億元、1.52億元、1.06億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2022-2024年及2025年1-9月，天康制藥的營業(yè)收入增速分別為2.36%、5.45%、-0.29%、-20.49%，凈利潤增速分別為-2.39%、-19.12%、-8.01%、-42.44%。

據(jù)簽署于2025年6月19日的招股書，2022-2024年，天康制藥扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率（以下簡稱“扣非ROE”）分別為13.99%、5.86%、5.31%。

再來關(guān)注天康制藥主要產(chǎn)品豬用疫苗的市場情況。

1.2 近三年一期豬用疫苗業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超三成主營業(yè)務(wù)收入，2022-2024年國內(nèi)豬用疫苗市場規(guī)模逐年下滑

據(jù)簽署于2025年6月19日的招股書及天康制藥簽署于2025年9月26日的公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函（以下簡稱“首輪問詢回復(fù)”），2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥豬用疫苗的銷售收入分別為4.47億元、4.62億元、4.53億元、1.77億元，占其當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為44.69%、43.78%、43.05%、34.9%。

據(jù)天康制藥簽署于2026年1月6日的公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函（以下簡稱“二輪問詢回復(fù)”）援引數(shù)據(jù)，2021-2024年，國內(nèi)豬用疫苗市場規(guī)模分別為79.93億元、71.17億元、69.95億元、57.91億元。

經(jīng)測算，2022-2024年，國內(nèi)豬用疫苗市場規(guī)模同比增長率分別為-10.96%、-1.71%、-17.21%。

不僅如此，2023-2025年，豬用疫苗的下游市場或“降溫”。

1.3稱豬用疫苗銷售規(guī)模受生豬養(yǎng)殖量影響，2023-2025年國內(nèi)生豬存欄量呈下滑趨勢

據(jù)簽署于2025年6月19日的招股書，國內(nèi)豬用疫苗銷售規(guī)模主要受國內(nèi)生豬養(yǎng)殖量影響。

據(jù)國家統(tǒng)計局成文日期分別為2023年1月18日、2024年1月18日、2025年1月17日、2026年1月19日的公開信息，2022-2025年各年末，全國生豬存欄量分別為4.53億頭、4.34億頭、4.27億頭、4.3億頭。

簡言之，2023-2025年，國內(nèi)生豬存欄量呈下滑趨勢。

在此背景下，天康制藥擬募資擴產(chǎn)豬用疫苗相關(guān)產(chǎn)品。

1.42025年上半年圓支二聯(lián)疫苗主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率為64.23%，該產(chǎn)品擬新增產(chǎn)能系2024年產(chǎn)能7.5倍

據(jù)簽署于2025年6月19日的招股書，在天康制藥的募投項目中，天康制藥擬募資1.5億元，用于“獸用疫苗生產(chǎn)線建設(shè)項目”，該項目建設(shè)完成后，可實現(xiàn)年產(chǎn)1.5億mL圓支二聯(lián)滅活疫苗的生產(chǎn)能力。

據(jù)簽署日為2026年1月6日的二輪問詢回復(fù)（以下簡稱“二輪問詢回復(fù)”），天康制藥豬用疫苗的產(chǎn)品小類包括圓支二聯(lián)疫苗，對應(yīng)的主要產(chǎn)品型號為豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗（重組桿狀病毒rB-06株+CJ株）。

據(jù)首輪問詢回復(fù)，此番上市，天康制藥募投項目涉及新增產(chǎn)能包括1.5億mL豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗。

2023-2024年及2025年1-6月，天康制藥豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗的產(chǎn)能分別為500萬mL、2,000萬mL、1,000萬mL，產(chǎn)量分別為93.65萬mL、785.87萬mL、642.31萬mL，產(chǎn)能利用率分別為18.73%、39.29%、64.23%。

經(jīng)測算，此番上市，天康制藥擬新增的豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗產(chǎn)能，系其2024年豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗產(chǎn)能的7.5倍。

此外，2025年1-6月，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗銷售占比不足2%。

1.52025年1-6月圓支二聯(lián)疫苗銷售占比為1.72%，且2024年毛利率下滑

據(jù)首輪問詢回復(fù)，2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗銷售收入分別為0元、139.56萬元、1,231.36萬元、870.87萬元，銷售收入占比分別為0%、0.13%、1.17%、1.72%。

