七匹狼：售后推諉、員工權(quán)益引憂，主業(yè)疲軟，陷入“炒股養(yǎng)家”困局|ESG案例

近期，根據(jù)北京時(shí)間3.15誠(chéng)信之光特別報(bào)道組報(bào)道，七匹狼“100%真皮”腰帶未使用即開裂，消費(fèi)者從購(gòu)買到投訴，維權(quán)時(shí)間已持續(xù)半年多。

在ESG方面，根據(jù)萬得ESG評(píng)級(jí)，七匹狼評(píng)級(jí)為BB，位于行業(yè)中下游水平。

消費(fèi)者權(quán)益保障存在問題，員工權(quán)益保障顯著缺位

在社會(huì)層面，七匹狼在產(chǎn)品質(zhì)量與消費(fèi)者權(quán)益保障方面暴露出較為突出的問題。2023年，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布學(xué)生文具等28種產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家監(jiān)督抽查情況其中，其中一批次由福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司生產(chǎn)的 24 寸拉桿箱，更值得注意的是，該產(chǎn)品在后續(xù)復(fù)檢中仍未能達(dá)標(biāo)，反映出企業(yè)在質(zhì)量管控環(huán)節(jié)上存在明顯短板。

來源：國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局

高退貨率同樣也能反映出七匹狼的產(chǎn)品質(zhì)量問題，七匹狼的服飾產(chǎn)品在天貓、抖音、唯品會(huì)平臺(tái)的退貨率分別達(dá)到50.43%、58.9%、49.53%，這意味著超過一半的產(chǎn)品被退回。截至目前，黑貓投訴平臺(tái)累計(jì)收錄七匹狼相關(guān)投訴672 條，投訴事由不僅涉及材質(zhì)不符、產(chǎn)品異味、起球縮水等質(zhì)量問題，售后服務(wù)方面的爭(zhēng)議也占據(jù)了相當(dāng)比例。

來源：黑貓投訴平臺(tái)

今年“3·15”期間，“誠(chéng)信之光”特別報(bào)道組披露的案例進(jìn)一步凸顯了企業(yè)在售后處理中的不規(guī)范行為。購(gòu)買的一條標(biāo)注“100%真皮”的七匹狼腰帶，在尚未正常使用的情況下便出現(xiàn)起泡、開裂。隨后在與企業(yè)售后溝通過程中，經(jīng)營(yíng)者先后以“假貨”“真貨但為二皮”“又認(rèn)定為假貨”為托詞，反復(fù)改口，自相矛盾，一定程度上涉嫌消費(fèi)欺詐。該事件暴露了七匹狼在售后服務(wù)流程、內(nèi)部溝通及消費(fèi)者權(quán)益保障方面的混亂與推諉，既損害用戶權(quán)益，也會(huì)侵蝕品牌的公信力。

在員工權(quán)益保障層面，七匹狼同樣暴露出不容忽視的問題。在社交媒體平臺(tái)上，大量來自線下門店員工的吐槽直指其線下專賣店在人力資源管理方面存在諸多不規(guī)范之處，包括薪資結(jié)構(gòu)不透明、承諾與實(shí)際待遇不符，以及未依法與員工簽訂勞動(dòng)合同、在解聘時(shí)亦未出具正式協(xié)議等現(xiàn)象。此類做法不僅涉嫌違反勞動(dòng)法律法規(guī)，也在一定程度上折射出企業(yè)在內(nèi)部治理與員工權(quán)益保障機(jī)制方面的缺失。

來源：小紅書平臺(tái)

