世界三個大企業幾乎同時宣布要分家

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　　第一家是美國強生（J&J，Johnson and Johnson）。很多知道強生在制藥領域的強大，是因為他們是美國目前獲批的三種新冠疫苗的產家之一。但強生更是一家經營項目極雜規模極大的綜合性公司，在新冠之前，也許很多人更熟悉他們的非處方藥泰諾，嬰兒用品如奶粉，爽身粉，還有化妝品等。正是因為這么大這么雜，強生公司好像永遠在世界醫藥公司的排名中穩居第一。

　　這一次拆分，母強生將保留全部核心的新藥研發和醫療器械產業，而把年利潤高達150億的非處方藥等健康消費品產業（Consumer Health）分出去，成立一個獨立的公司，名字還沒有想好，有評論員開玩笑說要不要叫Johnson or Johnson？

　　為什么要分家？

　　一個大膽而充滿新聞價值的猜測是，強生公司目前官司纏身，面臨巨額罰款，分家的舉動可能是為了轉移資產斷尾求生的自保之舉。這個想法并非無中生有，指控強生的嬰兒爽身粉含石棉致癌的官司已經有好幾年了。最近又出了一個更大的，強生營銷藥物的策略被指控要為在美國肆虐的阿片類止疼藥上癮現象負責（此外還有其他幾個藥廠）。他們最近在德州和檢方達成了庭外和解，賠款兩億九千萬。而在俄克拉荷馬州有好消息，之前被判罰的四億多美元最終在上訴中被推翻了。

　　這些官司雖然嚴重，但無論如何應該不至于干系到強生的生死。所以我更加認可對這個分家行動的主流解讀：制藥業利潤太肥，科技含量太高，它和薄利多銷的健康消費品產業在本質上是兩回事，早分家早清凈。

　　強生的行動也許宣告了制藥史上一個時代的結束。

　　曾幾何時，健康醫藥產業一度追求大而全，也許你不相信，羅氏曾經開過銀行，寶潔也研發過新藥。但是這個行業的趨勢慢慢成為集中優勢力量辦大事，專利藥領域才是他們最可靠的增長點，比如去年強生專利藥和醫療器械領域的銷售增長是健康產品的五倍。

　　正是因為這個原因，很多大藥廠比如輝瑞，默克，施貴寶，諾華，拜爾等，都在幾年前紛紛把這些非專利的傳統領域拋了出去。在新冠中以研發快速診斷出名的雅培就更早了，他們快10年前把專利藥產業分出去成立了一個新公司叫做Abbvie，雖然新，但依然是制藥界響當當的名字，在大藥廠中的規模和銷售穩居前10名。

　　在那一段時間里，強生的動作其實是和其他同行們南轅北轍的。在2018年，他們還花了20億美元全部收購了日本一家做化妝品和皮膚保健的公司。

　　那么是什么因素讓強生下了最后的決心，跟上這個制藥界的大趨勢呢？

　　強生的總裁說，時機到了。

　　創新藥和醫療器械領域所需要的創新，高科技含量，需要資金的力度，和政府監管途徑復雜程度，和傳統產業有本質的差別。

　　拿強生的新冠疫苗來說，它所依賴的腺病毒載體平臺，放在15年前是最領先的，當年默克就是用這個平臺做了世界上最大規模的艾滋病疫苗試驗，而且強生還擁有對傳統的Ad5腺病毒體系做了升級換代的Ad26。但是這一切努力都被顛覆性的RNA技術輕松碾壓。最近有研究發現，RNA疫苗帶來的保護力不但明顯高于強生的產品，其持久力比強生的腺病毒體系也更強。

　　RNA技術從兩年前一個鮮為人知的偏門小技術，搖身一變成為業界無人不談的主流平臺：不但以后所有的疫苗開發都會以RNA為優先考慮，它還在向利潤率很高競爭性極強的腫瘤領域長驅直入。

　　強生的CEO現在也許會有螳螂捕蟬黃雀在后的感覺。

　　分家之后，就更容易集中優勢財力把錢砸在最有前途的領域。一個最明顯的例子就是諾華，2018年，在賣掉了非專利產業之后的幾天，他們有能力集中了87億美元買下了一個叫AveXis的搞基因治療的小公司，兩年后他們的共同產品Zolgensma在FDA獲批了，主治一種叫做脊髓性肌肉萎縮癥的遺傳病，一針價格超過兩百萬美元，這是歷史上最貴的藥。但你還不能罵人家天價藥，因為脊髓性肌肉萎縮癥是一種致殘或者致命的嬰幼兒遺產病，而Zolgensma是可以一針改良甚至治愈的，很多患兒的父母也許不會覺得貴得離譜。

　　第二個要說的是通用電氣（GE，General Electricity），這也是一家巨無霸型企業，它去年的收入接近800億，和現在的強生相仿。這一方面說明了強生的規模之大，另一方面也說明了GE今年來的狀況并不好。800億雖然貌似一個天文數字，但僅僅是十年前的規模的一半，這主要是拜2008的金融崩潰所賜。GE的主打產品是航空發動機，新能源，醫療器械這樣的高科技硬貨，它現在和賣藥賣奶粉賣化妝品的強生不分伯仲，應該已經是很不滿意了。

　　所以，盡管強生的老總可以說他們是在強大的時候分家，split from the position of strength，GE的領導就不能說這個話。

　　GE要分成三家，一個要出去的是它的健康醫療部門，這也是GE集團中這兩年為數不多表現強勁的領域，這和他們的主打產品有關：醫療成像設備，超聲波，CT機和呼吸機。新冠病人的臨床診斷要靠肺部CT或X光掃描，如果診斷出了大白肺呼吸困難了就得插管上呼吸機，正好是GE產品的一條龍服務。

　　然后是能源產業剝離，GE最后的核心依然是航空發動機。

　　最后一個是日本最大歷史最悠久的東芝，明治維新的時候就創立了。他們的分家就更不是在強勢下的興利除弊之舉了，一個直接的誘因是在2015年他們出了重大的財會丑聞。東芝也有實力不俗的醫療產業。篇幅所限就不多說了。

　　（圖片來自網絡）

　　參考資料：

　　https://www.science.org/doi/10.1126/science.abm0620

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