IPO周報 | 群核科技、思格新能源登陸港交所

一周IPO動態(tài)，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

思格新能源港股｜掛牌上市

據(jù)IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下簡稱“思格新能源”）于2026年4月16日正式以“6656”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，思格新能源在港股“AI+光儲一體化第一股”的同時，亦刷新了中國企業(yè)港股IPO最快紀(jì)錄——從2022年5月成立至完成IPO里程碑僅3年11個月的時間。

思格新能源在本次IPO中總計發(fā)行13,573,900股H股。其中，香港公開發(fā)售獲1,102.05倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲31.2倍認(rèn)購。同時，思格新能源在本次IPO發(fā)行中引入了一個堪稱豪華的基石投資陣容，累計認(rèn)購約2.8億美元（約21.92億港元），涵蓋淡馬錫、高盛資產(chǎn)管理、高瓴、瑞銀資產(chǎn)管理、法國巴黎銀行資產(chǎn)管理、CPE源峰、歐力士（Orix）、霸菱、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、博裕資本、富國基金、太平洋保險、華登國際、蘭馨亞洲、3W Fund等海內(nèi)外頂尖主權(quán)基金、國際資管、頭部私募與大型險企，充分彰顯全球資本對思格新能源AI原生儲能賽道地位、極致產(chǎn)品力與高增長確定性的高度認(rèn)可。

以每股324.20港元的發(fā)行價計算，思格新能源本次IPO募資規(guī)模超44億港元，若計入超額配售權(quán)（綠鞋）全額行使，募資總規(guī)模達(dá)50.6億港元。

作為一家專注于新能源儲能領(lǐng)域的科技創(chuàng)新型企業(yè)，思格新能源自成立伊始便摒棄了行業(yè)內(nèi)“跟隨式”發(fā)展的路徑，選擇以“AI+儲能”為核心突破口，致力于將尖端的電力電子與儲能技術(shù)與人工智能及軟件技術(shù)深度融合，提升能源使用效率，優(yōu)化用戶體驗，打造安全、高質(zhì)、可靠的光儲充產(chǎn)品與解決方案。

這里需要特別指出的一點是，思格新能源最具代表性的產(chǎn)品創(chuàng)新，不是單一參數(shù)領(lǐng)先，而是重新定義了光儲系統(tǒng)的產(chǎn)品形態(tài)——旗艦產(chǎn)品SigenStor采用模塊化、可堆疊產(chǎn)品設(shè)計，將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器(PCS)、儲能電池和能源管理系統(tǒng)(EMS)無縫融合一體，構(gòu)建了一個可擴(kuò)展、可升級、可協(xié)同的能源系統(tǒng)，其也是目前行業(yè)集成度最高的儲能系統(tǒng)。

依托旗艦產(chǎn)品的成功經(jīng)驗，思格新能源又已進(jìn)一步拓展產(chǎn)品矩陣，涵蓋交流充電設(shè)備、微型逆變器、工商業(yè)儲能系統(tǒng)（SigenStack）以及大型地面電站逆變器，形成覆蓋戶用、工商業(yè)及集中式電站的全場景解決方案能力。

此外，“全球化”亦為思格新能源身上的重要標(biāo)簽，并其業(yè)績高速增長的核心驅(qū)動力——截至2025年12月31日，思格新能源已與來自85個國家的172家分銷商以及超過17,600家安裝商建立合作關(guān)系，業(yè)務(wù)覆蓋歐洲、亞太、北美及非洲等核心市場，并延伸至拉美、中亞、南亞等新興區(qū)域，逐步形成多層次、分布式的全球市場布局，并在全球構(gòu)建了較為完善的銷售、服務(wù)和技術(shù)支持網(wǎng)絡(luò)，為在高門檻市場的快速落地奠定了堅實的基礎(chǔ)。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，思格新能源的營收從0.58億元大幅增至90.00億元，2年增長154.4倍。同時，思格新能源的盈利能力亦不斷向好——2023年至2025年的毛利率分別為31.3%、46.9%以及50.1%，呈持續(xù)上升趨勢；2025年，思格新能源的經(jīng)調(diào)整凈利潤高達(dá)32.35億元、凈利潤率達(dá)35.9%。

群核科技港股｜掛牌上市

據(jù)IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下簡稱“群核科技”）于2026年4月17日正式以“0068”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，群核科技正式成為“杭州六小龍”中首家完成IPO里程碑的科技企業(yè)，也成為“全球空間智能第一股”。

群核科技在本次IPO中總計發(fā)行160,619,000股股份。其中，香港公開發(fā)售獲1,590.56倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲14.46倍認(rèn)購。同時，群核科技在本次IPO發(fā)行中引入了一個頗為多元化的基石陣容，累計認(rèn)購約4.55億港元——涵蓋泰康人壽、陽光人壽等險資，廣發(fā)基金等大型公募，Mirae Asset、金涌投資、霧凇資本等知名基金，禾賽科技、華營建筑等產(chǎn)業(yè)合作伙伴以及國惠香港等地方國資。