據(jù)二輪問詢回復(fù)，2023-2024年，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗毛利率分別為51.13%、32.53%。天康制藥稱2024-2025年國內(nèi)圓支二聯(lián)疫苗價格大幅下降，導(dǎo)致其2024年圓支二聯(lián)毛利水平降至32.53%，核心驅(qū)動因素系規(guī)模化豬場招標(biāo)壓價、國產(chǎn)疫苗產(chǎn)能釋放及行業(yè)競爭白熱化，頭部企業(yè)通過價格戰(zhàn)進(jìn)一步鞏固份額，部分產(chǎn)品價格逼近成本線。

此外，天康制藥稱圓支二聯(lián)疫苗產(chǎn)品作為市場化銷售下產(chǎn)品，一般于年初與相關(guān)客戶簽訂框架協(xié)議或經(jīng)銷協(xié)議，協(xié)議中未明確具體采購數(shù)量，而于具體采購時再下訂單確定采購數(shù)量，因此截至簽署日2026年1月6日，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗無在手訂單及預(yù)計訂單。

綜上，2024年及2025年1-9月，天康制藥營收及凈利潤增速均為負(fù)，2023-2024年天康制藥扣非ROE均下滑。此外，2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥的豬用疫苗業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超三成主營業(yè)務(wù)收入。2022-2024年，國內(nèi)豬用疫苗市場規(guī)模逐年下滑。且2023-2025年，國內(nèi)生豬存欄量整體下滑。

在此背景下，天康制藥擬新增豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗產(chǎn)能，新增的產(chǎn)能系該產(chǎn)品2024年產(chǎn)能的7.5倍。2024年，天康制藥豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗產(chǎn)能利用率為64.23%。2025年1-6月，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗銷售收入占比僅1.72%。截至二輪問詢回復(fù)簽署日2026年1月6日，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗無在手訂單及預(yù)計訂單。

二、自稱未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)，而多家同行已布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)且部分同行稱寵物用生物制品系行業(yè)新增長點

莫看江面平入境。2022-2024年及2025年1-6月，反芻用疫苗為天康制藥貢獻(xiàn)超四成主營業(yè)務(wù)收入。而天康制藥稱專注于經(jīng)濟動物動保產(chǎn)業(yè)且未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，其多家同行已布局寵物動保相關(guān)產(chǎn)品。

2.1 近三年一期反芻用疫苗貢獻(xiàn)超四成主營業(yè)務(wù)收入，2024年國內(nèi)牛羊疫苗市場銷售規(guī)模下滑

據(jù)簽署于2025年6月19日的招股書及首輪問詢回復(fù)，2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥反芻用疫苗的銷售收入分別為5.27億元、4.73億元、4.24億元、2.23億元，占其當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.69%、44.86%、40.35%、44.04%。

據(jù)二輪問詢回復(fù)，北交所要求天康制藥說明2025年以來下游行業(yè)（豬、反芻、禽類等）周期性變化。對此，天康制藥分別披露2025年生豬、牛羊、禽養(yǎng)殖行業(yè)周期性變化。

且天康制藥稱，動物疫苗服務(wù)于畜牧養(yǎng)殖業(yè)，畜牧養(yǎng)殖業(yè)的周期性變化會傳導(dǎo)影響動物疫苗需求。若畜牧養(yǎng)殖業(yè)處于景氣周期，豬、禽、牛羊等養(yǎng)殖規(guī)模擴大，則更容易拉動動物疫苗需求。反之，動物疫苗需求將會受到不利影響。援引數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年，國內(nèi)牛羊疫苗市場總體銷售規(guī)模分別為19.29億元、18.97億元、21.99億元、18.24億元。

反觀天康制藥多家同行，或已布局寵物動保產(chǎn)業(yè)。

2.2 稱專注經(jīng)濟動物動保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品且未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，而多家同行已布局寵物動保相關(guān)產(chǎn)品

