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本次收購屬于上海國資體系內券商整合的又一案例,合并后資產規模、核心指標行業排名難以顯著提升
文|《財經》記者 張欣培
編輯|郭楠 陸玲
證券行業并購再添新案例。
4月19日,東方證券公告,公司正在籌劃通過發行A股股份及支付現金的方式收購上海證券有限責任公司(下稱“上海證券”)100%股權。東方證券將于2026年4月20日(星期一)開市起停牌,預計停牌時間不超過十個交易日。
根據公告,4月19日,東方證券與百聯集團、上海國際集團投資、上海國際集團、上海城投集團簽署了《發行股份購買資產意向協議》,與國泰海通簽署了《發行股份及支付現金購買資產意向協議》。
根據《意向協議》,東方證券擬通過發行A股股份購買百聯集團持有的上海證券50.0000%股權、上海國際集團投資持有的上海證券16.3333%股權、上海國際集團持有的上海證券7.6767%股權、上海城投集團持有的上海證券1.0000%股權;擬通過發行A股股份的方式購買國泰海通持有的上海證券18.7400%股權,通過支付現金的方式購買國泰海通持有的上海證券6.2500%股權。
這意味著,東方證券將通過發行股份加現金的方式購買上海證券全部股東100%股權。
本次收購屬于上海國資體系內券商整合的又一案例。中央金融工作會議與新“國九條”明確提出打造一流投行,為券商并購重組提供了頂層政策支撐。各地國資推動體系內券商整合,優化金融資源配置,成為本輪并購潮的主要實現路徑。
公開資料顯示,東方證券成立于1998年,于2015年、2016年先后實現A股與H股兩地上市,是上海本土重要綜合類券商,第一大股東申能集團持股26.63%。上海證券是上海國資體系內的全國性綜合類證券公司,由百聯集團控股、上海市國資委最終控制。
實際上,從兩家券商合并后的體量上看,“加法效應”有限。上海證券體量較小,無法給東方證券帶來量級突破,各項核心指標排名難以顯著改善。
資產規模數據顯示,截至2025年末,東方證券資產總額4868.8億元,凈資產826.9億元。上海證券的總資產規模為957.68 億元,凈資產 198.05 億元。若將資產規模簡單相加,合并后的東方證券總資產規模為5826.48億元,排名保持不變,為行業第11名。
業績方面,2025年東方證券實現營業收入153.58億元,同比增長26.18%,行業排名第11名;歸屬母公司股東凈利潤56.34億元,同比增長68.16%,行業排名第12名。上海證券2025年實現營業收入34.25億元,同比下降 34.84%;在自營投資與信用等業務拉動下,實現凈利潤13.24億元,同比增長38.93%。數據簡單相加,合并后東方證券營收、凈利潤行業排名不變。
不過,兩家券商在業務布局上具備較強互補性,整合后有望形成多維度業務協同。
東方證券在資管、財富、機構、自營業務上相對突出,全國化布局,上海、北京、深圳、長三角為重點區域;上海證券在經紀業務上占有率較高,深耕上海及長三角,以經紀、信用、債券承銷為主。
網點布局上,東方證券在全國設有營業部163家,分公司7家。上海證券營業務數量則有70余家,分公司9家。合并后分支機構數量將增加至250家左右。
近期兩家券商均曾發生高層人事變動。3月2日,東方證券公告董事長人選,由申能集團副總經理周磊擔任。周磊此前曾在上海國際集團任職多年。原董事長龔德雄目前任上海國際集團總裁。4月17日,羅國華辭任上海證券總經理,下一步將赴任天風證券。
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責編 | 陳湘
題圖來源 | 視覺中國
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