五糧液一見傾心香港上市；保樂力加銷售回暖丨酒業早參

每經記者：熊嘉楠 每經編輯：葉峰

丨2026年4月21日 星期二丨

NO.1五糧液一見傾心香港上市

據五糧液集團微信公眾號，4月16日，五糧液一見傾心香港上市發布會舉行。活動上，五糧液股份公司副總經理蔣佳表示，香港不僅是全球公認的國際金融中心、貿易自由港，更是中國白酒走向世界的戰略支點。作為五糧液旗下年輕化、時尚化、潮流化的戰略單品，五糧液一見傾心兼具文化之美、品質之美和共情之美。五糧液一見傾心承載著心智煥新、價值引領和用戶培育三大使命，融合千年釀造技藝與東方美學設計，是匠心傳承與時代審美的結合。

香港酒業總商會創會會長蘇又萍表示，香港作為中外文化交匯的國際酒類集散地，是中國白酒出海的試驗場與展示窗口，香港酒業總商會也將繼續與五糧液深化合作，推動品牌與文化通過香港走向世界。

點評：五糧液“一見傾心”布局香港，意在借力國際自由港打造出海跳板。此舉承載品牌年輕化與國際化雙重使命，若能成功破圈，將打開海外估值想象空間。

NO.22.6億元特大假酒案告破

4月19日，據市場監管總局消息，近期，在市場監管總局的統一協調下，山西、四川兩省市場監管、公安部門聯合行動，成功摧毀一個特大制售商標侵權和偽劣白酒的違法犯罪網絡。

據悉，本次行動一舉查獲山西省呂梁市、太原市一帶相關違法產品的生產、藏匿、包裝與商標印制和郵寄場所7處，網絡直播銷售點1處，查獲涉嫌侵權假冒白酒近2萬箱、假冒包材70余萬件、制假設備14臺、大型儲酒罐41個。截至目前，已查明涉案金額2.6億元，公安機關傳喚22人，采取強制措施11人，其中移送審查起訴2人。

涉案產品除侵犯他人注冊商標外，還存在虛標生產日期冒充“老酒”的違法行為。標稱生產年份多為1990年至2010年，有的甚至標稱20世紀80年代生產，通過直播平臺話術包裝為存放數十年的“老酒”銷售。

點評：監管高壓態勢，反映出白酒打假正向穿透直播等新業態縱深推進，加速凈化行業生態，讓合規酒企獲得更公平的競爭環境。

NO.3保樂力加銷售回暖，中國市場環比增長11%

近日，保樂力加公布截至2026年3月底的第三季度業績，銷售同比增長0.1%，超出市場預期。其當季銷售額達19.5億歐元，2025年圣誕節至2026年3月底的銷量增長4%。中國市場表現出現改善：雖然保樂力加銷售同比仍下降7%，但較上一季度環比回升11%。

美國市場則繼續疲軟，有機銷售下滑12%。受中東局勢影響，旅行零售渠道承壓，集團預計2025/2026財年有機凈銷售將下滑3%至4%。不過，保樂力加重申2027至2029財年銷售增長3%至6%的長期目標。

點評：保樂力加中國市場環比顯著回升，扭轉了外資烈酒在華承壓的悲觀預期，驗證了國內高端酒飲需求韌性，為涉足威士忌等賽道的合資標的帶來估值修復契機。