據(jù)簽署于2025年6月19日的招股書，天康制藥的同行業(yè)可比企業(yè)分別為金宇生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“生物股份”）、瑞普生物股份有限公司（以下簡稱“瑞普生物”）、武漢科前生物股份有限公司（以下簡稱“科前生物”）、普萊柯生物工程股份有限公司（以下簡稱“普萊柯”）、申聯(lián)生物醫(yī)藥（上海）股份有限公司（以下簡稱“申聯(lián)生物”）、廣東永順生物制藥股份有限公司（以下簡稱“永順生物”）。

據(jù)二輪問詢回復(fù)，截至簽署日2026年1月6日，天康制藥專注于豬用疫苗、反芻用疫苗、禽用疫苗等經(jīng)濟動物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，同行業(yè)可比企業(yè)生物股份、瑞普生物、科前生物、普萊柯產(chǎn)品已包括寵物動保相關(guān)產(chǎn)品。且天康制藥稱寵物動保市場快速增長對具有寵物動保產(chǎn)品的同行業(yè)可比企業(yè)的業(yè)績具有一定支撐作用。

據(jù)申聯(lián)生物2024年年報，依托申聯(lián)生物已建立的mRNA、單抗、合成肽等新型生物技術(shù)平臺開發(fā)新型寵物預(yù)防、治療及診斷生物制品，其中長效重組犬α干擾素已獲得臨床試驗批件，寵物mRNA疫苗、寵物治療性單抗研發(fā)取得積極進(jìn)展。此外，申聯(lián)生物戰(zhàn)略投資上海建毅騰創(chuàng)生物醫(yī)藥科技有限公司，將生物大分子技術(shù)平臺優(yōu)勢與騰創(chuàng)生物的寵物藥品靶點分析篩選的優(yōu)勢深度結(jié)合，共同開發(fā)寵物生物制品。

值得注意的是，天康制藥部分同行稱寵物用生物制品市場逐漸成為行業(yè)新增長點。

2.3同行瑞普生物2024年寵物生物制品收入增速超849%，同行申聯(lián)生物稱寵物用生物制品市場逐漸成為行業(yè)新的增長點

據(jù)普萊柯2024年年報及2025年第三季度報，2024年系普萊柯寵物板塊全面推向市場的第一年，2025年1-9月，普萊柯寵物用生物制品收入為1,444.4萬元，同比增長20.11%，寵物用化學(xué)藥品收入為1,487.06萬元，同比增長39.73%，功能性保健品（寵物用）收入為2,006.45萬元，同比增長72.23%。

據(jù)瑞普生物2024年年報，2023-2024年，瑞普生物寵物生物制品收入分別為394.52萬元、3,744.38萬元，同比增長849.09%。瑞普生物寵物藥品收入分別為2,651.58萬元、1,902.17萬元，同比下滑28.26%。瑞普生物寵物供應(yīng)鏈?zhǔn)杖敕謩e為46,014.27萬元、63,343.01萬元，同比增長37.66%。

據(jù)申聯(lián)生物2024年年報，隨著國內(nèi)寵物經(jīng)濟的快速發(fā)展，寵物用生物制品市場逐漸成為行業(yè)新的增長點。未來寵物用生物制品市場有望在整個獸用生物制品市場中占據(jù)更重要的地位。

不難看出，天康制藥同行普萊柯和瑞普生物或均已開展寵物動保業(yè)務(wù)，且同行申聯(lián)生物稱寵物用生物制品市場逐漸成為行業(yè)新的增長點。

此外，2024年，國內(nèi)寵物消費市場增長。

2.42023年單寵年均醫(yī)療消費額系2018年1.83倍，2024年城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模增長7.5%

據(jù)申聯(lián)生物2024年年報，申聯(lián)生物引用的數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)城鎮(zhèn)犬貓數(shù)量為1.24億只，城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為3,002億元，較上年增長7.5%。其中，寵物醫(yī)療在寵物消費市場中的占比約為28%，為僅次于寵物食品的寵物第二大消費市場。寵物經(jīng)濟崛起帶動獸用生物制品需求激增，尤其是疫苗、診斷試劑和保健品。越來越多的獸用生物制品企業(yè)開始布局寵物市場，研發(fā)適用于寵物的高品質(zhì)生物制品，以滿足市場需求。