目前，群核科技旗下?lián)碛兄袊畲蟮目臻g設(shè)計平臺「酷家樂」及其海外版「Coohom」等軟件產(chǎn)品，以及面向室內(nèi)環(huán)境AI開發(fā)的新一代空間智能解決方案——群核空間智能平臺「SpatialVerse」，產(chǎn)品既適用于現(xiàn)實空間，也適用于具身人工智能訓(xùn)練和電子商務(wù)產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計算，群核科技是中國最大的空間設(shè)計軟件提供商，約占23.2%的市場份額。2025年，其軟件產(chǎn)品服務(wù)超過4.74萬名企業(yè)客戶、超過40萬名個人客戶，同時保持著109.0%的大客戶凈收入留存率，具有極高的客戶粘性。

同時，群核科技AI相關(guān)垂直解決方案實現(xiàn)高速增長。其中，群核科技2024年推出3D AI設(shè)計工具 “酷家樂電商棚拍”，以虛擬攝影棚代替?zhèn)鹘y(tǒng)實地棚拍，該業(yè)務(wù)2025年營收同比增長123%。

反映在財務(wù)數(shù)據(jù)上，群核科技2025年的營收達(dá)8.20億元。2023年至2025年，群核科技的毛利率分別為76.8%、80.9%和82.2%，呈持續(xù)上升趨勢。

此外，群核科技現(xiàn)已實現(xiàn)扭虧為盈，2025年的經(jīng)調(diào)整凈利潤為0.57億元。這意味著，其主營業(yè)務(wù)已真正盈利，進(jìn)入健康的自我造血階段。

群核科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長黃曉煌在上市致辭中表示：“AI正以前所未有的力量席卷全球，這賦予了我們更大的責(zé)任：推動AI從僅限于虛擬世界的生成與對話，走向物理世界的理解、行動與創(chuàng)造。而空間智能，正是這一過程中的關(guān)鍵。我們一直致力于通過空間智能技術(shù)搭建數(shù)字世界與物理世界的之間的橋梁，并已在空間設(shè)計、3D AI內(nèi)容制作、工業(yè)孿生、智能體訓(xùn)練等千行百業(yè)中提供服務(wù)。”

中科聞歌港股｜遞交招股書

據(jù)IPO早知道消息，港交所官網(wǎng)于2026年4月12日披露了北京中科聞歌科技股份有限公司（以下簡稱“中科聞歌”）秘交的招股說明書，后者計劃以18C在港掛牌上市，中金公司擔(dān)任獨家保薦人。

這意味著，中科聞歌或?qū)⒊蔀椤爸锌圃合等斯ぶ悄艿谝还伞保灿型蔀椤按竽Ｐ蜎Q策第一股”——4月10日，中國證監(jiān)會國際合作司已披露了《關(guān)于北京中科聞歌科技股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書》。

成立于2017年的中科聞歌由中科院自動化所科學(xué)家團(tuán)隊的王磊博士、羅引博士、曾大軍博士三位聯(lián)合創(chuàng)立，并匯聚了一支由中國科學(xué)院、清華大學(xué)、北京大學(xué)等頂尖機構(gòu)的青年科學(xué)家所組成的團(tuán)隊，多數(shù)成員出生于1990年之后。

作為一家專注于復(fù)雜數(shù)據(jù)分析和人工智能輔助決策的企業(yè)級人工智能技術(shù)與服務(wù)提供商，中科聞歌自主研發(fā)了核心人工智能能力，并提供全棧式人工智能服務(wù)矩陣。

2023年至2025年，中科聞歌已為超過650家企業(yè)及政府客戶提供了專業(yè)的人工智能服務(wù)，尤其是服務(wù)于中國技術(shù)密集型行業(yè)的各類機構(gòu)，旨在助力對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要的傳媒與通信、公共服務(wù)以及商業(yè)企業(yè)等用戶實現(xiàn)人工智能賦能的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年收入計算，中科聞歌在中國企業(yè)級大模型驅(qū)動的決策智能服務(wù)提供商中排名第一，市場份額為11.4%。同時，中科聞歌還保持著較高的用戶黏性，2025年的凈收入留存率高達(dá)139.5%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，中科聞歌的營收分別為2.50億元、3.18億元和4.05億元；同期，中科聞歌的毛利率分別為44.0%、50.4%和51.2%。

整體而言，51.2%的毛利率、80.2天的交付周期以及高達(dá)139.5%的NDR，均表明中科聞歌已從一錘子買賣跨越到“高粘性、高復(fù)利”的AI級SaaS模式。

根據(jù)中科聞歌的規(guī)劃，基于DI-Brain多智能體平臺與AI for Science戰(zhàn)略，其致力于持續(xù)深化在傳媒與通信、公共服務(wù)和商業(yè)決策等核心領(lǐng)域?qū)I(yè)優(yōu)勢的同時，將其人工智能應(yīng)用拓展至科學(xué)與教育、能源與可持續(xù)發(fā)展、醫(yī)療健康等更廣闊的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并積極尋求國際市場的增長機遇，初期將聚焦于香港、中東和東南亞市場，從而成為中國 Agent 賽道最具商業(yè)化落地能力的企業(yè)。