LPR連續(xù)11個(gè)月不變；4月以來銀行理財(cái)規(guī)模及收益雙回升 | 金融早參

每經(jīng)編輯：張益銘

|2026年4月21日 星期二|

NO.14月LPR報(bào)價(jià)出爐：1年期和5年期以上利率均維持不變

4月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2026年4月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均維持不變。這是LPR連續(xù)11個(gè)月維持不變。

點(diǎn)評(píng)：招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼表示，LPR連續(xù)11個(gè)月未有變化，主要是為了鞏固前期降息效果，支持銀行體系保持穩(wěn)健性，配合財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力預(yù)留空間。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，后續(xù)寬松貨幣政策取向不會(huì)改變。

NO.2央行：3月上海黃金交易所黃金成交5675.4噸，同比減少6.3%

4月20日，央行發(fā)布2026年3月金融市場(chǎng)運(yùn)行情況。2026年3月末，上海黃金交易所Au（T+D）合約收于每克1015.7元，環(huán)比下跌11.1%。2026年3月，上海黃金交易所黃金成交5675.4噸，同比減少6.3%；上海期貨交易所黃金成交1.9萬噸，同比增加8.8%。

點(diǎn)評(píng)：黃金價(jià)格在高位出現(xiàn)回調(diào)，成交量一增一減背后反映的是交易結(jié)構(gòu)變化而非簡(jiǎn)單“退潮”。現(xiàn)貨延期合約成交同比略降，可能與前期金價(jià)飆升后投資者趨于謹(jǐn)慎、部分獲利了結(jié)有關(guān)；而期貨成交同比上升，顯示投機(jī)與套保需求仍然旺盛，機(jī)構(gòu)和專業(yè)資金更傾向通過衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)與博取波動(dòng)收益。

NO.3中信證券：銀行業(yè)績(jī)展望積極，絕對(duì)收益延續(xù)

中信證券研報(bào)稱，3月金融數(shù)據(jù)顯示，新增信用仍聚焦在企業(yè)融資端，銀行體系流動(dòng)性充裕，有利債市表現(xiàn)。即將進(jìn)入一季報(bào)密集披露期，預(yù)計(jì)上市銀行息差指標(biāo)表現(xiàn)良好，收入增速和盈利增速延續(xù)上行趨勢(shì)。資金面看，年初以來南向資金延續(xù)對(duì)高分紅品種的配置策略，基于低估值及穩(wěn)健權(quán)益特征，全年板塊絕對(duì)收益空間樂觀。

點(diǎn)評(píng)：券商對(duì)銀行板塊給出積極展望，反映市場(chǎng)對(duì)銀行盈利韌性和分紅價(jià)值的再評(píng)估。一季報(bào)預(yù)期息差企穩(wěn)、收入和利潤(rùn)增速回升。對(duì)投資者而言，銀行板塊更適合作為防御型和收益型配置，而非追求高成長(zhǎng)的工具；對(duì)行業(yè)而言，提升中間業(yè)務(wù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，才是估值持續(xù)修復(fù)的關(guān)鍵。

NO.44月以來銀行理財(cái)規(guī)模及收益雙回升

伴隨著季末回表資金回流、債市全面走強(qiáng)，4月以來，銀行理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回暖跡象。據(jù)華西證券不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月17日，4月理財(cái)規(guī)模已累計(jì)增長(zhǎng)約1.20萬億元，達(dá)到了33.11萬億元。普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)近1月年化收益率回升至2.43%，較3月大幅提升142BP；近7日平均年化收益率躍升至3.86%，較3月大幅提升156BP。

點(diǎn)評(píng)：中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，隨著一季度末因素消退及銀行年初業(yè)務(wù)沖刺壓力減輕，前期回流表內(nèi)的活期存款以及大量到期的定期存款，有望在“利差驅(qū)動(dòng)”下重新流向理財(cái)市場(chǎng)，二季度銀行理財(cái)規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是大概率事件，三季度更有望成為規(guī)模增長(zhǎng)的最大窗口期。

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