據(jù)瑞普生物2024年年報，2018-2023年，寵物主對于正規(guī)藥物及診療服務(wù)的使用量持續(xù)提升，單寵年度平均醫(yī)療總消費由370元提升至677元。

經(jīng)測算，2023年單寵年度平均醫(yī)療總消費系2018年消費額的1.83倍。

簡言之，2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥反芻用疫苗貢獻(xiàn)超四成主營業(yè)務(wù)收入，且稱未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品。而2024年，國內(nèi)牛羊疫苗市場總體銷售規(guī)模下滑。不僅如此，多家同行可比企業(yè)已布局寵物動保相關(guān)產(chǎn)品。此外，2024年城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模同比增長7.5%，且單寵年度平均醫(yī)療總消費由2018年的370元提升至2023年的677元。

三、兩家供應(yīng)商合計撐起超四千萬元采購額背后，或上演人員交織異象

細(xì)節(jié)不容忽視。研究發(fā)現(xiàn)，天康制藥分開披露的兩家主要供應(yīng)商的歷史郵箱重疊，背后“關(guān)系網(wǎng)”或存交織。2022-2024年及2025年1-6月，前述兩家供應(yīng)商與天康制藥交易合計超四千萬元。

3.12022年起，供應(yīng)商新疆民海及新疆寶信合計撐起超四千萬元采購額

據(jù)首輪問詢回復(fù)，2024年，新疆民海生物科技有限公司（以下簡稱“新疆民海”）系天康制藥第五大供應(yīng)商，主要采購產(chǎn)品為耗材等。2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥對新疆民海的采購額分別為207.88萬元、442.74萬元、701.74萬元、246.86萬元，占當(dāng)期采購額的占比分別為0.93%、1.79%、2.82%、2.58%。

2022-2023年及2025年1-6月，新疆寶信源柏生物技術(shù)有限公司（以下簡稱“新疆寶信”）分別系天康制藥第三大、第四大、第三大供應(yīng)商，主要采購產(chǎn)品包括血清、耗材等。此外，新疆寶信系天康制藥血清的主要供應(yīng)商之一，新疆寶信對天康制藥的收入占比超過50%。2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥向新疆寶信的采購額分別為1,196.48萬元、1,251.93萬元、305.09萬元、429.57萬元，占當(dāng)期采購額的比例分別為5.38%、5.06%、1.23%、4.5%。

經(jīng)測算，2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥向新疆民海的采購額合計為1,599.22萬元，向新疆寶信的采購額合計為3,183.07萬元，向二者的采購額合計為4,782.29萬元。

值得注意的是，新疆民海與新疆寶信歷史郵箱或重疊。

3.2新疆民海2021年郵箱與新疆寶信2022-2023年郵箱重疊，該郵箱或指向韓衛(wèi)東

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，新疆民海成立于2021年11月5日。截至查詢?nèi)?026年4月17日，新疆民海的法定代表人系張笑林，注冊資本為100萬元。張笑林、臧曼曼對新疆民海的認(rèn)繳額分別為99萬元、1萬元。且臧曼曼、陳群、張笑林分別擔(dān)任新疆民海的監(jiān)事、財務(wù)負(fù)責(zé)人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

2023年11月16日，新疆民海法定代表人、高級管理人員均發(fā)生變更。變更前，張孟擔(dān)任新疆民海法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。變更后，張笑林擔(dān)任新疆民海法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。2026年3月10日，新疆民海發(fā)生投資人變更，變更前后，新疆民海的股東均為張笑林、臧曼曼。2021年，新疆民海的企業(yè)電子郵箱為“47*****10@qq.com”。2022-2025年，新疆民海的企業(yè)電子郵箱為“10******52@qq.com”。

經(jīng)測算，截至查詢?nèi)?026年4月17日，張笑林、臧曼曼對新疆民海分別持股99%、1%。

此外，新疆寶信成立于2015年8月26日。截至查詢?nèi)?026年4月17日，新疆寶信的法定代表人系胡松林，注冊資本為100萬元。葛啟、葛二啟對新疆寶信的認(rèn)繳額分別為80萬元、20萬元。葛啟、張萍、胡松林分別擔(dān)任新疆寶信監(jiān)事、財務(wù)負(fù)責(zé)人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