來源：《曝光！興化七匹狼長(zhǎng)期欺負(fù)員工》

公司核心業(yè)務(wù)持續(xù)疲軟，“重營(yíng)銷輕研發(fā)”存在隱憂

在管理層面，七匹狼的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)早已脫離實(shí)體經(jīng)營(yíng)本質(zhì)，非經(jīng)常性損益成為利潤(rùn)支撐的核心支柱。在七匹狼2025年半年報(bào)中，公司上半年非經(jīng)常性損益類目中，理財(cái)產(chǎn)品、股票的公允價(jià)值變動(dòng)損益及實(shí)現(xiàn)的投資收益占了絕大部分。其中，證券投資收益達(dá)到1.26億元。而這種“炒股養(yǎng)家”的營(yíng)收模式，并非今年才出現(xiàn)。在2024年七匹狼的歸母凈利潤(rùn)中，有74%來自非主業(yè)收益。對(duì)于一家深耕男裝賽道的實(shí)體企業(yè)而言，過度依賴金融投資獲取利潤(rùn)，暗藏極大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦資本市場(chǎng)行情走弱，公司盈利將面臨大幅縮水的困境。

來源：福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司2025年半年度報(bào)告

投資收益的另一端，則是公司主業(yè)持續(xù)疲軟。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.25億元，同比下降7.69%。回顧七匹狼自2004年上市以來的發(fā)展軌跡，公司曾在2012年達(dá)到凈利潤(rùn)5.61億元的巔峰；2017年?duì)I收達(dá)到30.85億元的階段性高點(diǎn)，但在此后的八年時(shí)間里，公司營(yíng)收始終在30億元至35億元區(qū)間徘徊，主業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能嚴(yán)重不足。渠道端的衰退更是主業(yè)疲軟的直觀體現(xiàn)。截至2025年上半年，其直營(yíng)（含聯(lián)營(yíng)）門店達(dá)847家，關(guān)閉54家，凈減少32家；加盟店則從2024年末的925家銳減至875家，凈減少50家。其中，直營(yíng)老店的平均營(yíng)業(yè)收入同比下降3.93%，反映出公司線下市場(chǎng)份額持續(xù)流失，主業(yè)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)不斷萎縮。

來源：福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司2025年半年度報(bào)告

面對(duì)困局，七匹狼在2025年啟動(dòng)“品牌戰(zhàn)略升級(jí)”，提出“夾克專家”定位，試圖通過聚焦核心品類實(shí)現(xiàn)突破。但是2025年上半年，七匹狼研發(fā)費(fèi)用僅1910.55萬元，同比大幅下降41.98%。公司稱，研發(fā)資源優(yōu)化導(dǎo)致內(nèi)部項(xiàng)目減少，但這一解釋難以服眾。在男裝行業(yè)，面料科技、功能設(shè)計(jì)、版型創(chuàng)新是核心競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、消費(fèi)需求不斷升級(jí)的背景下，研發(fā)投入的大幅削減，本質(zhì)上是企業(yè)對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新的忽視，長(zhǎng)期來看必將導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)弱化，進(jìn)一步加劇主業(yè)頹勢(shì)。

來源：福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司2025年半年度報(bào)告

與研發(fā)投入的“節(jié)衣縮食”形成鮮明對(duì)比的是銷售費(fèi)用的“慷慨”。2025年上半年，公司銷售費(fèi)用達(dá)5.46億元，同比增長(zhǎng)16.68%，占營(yíng)收比例近40%。這一比例遠(yuǎn)超同行——報(bào)喜鳥2024年銷售費(fèi)率為32.7%，海瀾之家為24.3%。費(fèi)用結(jié)構(gòu)的明顯失衡，進(jìn)一步凸顯出企業(yè)在戰(zhàn)略取舍與治理效率方面的潛在隱憂。

參考文章：

[1]《主業(yè)不振，炒股養(yǎng)家：七匹狼們的危險(xiǎn)游戲》；海量財(cái)經(jīng)

[2]《復(fù)檢仍不合格！15款旅行箱包不合格，七匹狼、匹克再上質(zhì)量黑榜》；南都鑒定評(píng)測(cè)實(shí)驗(yàn)室

[3]《聚焦315｜七匹狼“100%真皮”腰帶未使用即開裂，企業(yè)說法前后不一》；時(shí)間財(cái)經(jīng)