2016年7月7日，新疆寶信法定代表人發(fā)生變更。變更前，葛二啟擔(dān)任新疆寶信法定代表人。變更后，胡松林擔(dān)任新疆寶信法定代表人。2025年5月6日，新疆寶信注冊資本、投資人均發(fā)生變更。新疆寶信2024年年報顯示，葛啟、葛二啟對新疆寶信認(rèn)繳出資額分別為400萬元、100萬元，實繳出資額分別為397萬元、87萬元。新疆寶信2025年年報顯示，葛啟、葛二啟對新疆寶信認(rèn)繳出資額分別為80萬元、20萬元，實繳出資額分別為80萬元、20萬元。2022-2023年，新疆寶信的企業(yè)電子郵箱為“47*****10@qq.com”。

公開信息顯示，截至查詢?nèi)?026年4月16日，郵箱為“47*****10@qq.com”，對應(yīng)QQ賬號“47*****10”的昵稱為老韓，頭像為“韓衛(wèi)東的獲獎?wù)掌薄?/p>

蹊蹺的是，韓衛(wèi)東與韓位東或為同一人。

3.3 照片顯示韓衛(wèi)東與韓位東或系同一人，且同名的“韓位東”間接持有寶信生物89.1%的股份

據(jù)微信公眾平臺名稱為“烏魯木齊駐馬店商會”的賬號發(fā)布于2025年8月15日的公開信息，彼時，韓位東系烏魯木齊駐馬店商會會長，并附有韓位東的照片。

經(jīng)上述照片與“韓衛(wèi)東的獲獎?wù)掌睂Ρ龋绊n衛(wèi)東”與“韓位東”或系同一人。

而據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，寶信生物科技（新疆）有限公司（以下簡稱“寶信生物”）成立于2024年12月11日。截至查詢?nèi)?026年4月17日，寶信生物的法定代表人系雷小珍，注冊資本為100萬元。雷小珍、蘇州首方企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“蘇州首方”）對寶信生物的認(rèn)繳額分別為10萬元、90萬元。葛啟擔(dān)任寶信生物董事，存續(xù)期間，寶信生物發(fā)生一次投資人變更，即2025年1月9日，變更前，寶信生物的投資人為蘇州首方、葛啟，變更后，寶信生物的投資人為蘇州首方、雷小珍。

此外，蘇州首方成立于2024年4月1日。截至查詢?nèi)?026年4月17日，蘇州首方的法定代表人系韓位東，注冊資本為10萬元。韓智秋、韓位東對蘇州首方的認(rèn)繳額分別為0.1萬元、9.9萬元。且蘇州首方存續(xù)期間前述信息未發(fā)生變更。

經(jīng)測算，截至查詢?nèi)?026年4月17日，名為韓位東的自然人間接持有寶信生物89.1%的股份。

值得注意的是，新疆民海、新疆生物分別與寶信生物或存“關(guān)聯(lián)”。

3.4寶信生物聯(lián)系人與新疆民海兩位股東同名，且寶信生物的網(wǎng)址、聯(lián)系方式與新疆寶信重疊

據(jù)寶信生物官網(wǎng)顯示，截至查詢?nèi)?026年4月17日，該網(wǎng)站域名為“baoxinbio.com.cn”，寶信生物的售前電話、售后電話分別為“0991-43***57”、“0991-43***50”，郵箱為“r*a@163.com”，QQ聯(lián)系方式中包括“10******52(張孟)”、“10******17(臧曼曼)”、“67*****97(張笑林)”，手機及微信聯(lián)系方式為“152******75”。

據(jù)工信部公開信息，截至查詢?nèi)?026年4月17日，網(wǎng)站主域名“baoxinbio.com.cn”的ICP備案/許可證號為新ICP備2025018798號-1，審核通過日期為2025年2月7日，主辦單位系寶信生物，該主辦單位性質(zhì)為企業(yè)。

由前述可知，新疆民海2022-2025年企業(yè)電子郵箱前綴與寶信生物官網(wǎng)聯(lián)系人中張孟的QQ賬號相同，且新疆民海的股東張笑林、臧曼曼，與寶信生物聯(lián)系人張笑林、臧曼曼“同名”。

據(jù)支付寶平臺，截至查詢?nèi)?026年4月17日，聯(lián)系電話“152******75”對應(yīng)支付寶用戶名稱為“寶信牛牛”，對應(yīng)的實名認(rèn)證信息為葛啟。

據(jù)認(rèn)證主體為新疆寶信的微信公眾平臺發(fā)布于2021年8月26日、2025年3月4日的公開信息，2021年8月26日，新疆寶信以企業(yè)官網(wǎng)為主的各大網(wǎng)站、微信公眾號、產(chǎn)品宣傳及技術(shù)資料、員工名片等logo均將逐步變換為新版logo。此外，截至發(fā)布日2025年3月4日，新疆寶信的電話為“0991-43***57、43***50”，郵箱為“r*a@163.com”，官網(wǎng)為“www.baoxinbio.com.cn”。

不難看出，新疆寶信變更后的企業(yè)logo與寶信生物官網(wǎng)的logo圖案相同，且二者或共用電話、郵箱及官網(wǎng)。

換言之，2024年，新疆民海系天康制藥第五大供應(yīng)商。2022-2023年及2025年1-6月，新疆寶信均系天康制藥前五大供應(yīng)商之一。2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥向新疆民海、新疆寶信的合計采購額超四千萬元。蹊蹺的是，新疆民海2021年郵箱與新疆寶信2022-2023年郵箱重疊，且該郵箱或指向韓衛(wèi)東。通過公開信息的照片對比，韓衛(wèi)東與韓位東或為同一人。同名的“韓位東”間接持有寶信生物89.1%的股份。

而寶信生物官網(wǎng)顯示，其QQ聯(lián)系人包括張孟、臧曼曼、張笑林等，其中臧曼曼、張笑林與新疆民海的股東“同名”，張孟的QQ賬號與新疆民海2022-2025年郵箱前綴相同。此外，寶信生物官網(wǎng)披露的聯(lián)系電話及郵箱，與新疆寶信微信公眾平臺披露電話、郵箱、網(wǎng)址相同，且二者或共用企業(yè)logo圖案。基于上述種種巧合，供應(yīng)商新疆民海及新疆寶信或關(guān)系不一般。

四、結(jié)語

此番上市，天康制藥擬新增豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗產(chǎn)能，系該產(chǎn)品2024年產(chǎn)能的7.5倍。而這背后，2024年，天康制藥豬圓環(huán)病毒2型、豬肺炎支原體二聯(lián)滅活疫苗產(chǎn)能利用率為64.23%。2025年上半年，天康制藥圓支二聯(lián)疫苗銷售收入占比不足2%。行業(yè)方面，2022-2024年，國內(nèi)豬用疫苗市場規(guī)模逐年下滑，且國內(nèi)生豬存欄量2023-2025年整體下滑。

業(yè)務(wù)布局方面，2022-2024年及2025年1-6月，天康制藥反芻用疫苗貢獻(xiàn)超四成主營業(yè)務(wù)收入，并稱其未涉及寵物動保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品。而2024年，國內(nèi)牛羊疫苗市場總體銷售規(guī)模下滑。不僅如此，多家同行已布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，且部分同行稱寵物用生物制品系行業(yè)新增長點。

另一方面，供應(yīng)商新疆民海及新疆寶信與天康制藥合計交易超四千萬元，且兩家供應(yīng)商的歷史郵箱重疊。此外，新疆寶信與寶信生物或共用電話、郵箱、網(wǎng)址及企業(yè)logo圖案，且寶信生物官網(wǎng)顯示的QQ聯(lián)系人包括張孟、臧曼曼、張笑林等，其中臧曼曼、張笑林與新疆民海兩位股東“同名”，張孟的QQ賬號與新疆民海2022-2025年郵箱前綴相同。在上述背景下，該兩家供應(yīng)商背后或上演人員交織異象，或關(guān)系匪淺。